在中本聰(Satoshi Nakamoto)的白皮書釋出九週年之際，全球最受尊敬的衍生品供應商——芝加哥商品交易所集團(CME Group)宣佈，將啟動受監管的比特幣期貨市場。
不可低估的是，這是比特幣歷史上的一個關鍵時刻，而且很簡單，未來從未如此光明。
可以肯定地說，2017年是不平凡的一年。幾乎每一個採用的指標都顯示出了指數增長的跡象:交換使用者、錢包下載、社交媒體聊天、谷歌搜尋趨勢、交易量、每日交易等。
比特幣的價格與這些指標是同步的，而如今比特幣的參與量比以往任何時候都要多。
然而，許多現有的交易平臺一直在努力保持線上全天候服務。(即便是CBOE的網站在推出比特幣期貨市場時也下跌了。)在大多數情況下，這些宕機並不是由於拒絕服務(DDOS)攻擊，而是由於大量的有機交通。
期貨市場有效地將比特幣嵌入到傳統的監管市場中，為那些懷疑其壽命的人增加了合法性，或者他們仍然相信這是一個騙局。儘管如此，一些比特幣支持者仍在接受華爾街的認可。
Andreas Antonopoulos說過: “我對‘合法性’這個詞特別敏感，當銀行家們用它來描述比特幣的時候，讓我感到想要嘔吐。”
而且，似乎有理由表明，華爾街並沒有在比特幣大潮當中落後。
3月10日，由於比特幣市場的不規範和非流動性，Bats BZX交易所的比特幣ETF申請被SEC拒絕。這一決定標誌著投資者Cameron和Tyler Winklevoss三年之旅的結束，他們長期以來一直試圖將這種產品推向市場。
比特幣在其歷史上面臨過許多監管挑戰，其中多數是監管機構，中國監管機構停止零收費交易，並最終關閉所有交易所。
然而，在這些發展之後的九個月裡，比特幣的市值已經從200億美元上升到3000多億美元。
1、比特幣引發的“火災”
這並不是說華爾街沒有給市場帶來新的利益——遠非如此。
期貨市場已經表明，投資者更希望以接受監管的方式獲得比特幣的更大空間，而並不是儲存潛在資產。對於普通投資者來說，持有比特幣有很大風險，同時這也代表著鉅額的市場溢價。
但是，除了推高價格和產生媒體報道之外，期貨市場還將對比特幣產生深遠影響。
不斷增長的需求可能會導致更多的期貨市場，並隨著時間的推移創造更多的交易量。目前有超過15個申請正在等待新的ETF，成交量即將到來。
“ 當你看到一個交易者在100億美元交易的時候淡定的吃三明治，你會意識到這個遊戲有多小。我們將會有大量的交易量，這並不壞，事實上這是減少波動性的第一步。”
2017年的牛市與規模緊張關係，導致了2017年比特幣波動性的持續上升，打破了5年的下行趨勢。
受監管的期貨市場和潛在的ETF可能是解藥;不斷深化的流動性，縮小利差，降低波動性，所有這些都將有助於提高市場效率、發現價格，並最終確保比特幣將成為更好的價值和交換媒介。
2、知識就是力量
但是，不管市場波動有多誘人，沒有一個老練的交易者會在沒有知識武裝的情況下跳進比特幣世界。要理解比特幣及其錯綜複雜的關係，需要一段時間和廣度，還有一點信仰。
為此，“教育”階段正在進行中，事實上，CFTC(商品期貨交易委員會)在比特幣期貨推出前幾天推出了一個線上資訊入口網站。它的目標是教育公眾數字商品。
這一時期的研究和分析將有許多正外部性，從更有效的監管到在加密經濟中更大的資本配置效率。迄今為止，在比特幣生態系統內投資基本上是偶然的，幾乎每一家比特幣公司都表現不佳。
對比特幣的更深入理解將培育出一種更有效地分配資本的生態系統，創造出更普遍的價值反饋迴路，比如以太坊(Ethereum)等加密貨幣。
每一個健康的期貨市場都需要投機客和持有基礎資產的對沖者的混合。通常是由芝加哥商品交易所(CME)經營的市場，這可能是農民希望透過賣空小麥、玉米等的合約來鎖定其收成的價格。
如今，比特幣期貨市場主要由投機者組成，由於多數交易員都必須裸賣空(不持有比特幣)，自然賣家也就少了。在Interactive Brokers，預防措施非常好，你需要五倍的抵押品來做交易。對於一份10萬美元的合同，交易者需要50萬美元作為保證金。
3、加速的未來
不過，對沖比特幣價格的能力改變了該行業其他領域的風險狀況，尤其是數字貨幣採礦業。
希望更多的避險公司進入採礦業。在宣佈他們將開始挖掘前10種加密貨幣數字電力公司後，股價上漲了500%。數字能源並不是唯一的，許多科技公司都加入了礦業浪潮。
由於賣空比特幣能夠“鎖定”礦業利潤，這些公司可以大幅降低風險。對於像數字能源這樣的公司來說，提供賣空指數的工具將是無價的。如果這種趨勢繼續下去，西方礦業公司可能會開始蠶食目前集中化的採礦雜湊電力，其中80%的電力來自中國。
不過，由於目前只有有限數量的成熟投資者有能力進行高風險的套利交易，這將需要時間來構建和擴充套件。毫無疑問，圍繞著分叉、規模和監管的不確定性，將使比特幣的市場之旅變得崎嶇不平。
比特幣崛起對受監管經濟的最有趣的部分是，它花了8年的時間來進行叫囂、信仰和火種。
不過，要確定的是，未來還有更艱鉅的工作要做。
