前言
很多人喜歡研究熱點事件，寫關於熱點事件的文章，畢竟熱度在那裡，關注和看熱鬧的人多。
我也喜歡看熱點，但是我同樣喜歡看冷點，尤其是那種將來有可能會成為熱點的冷點。
就像投資市場一樣，大部分的標的都是從冷炒到熱的，而大部分人都是在熱的時候才知道介入。
而如果培養出敏銳的洞察力，發現將會變熱的冷點，那將是非常有意思的能力。
正文
關於槓桿這個東西，有不少人聽說過，也有人用過。
但是大部分人沒有深入的瞭解和關注過其中的一些細節，乃至它可能產生的蝴蝶效應。
比如借貸的利率。
我在2019年末就發現一個有趣的現象，原來交易所也會把自己當作“央行”一樣，用修改貸款利率的方式控制槓桿（甚至於可以控制行情）。
因此，其實這個行情的做多做空，甚至於牛熊轉換也可能跟交易所的“巨集觀調控”存在密切關係。
如果認真看看三大交易所，尤其是幣安和ok的借貸利率就會有所明悟。
我說的關注，不僅僅是去看一看，知道這麼個數字。
而是細緻的去對比分析，長期觀察，解讀意圖。
下圖，是幣安當前的主要幣種借貸利率，不知道大家看了會有什麼想法？
這裡顯示的是日利率，比如BTC日利率0.01%，年利率則是3.65%；（圖中顯示的都是日利率，交易所都是以日利率標價的，而文中的利率我全部換算成了年利率，方便大家更好理解）
所以，ETH的年利率則是1.095%；BNB是109.5%；USDT是14.6%。
（先簡單科普為什麼要借這些幣，比如，借BTC，都是因為看空，所以借回來高價賣掉，低價接回BTC後，還回去就賺了其中的差價。 而看多則會借入USDT，然後買入其他幣種，等到高位賣出，再去歸還USDT）
也就是說，借BTC的貸款利率只要3.65%，ETH是1.095%，USDT是14.6%，而BNB是109.5%。
這上面反應了什麼問題呢？
大部分的幣種做空成本極低（利率低），而做多成本相對要高很多（USDT利率相對高至少2倍以上，我在這一波牛市開始前，借USDT的時候，當時的利率才9.3%）。
BNB的借貸利率更是神奇的高，高得相當於除了賣現貨就不能槓桿做空了，除非你對自己的實力十分肯定。
否則，借了一倍槓桿的BNB，如果一年沒賺，就相當於一年白乾，而且本金都要沒了。
即便賺了，也要超過年化109.5%的收益，才算賺。
當然了，短線能小賺的就另說。
雖然我之前就發現這裡的一點端倪，不過畢竟首次發現，不知道他們的“類央行調控”有沒有對市場產生比較大的影響，就進行了一段時間的觀察。
幣安的主流幣種借貸利率應該是一直以來都是比較低的，一般在3.65%左右。
而USDT的利率則是時常變化，我最早借的時候只要9.3%，而到了行情走到高位的時候，利率慢慢漲到了20%以上。
我一開始還以為這只是交易所想在行情好的時候多賺點，沒有想到原來這至少是一箭雙鵰的動作。
除了多賺點利息，還很可能是想做空。
先透過利率成本大幅提升，讓大家降槓桿，從而導致市場慢慢缺血，市場失血過多過久，就會因為流動性下降而下跌。
而比特幣等一眾幣種的利率卻始終是3.65%左右，相對於做多的利率，那做空的成本簡直低的可以。
而ok的利率，我關注的時間相對晚一點，最開始關注時，行情已經開始跌了一段時間了，而那時主流幣種的利率基本跟幣安差不多，也是3.65%左右；
USDT的利率則是比較高的35.77%；
OKB的利率也是35.77%（跟USDT相當的一個利率）
而現在的USDT利率沒變，改變的是主流幣種的利率，上漲了5倍，達到18.25%。
相對來說做空的成本上升了5倍。
關於火幣所有幣種的借貸利率，自我有觀察以來，應該一直都是一律35.77%
所以，利用利率變化玩弄市場多空的，三大交易所中當屬幣安和ok。
火幣則是不管那麼多，隨便你們人頭打出狗腦袋，我什麼都要賺，而且多賺！難怪火幣的利潤也是相對更多的。
不得不感嘆數字交易所真的是一箇中心化的，超級賺錢的存在啊，簡直就是一人身兼銀行、券商、交易平臺等數職！
結語
從以上的資料對比分析中看，交易所利用借貸利率改變市場流動性的手法應該是持續相當長時間了。
而從最高點時幣安的USDT借貸利率達到20%上，主流幣利率3.65%；以及OK當時的利率來看。
確實從那時開始就有空頭更強的趨勢。
目前幣安的利率，USDT是降了一點，大概在14.5%左右，其他幣種的利率似乎沒什麼變化。
而OK的利率，主流幣則是上漲了5倍。
這麼看來，OK和幣安兩大交易所的利率政策是否出現了分歧？對於市場又會出現什麼樣的影響，非常值得我們去認真的思考！
最後，摳一個Bitfinex的資料，他們的利率變化特別快，影響應該多以短線為主。
