出品 |零壹智庫
作者 | 王桂芳文小興
注：後臺回覆“上市公司”獲取完整版600家上市公司現金榜單。
疫情給企業的生產經營帶來了較大的不確定性，對現金流的影響最為直接，也最為重要。那麼中國企業的現金流情況究竟怎麼樣呢？貨幣資金、經營現金流入和流出等均可反映企業的現金流。
貨幣資金代表了一家企業未來的支付能力。在此，我們先選取已公佈2019年年報、2020年一季度季報的A股上市企業，對其年末或季末貨幣資金做簡要統計分析，以期管窺中國企業的支付能力。具體情況如下：
一、2020Q1中國平安居榜首，金融地產貨幣資金情況優異
截至2020年4月28日，我們共關注了1733家企業公佈了一季度季報，中國平安（601318.SH）以5150.48億的貨幣資金排名第一；排名第二的為萬科A（000002.SZ），一季度末貨幣資金1732.72億；中國神華貨幣資金909.63億排名第三。
表1：2020Q1現金榜TOP100（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
TOP100企業中製造業最多，共計41家，其次為金融業23家，地產8家，批發零售7家，採礦業5家，電力（指電力、熱力、燃氣及水生產和供應業，下同）4家，資訊傳輸（指資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業，下同）3家，建築、文體（指文化、體育和娛樂業，下同）、租賃業（指租賃和商務服務業，下同）各2家，綜合、農業（指農、林、牧、漁業，下同）、交運業（指交通運輸、倉儲和郵政業，下同）各1家。製造業又以白酒、鋼材、化工、消費電子為主，金融業主要為銀行、證券、保險及金融服務軟體服務為主，農業為從事生豬養殖的牧原股份（002714.SZ）。
二、2019年現金榜：金融、建築及房地產包攬前五，中國石化進入前十
2019年現金榜單結果顯示，前三名分別為中國平安、中國建築（601668.SH）和萬科（000002.SZ）。金融、地產、建築包攬前五，除中國石化（600028.SH）排名第八、上汽集團（600104.SH）排名第9外，金融、建築和房地產包攬前十。中國平安貨幣資金領跑金融業，其次為中信證券。萬科現金情況領跑房地產，保利緊隨其後。
表2：2019年現金榜TOP300（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
在2019年TOP300中，製造業上榜企業數量最多，為126家，其次為金融業53家，房地產業28家。另外還有建築業19家，批發和零售業15家，交運14家，電力和採礦業各13家，租賃、資訊科技、文體各4家，科研（指科學研究和技術服務業，下同）及綜合各2家，住宿（指住宿和餐飲業，下同）、水利（指水利、環境和公共設施管理業，下同）和農業1家。
結合上文的一季度TOP100榜單可以發現，疫情之下，近六成上市公司熱衷於囤現金，比如中國平安一季度增加650億現金、中國神華增加394億、中國銀河增加199億...但也有企業現金呈淨流出模式，其中中航資本減少264億、中信建投減少143億、順豐控股減少115億...
表3：上市公司一季度貨幣資金減少TOP 20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
表4：上市公司一季度貨幣資金增加TOP 20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
三、2019年分行業現金榜
1. 農、林、牧、漁業：“豬肉概念”企業排名居前
農業板塊貨幣資金最高的為生豬養殖企業牧原股份（002714.SZ），2019年12月31日（下簡稱“2019年”）貨幣資金109.33億元，總榜排名第133。第二名為海南橡膠（601118.SH）從事橡膠生產及進出口業務，第三名是溫氏股份（300498.SZ），依然是從事生豬養殖業務，因2018年末非洲豬瘟，導致生豬大批次死亡，母豬存欄減產嚴重，豬肉供給嚴重不足，大型養殖場受益較多，除此之外，從事養雞業務的益生股份（002458.SZ）、仙壇股份（002746.SZ）和聖農發展（002299.SZ）作為豬肉替代品也有所受益。
表5：農、林、牧、漁業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
2. 採礦業：“兩油”及煤炭表現亮眼
中國石化2019年貨幣資金1279.27億元，在採礦業中排名第一，總榜排名第8。其次為中國石油，2019年貨幣資金1106.65，排名第二。排名第三、四、五的均為煤炭企業，中國神華（601088.SH）居首，另外排名前20的企業中，煤炭及與黃金、新能源汽車相關的有色板塊表現也較好。
表6：採礦業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
3. 製造業：上汽、工業富聯及基建板塊排名靠前
製造業排名第一的為上汽集團（600104.SH），2019年貨幣資金為1278.27億元，總榜排名第9。上汽是全中國最大的汽車生產廠商，同時也是我國唯一一家上榜全球十大汽車製造商的企業。排名第二的為工業富聯，為我國最大的電子器件生產廠商，市值逼近茅臺。
另外，五糧液（000858.SH）貨幣資金也較多，排名第三。京東方（000725.SH）從事螢幕生產及半導體相關零部件製造，貨幣資金方面也有較好的表現，基建相關企業海螺水泥（600585.SH）、濰柴動力（000338.SZ）及中國中車（601766.SH）分別排在第五、六、七位。
表7：製造業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
4. 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業：中國廣核排名第一
電力行業現金榜排名第一的為中國廣核（003816.SZ），2019年貨幣資金195.72億，總榜排名第73位，浙能電力（600023.SH）以164.53億的貨幣資金排名第二，華能國際（600011.SH）排名第三。前五位的還有中國核電（601985.SH）和國電電力（600795.SH）。
表8：電力行業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
5. 建築業：“中字頭”包攬前五
建築業排行榜第一的為中國建築，2019年貨幣資金1581.58億元位居建築業第一，總榜排名第2。中國中鐵（601390.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中國交建（601800.SH）、中國電建（601669.SH）分別排在三、四、五名。
表9：建築業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
6. 批發和零售業：商貿百貨及醫藥排名靠前
批發零售業排名第一的為建發股份（600153.SH），建發股份除房地產經營外還有礦及紙漿銷售業務，2019年貨幣資金353.49億元，總榜排名第48位。排名第二的為蘇寧易購（002024.SH），上海醫藥（601607.SH）位居第三，排名前20的批發零售企業中，醫藥企業、百貨及電子產品銷售等得分也較高。
表10：批發和零售業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
7. 交通運輸、倉儲和郵政業：倉儲及物流排名居前，運輸業居中
中遠海控（601919.SH）2019年貨幣資金達503.3億元排名第一，總榜排第33名。中遠海控及上港集團（600018.SH）均主要從事集裝箱航運、港口相關等服務。
表11：交通運輸、倉儲和郵政業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
中遠海控碼頭遍佈中國五大沿海港口群，而上港集團連續九年位居世界第一，兩地吞吐量大，現金流量高。順豐控股2019年貨幣資金185.21億元，是我國最大的物流企業之一，排名第二。整體看來，物流、倉儲排名靠前，交通運輸類企業排名居中
8. 住宿和餐飲業：錦江酒店排名第一
錦江酒店（600754.SH）2019年貨幣資金59.2億元排在餐飲住宿業第一位，總榜第240位。排名第二的為首旅酒店（600258.SH）2019年貨幣資金17.77億元，與錦江酒店差距較大。全聚德（002186.SZ）排名第三。
表12：住宿和餐飲業現金榜TOP7（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
9. 資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業：通訊及實用軟體排名居前，遊戲軟體居中
資訊軟體業排名第一的為中國聯通（600050.SH），2019年貨幣資金386.65億元，總榜排名第45。三六零（601360.SH）2019年貨幣資金194.63億元排名第二，拉卡拉（300773.SZ）排名第三。整體看來，排名居前的大部分為通訊及實用計算機軟體類，遊戲軟體等排名居中。
表13：資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
10. 金融業：銀、證、保表現優異
金融業排名第一的為中國平安，2019年貨幣資金4499.09億元，總榜排名第一。排名第二、三、四、五位的均為券商，中信證券（600030.SH）2019年貨幣資金1501.52億元領跑券商，國泰君安（601211.SH）、華泰證券（601688.SH）及海通證券（600837.SH）緊隨其後。
表14：金融業現金榜TOP16（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
排名前十位的僅有一家中航資本（600705.SH）屬非銀證保金融業，2019年貨幣資金866.29億元，排名第8。中航資本隸屬中國航空工業集團，主要從事證券、租賃及財務公司等金融及實業股權投資業務。
11. 房地產業：萬科領跑地產，保利緊隨其後
萬科A（000002.SZ）2019貨幣資金1661.95億元領跑房地產，總榜排名第3。保利地產（600048.SH）2019年貨幣資金1394.19億元緊隨其後，綠地控股（600606.SH）排名第三。排名前五的還有招商蛇口（001979.SZ）、新城控股（601155.SH）和金地集團（600383.SH）。整體而言，主做住宅地產的企業貨幣資金情況整體表現好於商業地產及文旅地產。
表15：房地產業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
12. 租賃和商務服務業：中國國旅位居第一
中國國旅2019年貨幣資金72.14億元在租賃業排名第一，總榜排名第125位。中國國旅從事旅遊服務及免稅業務為核心的商業綜合體業務開發業務，在旅遊商務服務業屬我國龍頭企業。怡亞通（002183.SZ）2019年貨幣資金87.72億元排名第二，美凱龍（601828.SH）排名第三。
表16：租賃和商務服務業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
13. 科學研究和技術服務業：製藥及工程類排名居前
科研行業現金榜排名第一的為藥明康德（603259.SH），總榜排名第261位，康龍化成（300759.SZ）排名第二，均為製藥企業。排名第三的為蘇交科（300284.SZ），從事工程承包、勘探設計檢測等。科研業整體得分較低，製藥及工程類企業排名居前。
表17：科學研究和技術服務業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
14. 水利、環境和公共設施管理業：貨幣資金整體偏低，碧水源排名第一
水利環境行業整體貨幣資金整體偏低，位居第一的碧水源2019年貨幣資金62.08億元，總榜排名第230名。盈峰環境（000967.SZ）、嶺南股份（002717.SZ）分別排名第二、三。
表18：水利、環境和公共設施管理業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
15. 教育業：龍頭中公教育表現亮眼
教育業有五家企業上榜，龍頭中公教育（002607.SZ）2019年貨幣資金27.24億元表現亮眼，排至教育行業第一，總榜排名第418名，紫光學大（000526.SZ）及凱文教育（002659.SZ）位列二、三。
表19：教育業現金榜TOP5（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
16. 衛生和社會工作業：泰格醫藥排名第一
衛生和社會工作行業中，泰格醫藥（300247.SZ）2019年貨幣資金20.42排名第一，總榜排名第532名，愛爾眼科（300015.SZ）和迪安診斷（300244.SZ）位居二、三。
表20：衛生和社會工作業現金榜TOP5（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
17. 文化、體育和娛樂業：中南傳媒排名第一
文體行業中南傳媒（601098.SH）2019年貨幣資金139.64億元，總榜排名第103位，中國電影貨幣資金83.28億排名第二，皖新傳媒（601801.SH）排名第三。
表21：文化、體育和娛樂業現金榜TOP20（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
18. 綜合類：中新集團位居第一
綜合類排名第一的為中新集團（601512.SH），主要從事園區開發等業務，2019年貨幣資金55.95億元，總榜排名第252位。排名前五的分別為東陽光（600673.SH）、廣匯物流（600603.SH）、綜藝股份（600770.SH）及粵桂股份（000833.SZ）。
表22：綜合類現金榜TOP16（單位：億元）
資料來源：wind，零壹智庫
End.
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