當為代幣化證券構建架構時，需要有三個基本的構建塊：身份、資產所有權表示和合規模型。世界各地的安全代幣法要求交易中涉及的各方的身份需要被瞭解和驗證。資產所有權表示是安全代幣的DNA的關鍵元素，而治理和法規遵循規則在不同的司法管轄區和行業之間進行安全交易。從這個角度來看，身份-資產所有權的三分之一是任何安全代幣平臺的基石。
如果我們同意身份、資產所有權表示性和遵從性是安全代幣模型的三個主要支柱，那麼我們可能已經開始對以太坊產生懷疑，因為平臺並不真正支援（在某種程度上否定）任何這些元素。
除了關鍵的三根支柱之外，還有一些次要功能在安全代幣模型中變得非常可取：
一個基於身份的簡單共識模型：安全代幣模型不需要計算昂貴的共識協議，例如工作證明或利害關係證明。使用已知的身份操作極大地簡化了安全代幣事務中的共識機制。我最近寫了關於安全代幣的新共識協議的需要。
加密貨幣金融原語：任何安全代幣都是基本財務原語的組成，如債務、股權、風險、紅利等。在這樣的世界中，使用這些原語並不需要使用不互操作的開放協議，這將是一件好事。
更簡單的預言：安全代幣通常需要與非鏈資料來源進行互動。雖然這可以實現，但這種模型實際上是受約束和複雜的，可以模擬與加密貨幣證券相關的大多數場景。
交易和所有權
使以太坊成為安全代幣的痛苦選擇的基本限制可以被表達為事務和資產所有權之間的摩擦。以太坊是一個非常強大的平臺，它從根本上針對一個用例進行了最佳化：直接將加密資產從A點轉移到B點。另一方面，安全代幣的行為從根本上是由與資產所有權相關的動態決定的，而這與事務機制幾乎沒有關係。你能在以太坊中建立資產所有權嗎？是的，但這感覺像是一個永無止境的駭客攻擊。
智慧合約vs加密貨幣金融原語
像ERC-20標準的智慧合約是當今安全代幣的基石。現在，如果你問這個領域的任何技術人員，為什麼我們使用智慧合約來實現安全代幣，答案很可能與以太坊唯一可用的機制有關。事實證明，智慧合約是對安全代幣進行建模的一種非常痛苦的方式。在程式碼語義方面，智慧合約太過侷限，每一個金融模型都有一個巨大的編碼工作，它們在大小和可移植性方面有一些非常明顯的限制，使得複雜的加密安全模型成為一場噩夢。
讓我們用金融證券作為類比。像抵押貸款支援證券這樣的證券化產品實際上是一種契約。它恰好是一份由非常複雜的金融基礎設施支援的合約。類似地，智慧合約可能是安全的最 終表示，但是底層基礎設施可能基於更復雜的元件。
相反，或者更確切地說，除了智慧合約之外，安全代幣可能會受益於一種程式設計模型，其中包括諸如債務、股權、支付、股息、風險、違約等加密貨幣金融原語，作為可以被組合成複雜金融產品的一級結構。對一個相對簡單的安全代幣衍生品的例子進行建模，比如以太坊的債務抵押債券，需要組裝一些開放的協議，如法、Set、0x，它們都能在不破壞以太坊的任何智慧合約約束的情況下相互操作。但是我們需要一個更簡單的方法。
為安全代幣提供有趣想法的5個區塊鏈生態系統
區塊鏈生態系統正在以創新的方式爆發，其中一些創意可以滲透到安全代幣空間中。如果我們希望在安全代幣平臺上擁有的一些關鍵功能，那麼在新一代的區塊鏈平臺中，有一些有趣的想法可能會與加密證券相關。
DFINITY:DFINITY的區塊鏈神經系統包含許多有趣的安全令代幣管理原則。類似地，DFINITY的可伸縮架構可能是實現和託管構建塊的可靠執行，如與安全代幣模型相關的資料提供程式。
Tezos:Tezos中包含的許多治理協議都與安全代幣體系結構相關。我特別喜歡Tezos的經濟協議和驗證系統背後的許多想法。
Enigma：我相信multi-party計演算法是安全代幣交易最可行的隱私技術之一。Enigma的sMPC的實現是我所見過的最好的。
Hasgraph:Hashgraph有一個獨特的優勢，它支援用可靠性編寫的智慧合約，這不是一個小的建議，因為幾乎所有的安全令代幣都是基於ERC 20的。Hasgraph可伸縮的基礎設施顯然是一個強大的優勢。
Stars：Stars體系結構包括許多安全代幣架構所需的構建塊，例如遵從性檢查點。不幸的是，在智慧合約這樣的平臺上，優秀的平臺仍然有一些工作要做，以便成為安全代幣的可行選擇。
安全代幣要使用的平臺不一定就是以太坊
以太坊已經贏得了效用標記競賽。當談到安全代幣時，以太坊的位置還不太清楚。從市場動態的角度來看，安全代幣有機會在市場中新增一個糾正者，為許多新興的區塊鏈玩家提供遊戲場地。
在我看來，我們很可能會看到新的區塊鏈架構和協議，為安全代幣用例進行最佳化，誰知道呢？安全代幣要使用的平臺不一定就是以太坊。
