文丨互鏈脈搏·梁山花榮未經授權，不得轉載!
2月12日，拉卡拉公告，北京考拉鯤鵬科技成長基金完成私募基金備案，這是一隻主要投資區塊鏈的基金。
在區塊鏈投融資市場，以上市公司為代表的產業資本加碼力度越來越大。根據互鏈脈搏不完全統計，2017年至今，國內至少有11家上市公司設立了12支區塊鏈相關產業基金（含擬設立）。
但這些產業基金的投資進展卻是天差地別，如萬向控股、科達股份兩家頻頻出手，而其它超六成的上市公司設立的區塊鏈基金卻沒有什麼投資動向，甚至還有部分割槽塊鏈產業基金面臨“夭折”。
萬向、科達領跑，超六成基金無實質進展
在這些上市公司中，萬向控股的嗅覺最為靈敏。早在2015年10月，萬向控股就宣佈設立一支5000萬美元規模的區塊鏈投資基金，也即分散式資本（上海萬鏈投資中心（有限合夥））。
在掌舵人沈波、肖風的帶領下，分散式資本投資大開大合，5年時間內投了近50個區塊鏈專案，投資領域涵蓋了公鏈、交易所、數字錢包、供應鏈金融等多個領域。由於入場時間早，分散式資本吃到了行業早期的大量紅利。
投資活躍度僅次於萬向控股的是科達股份。互鏈脈搏統計發現，科達股份牽頭及參與出資的區塊鏈產業基金多達三隻。
其中投資專案數量最多的是2018年3月設立的“科達鉅融區塊鏈產業基金”。該基金總規模為6000萬元，科達股份出資5000萬元，瑞鼎鉅融出資1000萬元。
根據科達股份2018年8月中旬釋出的公告，“科達鉅融基金”在不到5個月內投資了9個專案，合計投資金額約為5340萬元。
並且在當年6月初，科達股份又和數貝投資、嘉楠耘智共同設立了另一隻區塊鏈產業基金——“科達耘智基金”，該基金規模為5000萬元。
不過“科達耘智基金”投資的專案並不多。互鏈脈搏透過查閱天眼查發現，科達耘智基金公開投資的標的僅只有兩個，分別是專注於區塊鏈等內容社羣變現的芥末圈和為幣圈使用者提供行情分析的幣智慧。
而科達股份最早參與的一隻由港股慧聰集團牽頭成立的規模達10億元的區塊鏈產業基金，在宣佈將投資首個UGC遊戲鏈專案後，便再無投資動靜。
除了科達股份和慧聰集團，易見股份、光環新網、晨鑫科技、安妮股份、天舟文化等也先後在2018至2019年年初設立了區塊鏈產業基金，但投資專案較少。
比如易見股份2017年9月聯合雲南信託、浙江浙銀泓萬資產管理有限公司設立的7.6億元投資基金，目前僅投資了霍爾果斯易見區塊鏈商業保理有限公司；安妮股份在宣佈發起珈卓安妮共贏產業聯合基金後，後續再也沒有投資區塊鏈專案的訊息。
而光環新網、晨鑫科技、天舟文化在釋出了要設立區塊鏈相關產業基金的公告後，也沒有了下文。儘管三家上市公司均有投資區塊鏈公司，但從公開資料來看，並非是由其區塊鏈產業基金投資的專案。
甚至還有兩家上市公司的區塊鏈產業基金已經“夭折”。
比如早在2017年5月就設立區塊鏈產業基金的遠光軟體，在2019年1月宣佈停止區塊鏈相關產業基金後續投資；而*ST信威在2019年11月7日宣佈欲成立75億美元規模的“5G MICT 發展基金”投資5G、區塊鏈等領域後，被上交所連夜發函問詢，兩日後又釋出了無法募集足夠資金的風險提示公告。
互鏈脈搏統計發現，雖然國內有11家上市公司釋出了12支區塊鏈相關產業基金的公告，但最終真正有實質性進展的產業基金佔比不到四成。
A輪及以前專案佔比六成 四大領域最受青睞
根據互鏈脈搏不完全統計，從2017年至今，11家上市公司區塊鏈產業基金投資的總專案數量多達63個，其中2018年投資專案數量最多，有34個；2017年和2019年分別有8個和12個。
（製表：互鏈脈搏研究院）
投資輪次分佈方面，A輪及以前專案數量最多，佔比超六成。其中天使輪、Pre-A及A輪專案佔比分別為33%、17%和11%。另外，戰略投資專案數量也較多，佔比達到26%。
（製表：互鏈脈搏研究院）
而從投資方向來看，上市公司區塊鏈產業基金的投資領域跨度較大，涵蓋了二十多個領域，其中公鏈、網路社羣、交易所和數字錢包四大領域最受青睞。
（製表：互鏈脈搏研究院）
互鏈脈搏梳理對比發現，科達股份的兩隻基金主要瞄準交易服務和資訊服務，而萬向控股的分散式資本投資方向更加多元化。
比如在交易服務領域，“科達鉅融基金”在2018年6月至8月期間，接連投資了三家數字錢包：Tokenonly、大師錢包和Ellipal。“科達耘智基金”在同一時間段內則投資了提供交易行情服務的平臺幣智慧。而分散式資本則主要瞄準交易所，在去年8月至10月期間，分散式資本相繼投資了BitMart、CoinFLEX和SIBEX三家交易所。
在資訊服務方面，“科達鉅融基金”更傾向於區塊鏈媒體，其在2018和2019年相繼投資了耳朵財經和核財經，“科達耘智基金也投資了專注於區塊鏈KOL變現社羣芥末圈。而分散式資本投資的方向則涵蓋了內容社羣、評級機構和研究機構。其在2018至2019年期間投資了運營研究社、TokenInsight、通證通以及幣乎的母公司KEY GROUP。
除了交易服務和資訊服務以外，分散式資本還投資了大量的公鏈專案。根據公開資料顯示，在2019年以前，分散式資本投資了至少超過13條公鏈，包括Factom、VeChain唯鏈、Hashgard、ArcBlock等等，這是其它上市公司區塊鏈產業基金不敢輕易染指的。
另外，金融服務、版權交易、移動電商平臺及遊戲等應用領域也是分散式資本投資的重點領域。在2017至2018年期間，分散式資本投資了專注於金融服務的布比區塊鏈、矩陣金融以及秒鈦坊；在版權交易方面，其投資了原本區塊鏈；移動電商方面投資了農產品電商平臺食物優；在遊戲方面，投資了區塊鏈電競遊戲平臺Plair。
相比較之下，萬向控股旗下的分散式資本對區塊鏈產業發展的推動要明顯強於其它上市公司區塊鏈產業基金。不過近年來，隨著分散式資本引入越來越多的LP，萬向控股對分散式資本的影響力已經大為減弱，兩者的交集也越來越少。
整體來看，國內上市公司區塊鏈產業基金對行業的影響依然非常侷限，但去年“1024講話”之後，隨著大量上市公司持續加碼，產業資本或將加快接棒區塊鏈投融資市場的下半場。
（製表：互鏈脈搏研究院）
（上市公司區塊鏈產業基金投資的部分標的）
