全球超過30%的資產管理者已投資數字資產

作者:肖文靜|達瓴智庫

校對:龔良軍|達瓴智庫

排版:楊俊義|達瓴智庫

稽覈:amber|達瓴智庫


編者按: 

近期,cointelegraph和crypto research  report 聯合釋出了一份具有里程碑意義的研究報告。該報告向讀者呈現了一項針對超過55個專業投資機構所進行的關於數字資產的研究結果。

因為專業機構投資者持有全球大部分財富,所以他們對數字資產的興趣是推動數字資產交易量、價格和創新的根本驅動力。這55位受訪物件來自養老基金、保險公司、銀行、資產管理公司和家族理財辦公室。


key points:

  1. 超過30%的資產管理者已經投資了數字資產,而大約64%的受訪者尚未在該領域投資
  2. 目前尚未涉足加密資產領域投資的64%的專業投資者中,有39%的受訪者計劃將加密資產的投資新增到他們的投資組合中
  3. 機構投資人對證券型token最為感興趣
  4. 專業投資者在考慮是否投資數字資產時最重要的考慮因素是其風險收益率,53%的受訪者將此因素評為“高度重要”
  5. 25%的專業投資者計劃會在後期購買加密資產,其中14%的受訪者計劃會在未來12個月內購買
  6. 62%的受訪者表示對加密資產行業的資料服務最感興趣
  7. 與大型金融服務提供商(例如銀行和養老基金)相比,規模較小的資產管理者(例如家庭理財辦公室和大型的財富管理公司)投資數字資產的可能性會更大
  8. 58%的受訪者認為加密資產所需基礎設施的費用和行業專家所收取的服務費用過高
  9. 2020年比特幣投資者畫像為有工作的年輕人,男性是女性的兩倍,並且29%的個體投資者有碩士學位,22%有大學學歷,只有17%的比特幣投資者沒有學歷
  10. 灰度的加密資產管理規模從20億美元增至59億美元,增長了約195%


以下為正文,enjoy:

據普華永道的《2020加密對沖基金報告》所提供的資料可知,90%的加密對沖基金投資者不是來自家庭理財辦公室(48%)就是來自高淨值人群(42%)(2020)。crypto fund research的季度研究報告也提到加密基金的投資者中幾乎看不到養老基金的影子(2020)。

而cointelegraph和crypto research report 聯合釋出的這份針對一般投資機構和一般投資人的報告剛好彌補了這部分空缺,向讀者展示了包括養老基金、保險公司、銀行等傳統金融機構對數字資產的看法。這樣一來,個體投資者可以對目前數字資產市場上最受專業投資人歡迎的投資產品有一個比較完整的瞭解。


1.這些專業投資者中,36%的投資人的投資組合中已經有區塊鏈相關資產的身影

參與此次調查的55個專業投資人所管理的資產總額超過7,190億歐元,是數字資產市場總市值的兩倍以上。這些數字資產的投資大多是透過直接投資加密資產,token,或者是透過加密基金,結構性產品或期貨進行的。

此次參與調查的專業投資人主要來自於歐洲的德語系國家。大多數受訪者來自瑞士(16),其次是奧地利(10),然後是德國(7)和列支敦斯登(6)。

其中,來自瑞士的受訪者管理的資產最多,為2780億歐元。來自奧地利的受訪者的公司規模最大。83%的受訪者在少於50名員工的公司工作。來自公司資產分配決策層的總人數為42人,其中只有3位為女性,其餘39位均為男性。被調查者的中位年齡為47.5歲(cointelegraph,2020)。

圖1. 受訪的專業投資人分佈情況

調查結果顯示,超過三分之一的資產管理者已經投資了數字資產,而大約64%的受訪者尚未在該領域投資。在擁有數字資產的機構投資者中,約有69%的受訪者將其資產的10%或更少投入在加密資產中。超過三分之一的受訪者僅在加密資產中投入了其資產的1%或更少(cointelegraph,2020)。

圖2.所在公司是否在加密資產領域進行過投資

圖3.在加密資產領域的投資佔管理資產總額的比例


2.比特幣的表現優於股票,固定收益資產,房地產和黃金

受疫情影響,許多投資者在3月中旬選擇套現來降低投資風險。比特幣的價格也一路從高峰(2020年2月19日)跌到低谷(2020年3月17日),損失了其價值的50%。從那以後,比特幣價格又回升了115%,並突破了10,000美元。

受訪的大多數專業投資者在過去兩年中首次涉足數字資產領域。在2018年,有近31%的被調查者投資於加密資產,比特幣的價格在2017年12月中旬創歷史新高,當時每枚比特幣的價格接近20,000美元,比特幣的總市值達到3,340億美元(cointelegraph,2020)。


圖4. 受訪者所在公司第一次涉足

數字資產領域投資的年份


3.數字資產投資者所持有的債券更少,而商品期貨和現金儲備更多

另一個有趣的發現是,已經涉足數字資產投資的專業投資者和還沒有嘗試過數字資產相關投資的專業投資者在投資組合的配置上有很大的區別。 與沒有數字資產敞口的投資者相比,數字資產投資者與數字資產行業的精神其實是相吻合的(cointelegraph,2020)。

圖5.機構投資者的平均資產配置情況


4.比特幣和以太坊作為主流的加密資產也同樣受到專業投資者的青睞

有88%的受訪者接觸過加密資產,有75%的受訪者投資了這些加密資產。另外,約有31%的受訪者投資了萊特幣和xrp。四分之一的受訪者回答說,他們已經投資了“其他加密資產”,包括tezos,eos,stellar,binance coin,cardano,bitcoin cash和bitcoin satoshi等(cointelegraph,2020)。

圖6. 你所在的公司投資過哪種加密資產

目前尚未涉足加密資產領域投資的64%的專業投資者中,有39%的受訪者計劃將加密資產的投資新增到他們的投資組合中。四分之一的專業投資者計劃會在後期購買加密資產,其中14%的受訪者計劃會在未來12個月內購買。

圖7.未來是否會在加密資產領域進行投資

在表示會進行數字資產領域投資的專業投資人中,最受歡迎的是比特幣和證券型token。而機構投資人則對證券型token最為感興趣,這可能是跟證券型token的監管體系比較完善有關。這樣一來,在發生經濟糾紛時可以訴之法律。

圖8. 在未來的投資中對哪類加密資產感興趣


5.專業投資者在考慮是否投資數字資產時最重要的考慮因素是其風險收益率

根據cointelegraph的調查結果,有53%的受訪者將風險收益率評為“高度重要”(2020)。

對資產“多元化”的考慮和“我的公司堅信技術在未來很重要”的相關考量評估中,大多數受訪者的答覆都集中在中間,這意味著此類因素也是較為重要的。

調查結果中另一個值得注意的點是,客戶對數字資產相關投資的要求與資產管理者是否投資這些資產的決定並不十分相關。

正如一位受訪者所說,如果客戶要求進行數字資產領域的投資他們會將其列為首要考量的因素,但是到目前為止,沒有一個客戶要求新增數字資產的配置但投資機構還是為客戶在數字資產領域進行了佈局。

圖9.影響專業投資人是否在

數字資產領域投資的因素

目前想要投資區塊鏈金融產品的專業群體包括養老基金,保險公司,大學捐贈基金,高淨值人士(hnwi),家族理財辦公室,資產管理公司,銀行以及來自世界各地的基金。

通常,這些投資者會對所投資的加密資產的監管體系是否健全和產品是否易於訪問進行考量。一些專業投資者希望投資具有高風險收益率的新資產類別,而另一些人則更注重產品的多樣化。

目前在歐洲,加密資產市場有許多監管體系健全的投資產品可供投資者選擇,包括多頭單一產品、指數產品、衍生產品等等。cointelegraph的報告發現,專業投資者更喜歡透過在交易所購買數字資產來直接投資(2020)。

圖10.你所在公司在進行數字資產領域

投資時的理想方式是什麼?

當這些專業投資人被問及對數字資產哪些相關服務感興趣時,62%的受訪者表示對資料服務最感興趣。

數字資產行業中處於領先地位的資料提供商有coinmetrics、coinmarketcap.com和cryptocompare等。在歐洲,santiment和intotheblock也每個月會為公眾提供數字資產的相關資料。

緊隨其後感興趣的服務是數字資產交易所的相關服務(cointelegraph,2020)。

圖11. 專業投資人對加密資產投資的

哪些相關服務感興趣

此次調查的專業投資人來自信託/基金會,小型資產管理人(不到1億歐元),中型資產管理人(在1億歐元和10億歐元之間),大型資產管理人(超過10億歐元),保險公司,養老基金,高淨值人士,家族理財辦公室和銀行。

其中大部分受訪者是小型資產管理人和高淨值人士,他們佔受訪者總數的32%。

圖12. 受訪者的公司規模

根據調查結果顯示,與大型金融服務提供商(例如銀行和養老基金)相比,規模較小的資產管理者(例如家庭理財辦公室和大型的財富管理公司)投資數字資產的可能性會更大。

所有受訪的小型資產管理者和家族理財辦公室都回答說,他們已經擁有或計劃將來擁有數字資產。相比之下,受訪的兩個養老基金都沒有此打算,受訪的三個保險公司中有一個持有或計劃持有數字資產,受訪的六個銀行中有兩個持有或計劃持有數字資產。

圖13.不同投資機構持有或計劃

持有數字資產的百分比


6.加密資產的基礎設施費用和行業專家所收取的服務費過高也是阻止傳統投資機構進入加密資產領域的一個主要原因

例如,在cointelegraph的調查中,一家銀行表示,他們不願購買數字資產的系統軟體,因為他們覺得基礎設施和服務要價過高,資產託管服務尤其昂貴。

受訪銀行認為造成價格過高的主要原因是市場缺乏競爭。隨著越來越多的傳統投資者進入數字資產行業,其基礎設施費用和專業服務價格應該會有所下降(2020)。

圖14. 受訪者是否認為目前加密資產專家

所收的服務費過高

當詢問這些傳統金融中介機構是如何瞭解區塊鏈時,排名最高的訊息來源為鼓勵員工在工作時間內研究區塊鏈,並且在公司內部進行交流,參加有關加密資產的會議和網路研討會也有助於提高員工對區塊鏈的興趣。

對數字資產的相關教育培訓也越來越普及,但受訪者通常不依靠僱用外部顧問或參加大學課程來了解更多區塊鏈相關資訊。

圖15. 傳統金融中介機構獲取

區塊鏈相關知識的渠道

一些受訪者表示,他們已經私下投資了比特幣和其他加密資產,而他們所在的機構尚未進行任何直接投資。

此次調查的大多數受訪者在公司內部都具有較高的決策能力。造成此現象的原因可能是資產管理者在代表他人進行投資時比在投資自己的資產時更具風險規避意識。

圖16. 傳統金融中介機構投資者

持有加密資產的比例

圖17. 受訪者在公司內部的投資決策力

圖18.受訪者的受教育程度

據cointelegraph的調查可知,大部分受訪的金融機構投資者的學歷都是碩士,其次是大學學歷,這一規律也同樣適用於投資比特幣的個體投資者。

在灰度釋出的《比特幣投資者研究》中,2020年比特幣投資者畫像為有工作的年輕人,其中男性是女性的兩倍,並且29%的投資者有碩士學位,22%有大學學歷,只有17%的比特幣投資者沒有學歷(2020)。

圖19.2020年比特幣個體投資者畫像

灰度,全球最大的加密資產管理公司,在2020年不停加持其所擁有的加密資產數量。

據灰度所釋出的《第三季度數字資產投資報告》不難發現,灰度所管理的數字資產在2020年第三季度創下歷史新高,反映出其對數字資產類別投資的興趣在不停增長。

2020年初至今,灰度的加密資產管理規模從20億美元增至59億美元,增長了約195%(2020)。

圖20.灰度管理資產規模

references:

cointelegraph,(2020).discovering institutional demand for digital assets in dach region. https://s3.cointelegraph.com/storage/uploads/view/cointelegraph-research-discovering-institutional-demand-for-digital-assets-in-dach-region.pdf


grayscale and 8 acre perspective, (2020). bitcoin investor study.

https://grayscale.co/wp-content/uploads/2020/10/grayscale-2020-bitcoin-investor-study.pdf


grayscale.co,(2020).digital asset investment report.

https://grayscale.co/insights/grayscale-q3-2020-digital-asset-investment-report/


pwc, (2020). crypto hedge fund report.

https://www.pwc.com/gx/en/financial-services/pdf/pwc-elwood-annual-crypto-hedge-fund-report-may-2020.pdf



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