一文讀懂比特幣合成資產:如何釋放比特幣的 DeFi 價值?

買賣虛擬貨幣

毫無疑問,比特幣是加密貨幣的統治者。然而,儘管比特幣作為數字黃金取得了成功,但在其目前的狀態下,它只是用於持有。

幸運的是,現在有越來越多的使用者可以用他們的比特幣去做更多的事情,比如把它們用於其他區塊鏈上的DeFi協議中。

這些協議為加密貨幣使用者提供了一種方式,利用他們的比特幣來借款、貸款、提供流動性等。舉個例子,DeFi使用者在以太坊智慧合約中鎖定他們的比特幣,接收代表其價值的代幣化形式的比特幣,然後用這些代幣參與各種基於以太坊的協議來賺取收益。

以太坊一直是DeFi中BTC使用的主導區塊鏈,因為其相對較高的交易速度、智慧合約能力和龐大的開發者社羣。如果沒有這些在各種區塊鏈上運作的合成比特幣,BTC將無法為其所有者帶來現在這樣的被動收入。

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CeFi中的比特幣

BlockFi等中心化金融(CeFi)公司允許使用者存入他們的比特幣,作為借款抵押品或簡單的儲蓄工具。由於客戶服務的需要和普遍的熟悉程度,大多數新使用者喜歡使用一個成熟的中心化機構來提供金融服務,而不是去中心化協議。

然而,有越來越多的人正在放棄這些中心化的選擇,轉而支援非託管、無需許可且更透明的DeFi協議。像Compound和Aave這樣的協議允許使用者使用合成BTC作為借款的抵押品或借貸的存款。像Uniswap這類協議允許使用者將他們的合成BTC與其他資產配對,為去中心化的交易所提供流動性。

不到一年前,由於比特幣缺乏與其他區塊鏈的互操作性,它無法在大多數DeFi協議中使用。然而,隨著在整個DeFi中使用比特幣的需求越發明確,解決方案也隨之出現,現在有很多方法可以讓比特幣在其他區塊鏈上使用。

Wrapped Bitcoin(WBTC)

Wrapped Bitcoin(WBTC)是一箇中心化的解決方案,允許使用者在以太坊上使用他們的比特幣。它是迄今為止使用率最高的比特幣互操作性解決方案,控制著約78%的市場,流通供應量約為189000 WBTC,價值約76.3億美元。

WBTC是由BitGo託管的BTC以1:1錨定的ERC-20代幣。WBTC透過鑄幣和銷燬過程工作。使用者向智慧合約提供一個ETH地址。

然後,使用者將BTC傳送給建立WBTC並將其傳送到合約的託管人。最後,合約將WBTC傳送給可以在以太坊區塊鏈上自由使用其比特幣價值的使用者。贖回過程也很簡單。它從使用者的提款請求開始,然後使用者將他們的WBTC傳送給智慧合約,智慧合約將其銷燬。託管人確認銷燬並將BTC發回給使用者。

WBTC存在一個問題是其中心化託管人。這種中心化託管使WBTC更容易受到攻擊,並引發各種其他解決方案被開發出來以將BTC引入以太坊。由於對這些實體缺乏信任,加密貨幣使用者傳統上也不喜歡中心化產品。人們總是擔心中心化組織可能會審查或竊取其使用者的資訊。WBTC試圖透過完全透明的託管地址來抵消這種情緒,這允許使用者將這些地址與鑄造的WBTC數量進行比較,以確保達到1:1的比例。

RenBTC

RenBTC是WBTC在以太坊上的直接競爭者。流通供應量為9993枚renBTC,價值約合4.03億美元。RenBTC和WBTC一樣,由比特幣1:1的比例支援,是EC-20代幣,並且具有非常相似的鑄造和銷燬過程。RenBTC是RenVM的產物,RenVM是一個開放協議,作為資產進出以太坊區塊鏈的橋樑而構建。關鍵的區別在於RenVM的目標是以更加去中心化的方式保管其使用者的BTC。RenVM的目標是由一個由10,000臺虛擬機器組成的網路提供動力,這些虛擬機器被稱為暗節點,透過其計算能力和儲存空間獲得獎勵。暗節點允許使用者將他們的BTC價值轉換為renBTC,以去中心化的方式保管他們的BTC。此外,暗節點必須至少投入10萬Ren,以參與保障網路的安全,並抑制他們的不良行為和竊取儲存的BTC。

Ren的計劃是分三個階段釋出其主網,這將進一步使協議去中心化協議。目前Ren處於他們計劃的第二階段,即主網SubZero,這在很大程度上是中心化的。Greycore是唯一負責執行和共識機制的節點組。隨著SubZero主網的進展和團隊對其實施變得更有信心,計劃將增加新成員。他們正在這些階段取得進展,以允許他們快速修復可能在其新生階段出現的潛在錯誤。

tBTC

tBTC是renBTC和WBTC的另一個直接競爭對手。KEEP Network設計的ERC-20 tBTC 代幣的明確目標是保持比特幣所具有的“硬通貨”地位。tBTC也總是可以贖回相同數量的BTC,正如上面提到的以太坊上的其他兩個選項一樣。

tBTC的鑄造和銷燬過程與他們的保管過程非常去中心化。如果使用者想要鑄造tBTC,他們需要首先向智慧合約傳送請求,請求一個錢包地址來存入他們的BTC。透過隨機選擇建立和管理BTC錢包的簽名者來確保去中心化託管。這些簽名者目前必須將BTC價值的2倍的ETH以用作抵押,以確保他們不會帶走資金或以任何其他方式惡意行事。該協議將有一個更新,稱為tBTC v2,它將允許節點只質押KEEP代幣而不需要ETH作為抵押品,以減少經濟限制並發展網路。簽名者透過存款使用者支付的少量費用來補償他們的工作。最後,簽名組提供BTC已存入的證明,然後可以鑄造 tBTC。

與大多數合成比特幣相比,tBTC需要更多的技術熟練程度,錯誤可能會讓使用者付出代價。tBTC只能根據網路指定的批次大小進行鑄造。目前它只能接受和鑄造0.002、0.01、0.1、0.2、0.5 和1.0 BTC的批次大小。此處的白皮書顯示了一個可能使存款人損失大量資金的超額支付錯誤示例:

使用者提供1.6枚比特幣的資金證明,1個比特幣批次的存款只會產生1.0個比特幣。任何銷燬1.0 TBTC的使用者都可以申領1.6比特幣押金並贖回其所含UTXO(未使用的交易輸出),從而獲得約0.6枚比特幣的利潤。

資料來源:KEEP白皮書

BTCB

BTCB是幣安智慧鏈(BSC)的比特幣掛鉤資產,允許其持有者在BSC的DeFi協議中使用比特幣。BTCB是一種BEP2/BEP20代幣,可以以低成本與BTC相互轉換。BTCB類似於以太坊上的WBTC,因為幣安在使用者本地BTC的託管和信任方面具有中心化性質。幣安為其持有的資產提供透明度,以便其使用者知道1:1的比例得到了保持。目前大約有73119 BTCB在流通,價值約合29億美元。

來源:Binance

BTCB使用者獲得了在BSC DeFi協議中使用其BTC價值的優勢,同時不會錯過潛在的BTC價格升值。幣安智慧鏈提供許多與以太坊相同的無需許可的DeFi服務,但交易費用要低得多,這對於以太坊使用者來說是目前一個日益嚴重的問題。儘管幣安像WBTC一樣是中心化的,但這確實意味著使用者獲得了幣安安全措施的好處,並且所有鎖定在他們身上的資金都受到他們的使用者安全資產基金(SAFU)的保護。據悉,SAFU資金用作應急儲備,以在發生駭客攻擊等黑天鵝事件時償還使用者。

來源:Binance

xBTC

xBTC由Haven協議於2021年5月4日釋出。此xAsset版本標誌著該協議的第一個合成加密資產。Chainlink是用於維持xBTC與BTC掛鉤的預言機。它目前在公開市場上不可用,因此其真正的掛鉤尚未確定,但隨著協議即將與THORChain整合,這種情況很快就會改變。

使用者目前可以在他們的Haven Vault中在xUSD和xBTC之間進行交換,其優勢是沒有交易對手和滑點,具備無限流動性以及低費用和Monero級隱私。5月初,一名使用者以3600 xUSD的費用在完全隱私的情況下將120萬xUSD換成了20.3 BTC。

使用者無需擁有任何BTC即可鑄造xBTC,這意味著沒有實體需要保管使用者的BTC來讓他們從xBTC的效用中獲益。xBTC由XHV作為抵押品支援。這是xBTC與其他合成比特幣之間的主要區別。其他合成與比特幣的1:1比率意味著他們遵守比特幣的硬通貨政策,並且不會創造更多流通的比特幣。xBTC確實創造了更多流通的比特幣,並增加了隱私成分,這使其成為比特幣的競爭對手。隱私是中本聰原始白皮書的一個核心要旨,但在我們今天非常透明的區塊鏈中似乎已經丟失了。xBTC允許其持有者在完全隱私的情況下訪問BTC價格行為,並且在透過THORChain的整合後,xBTC將可以在整個加密世界中交易其他加密資產。

sBTC

sBTC是Synthetix的合成比特幣。與xBTC一樣,它沒有基礎比特幣。它是一種僅由SNX代幣作為抵押品支援的衍生品。目前供應量約為1700 sBTC,價值約6950萬美元。Synthetix允許其使用者透過債務池鑄造sBTC等合成資產。使用者抵押SNX代幣,然後鑄造他們想要的合成代幣。目前,Synthetix系統作為一個整體是高度超額抵押的,以使其更安全地應對原生代幣價格的大幅下跌。sBTC從Chainlink獲取其價格資訊,並且只能交易其他原生Synthetix資產而不會出現滑點。Synthetix的其他資產包括與法定貨幣、其他加密貨幣和商品掛鉤的資產。

當涉及到創造更多的比特幣和違背比特幣的硬通貨屬性時,sBTC與xBTC類似。不同之處在於sBTC只是讓其持有者可以訪問比特幣的價格走勢,並且只能在其自己的網路內進行交易,而xBTC計劃透過THORChain整合來訪問所有加密貨幣。

總結

現在存在多種形式的合成比特幣。每個都有自己獨特的用例、鑄造方法或保管過程。大多數人專注於將原生比特幣引入其他區塊鏈以釋放BTC的價值,並將其用於DeFi協議,而其他人則提供額外的元件或價格敞口。決定使用哪種合成選項來轉移BTC價值取決於個人或機構,並將根據預期用途而有所不同。幸運的是,有越來越多的方法可以跨區塊鏈轉移和解鎖BTC價值,這是必要的,因為BTC價值隨著DeFi協議為加密貨幣帶來的價值而增加。

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