證券市場是市場經濟發展到一定階段的產物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產生的市場。在發達的市場經濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調節貨幣資金的運動，而且對整個經濟的執行具有重要影響。
證券市場有著調節市場平衡的作用，作為金融的重要組成部分，在整個市場經濟執行中，人們也給予了證券市場足夠的關注和耐心。但證券市場發展到今天，證券交易過程中還是存在交易時間長，步驟繁瑣等缺陷。
區塊鏈作為能夠帶來垂直性解決方案的技術，可在證券市場應用中產生重要作用。今天，旺鏈科技將從股權登記與證券交易兩方面來進行闡釋，看區塊鏈如何改變證券市場。
股權登記成本解決
股權登記是證券交易的基礎，它的發展經歷了紙質化憑證存管到電子化憑證存管的歷史沿革。然而，目前股權登記每年耗費的時間成本和人力成本依然十分巨大。
相關資料顯示，全球證券市場行權成本約為400-450億美元，而交易後流程資料及分析成本甚至高達200-250億美元。基於區塊鏈技術帶來的方便快捷、去中心化、安全性提升、成本降低等優勢，相信區塊鏈技術的推行將為股權登記帶來新的突破。
五年前，人們已經開始了將區塊鏈技術應用到股權登記的嘗試。如將區塊鏈應用到股權登記的某些環節中可以減少人力資源成本的投入，再比如將區塊鏈技術運用到私人證券交易與股權代理投票系統當中，區塊鏈可以保證其投票環節能夠更加公平和安全。
在私人的證券交易與股權代理投票系統中，代理投票機制因為人數眾多、程式複雜，需要各個上市公司合作完成，導致成本高昂。區塊鏈在保證公平的同時也可以為投票者提供更加便捷的服務，在一定程度上減少了人力成本。由於投票結果能夠在分散式賬本上得到永久儲存，更加能避免風險，同時區塊鏈還可以減少結算和清算的時間。
目前世界上的大部分股權交易還是避免不了人為結算，對紙幣和電子表格的依賴也導致出錯率增加，區塊鏈的可分散式賬本則可以提高交易平臺的透明度和可追蹤性。對股票發行方來說，區塊鏈是一個機遇。未來，區塊鏈或可助力股票資料管理，徹底實現股權的數字化。
在另一方面來說，區塊鏈還可以將實體世界的資產實現數字化。只要透過點對點的網路進行資料的登記管理、轉讓交易、清算交收、還可以透過使用電子合同來記錄數字資產的流轉，這一切就可以實現。並且從一開始的原始資料到中間變更資料都會在鏈上得到記載，還可透過區塊鏈的共識機制對鏈上事務順序達成分散式共識。
如果未來人類真的可以利用區塊鏈構建能夠對接實體世界資產的金融系統，實現電子合同的落地應用，並將其取代代幣，還可以使用者控制數字證書的身份認證替代實體世界實名身份認證，那麼世界將大不相同。這樣就可以使交易更便捷，從而最大程度保護雙方當事人的個人隱私。
此外，股權登記還存在著股東名冊維護繁瑣、歷史交易維護困難的困境。現在的股權登記還是要藉助人工處理，人工操作的時間較長，在記錄過程中也可能會有遺失錯漏的情況產生；全球金融市場體系建立在身份認證的基礎上，除了滿足監管等特定需要，業務累計資料既不公開也不共享，投資人、發行人等市場參與者面臨過高的信任成本。這意味著傳統的股權交易，特別是場外股權交易，只能建立在雙方互信的基礎上才能進行，股權市場在一定程度上發展受到了阻礙。
如果建立一個區塊鏈的股權登記系統，就能夠提供唯一真實的數字憑證。還可以提供跨域的加密證券化資產的轉讓與交易服務，這就可以增強資訊披露的強度以符合監管來滿足合規性要求，解決了信任問題。
證券交易環節應用
證券交易，是指證券持有人依照交易規則，將證券轉讓給其他投資者的行為。證券交易是一種已經依法發行並經投資者認購的證券的買賣, 證券交易的方式中，包括現貨交易、期貨交易、期權交易、信用交易和回購等。證券交易形成的市場為證券的交易市場。
在傳統的證券交易環節中，需要經過證券經紀人、資產託管人、中央銀行和中央登記機構等四個環節才能完成最終交易。而這時人們還是要面臨相同的問題，比如四個環節驗證的費用十分昂貴、交易指令執行後的環節複雜的清算和結算等，非常令人頭疼。
由於流程的繁瑣複雜，傳統證券交易中，美國股票市場的結算過程需要T+3日，涉及到跨境交易時，還會經過國際中央證券存管機構。
如果使用區塊鏈技術，就可以利用其點對點的特性，在國家允許的情況下完成通證資產交易；並利用其自動化智慧合約、可程式設計的特性，可以在交易開始前進行線上設定；降低人為結算和清算的成本並且提高交易效率；在避免繁瑣的中心化清算交割過程的同時，實現方便快捷的金融產品的設計交易。
智慧合約在提升效率的同時還可實現買方和賣方的自動配對，並透過分散式的數字化登記系統，自動實現結算和清算。區塊鏈的去中介化，大大簡化了交易流程，從“T+3”可直接縮短到10分鐘。據統計，在區塊鏈上的證券結算到交割完成，區塊鏈上確認完成一筆交易的時間，僅僅只需要10分鐘。
眾多業內金融人士分析驗證，金融領域作為區塊鏈可以產生巨大影響的領域，或可改變傳統股票市場。未來人們可以將多種複雜的智慧合約設計嵌入到股票交易系統中，讓其發揮作用，產生相應助力。
結 語
未來，區塊鏈技術將在股權登記與證券交易領域擁有廣闊的發展空間。區塊鏈技術可以助力解決更多實際問題，儘管解決實際的具體問題還需要多方共同完成頂層設計，但區塊鏈一直在路上。
