儘管比特幣成為了機構追捧的香饃饃，但這真的沒有壞處嗎？

Block-436

在即將過去的2020年，比特幣已經出現了大量機構湧入的場面，他們的資金在購買埠引發了需求危機，因為所有賣方的流動性都被吸收了。

這種匱乏造成了對比特幣的需求急劇上升，也導致了其價格急劇攀升，正如2020年最後一個季度所看到的那樣，在將近年底時，比特幣的市值達到了5000億美元，似乎夢想正在變成現實，但這真的沒有壞處嗎?

截至發稿時，
比特幣的市值超過了摩根大通、花旗銀行和高盛等傳統金融機構
，所以，我們贏得了勝利，這是完全正確的說法，也意味著比特幣終於成為了主流資產。

然而一些事實可能正告誡我們，我們實際上還沒有贏得勝利。

從技術上講，比特幣正在獲得主流採用，但如果我們仔細觀察，它不是被採用，反而是
傳統金融的流亡
。

是的，比特幣已經超過了許多知名機構的市值，但這裡存在一種反邏輯，讓我們探究為什麼這對比特幣可能有害，因為它將其轉變為一種全新的資產類別。

到目前為止，比特幣主要是由零售交易者驅動，但是最近機構的進入已經使這一特徵受到侵蝕。
比特幣已實現市值的16.12％現在歸機構投資者所有
，也就是說，考慮到比特幣的已實現市值，大概在1860億美元。

實際上，在190億美元的資產管理規模中，Grayscale的比特幣信託就佔據了163億美元的份額。

不包括灰度，該值由機構擁有的佔7.52％，這意味著Grayscale積累了價值160億美元的比特幣資金，而其他機構僅佔據了大約四分之一左右的份額。

顯然，
機構還沒有徹底開始積累，它們已經在吞噬比特幣的供應。
更重要的是，如果這種情況持續下去，它將
導致比特幣的價格以穩定而緩慢的速度攀升。

在這一點上，用S2F或RoI週期理論等多種比特幣模型進行描述，所有這些都表明比特幣將達到每枚代幣100,000美元，這一點似乎更為明顯。

如前所述，比特幣在很長一段時間內一直是由零售交易驅動的市場，由於傳統市場的不利條件，機構需要購買比特幣是需要較大成本的。

這有兩個主要含義：

1、如果機構繼續積累比特幣，無疑將由於高需求和低供應而提高價格，但是，當他們確實想套利或降低其投資組合的風險，並開始持有現金或將其轉移回其原來的資產時，這將導致市場出現大量的拋售。基本上，
機構的大規模進入將使比特幣與傳統世界更加相關，
因為所有機構都一樣思考併發揮作用。

2、現在，由於機構的進入，賣方流動性稀缺，類似地，在獲利回吐期間，
市場上機構中的比特幣佔比過多，可能會出現導致比特幣發生前所未有的崩潰。

所以，當機構大量湧入投資比特幣時，我們理應當反過來再思考一些問題。

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作者：區塊鏈騎士，來源：區塊鏈騎士

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