Bifrost 插槽流動性協議 SALP 解決方案

Bifrost 插槽競拍流動性協議（Slot Auction Liquidity Protocol），簡稱 SALP，是 Bifrost 推出的，透過生成衍生品的方式來釋放使用者參與平行鏈眾貸（Crowdloan）中鎖定的 KSM/DOT的流動性的協議。SALP 將大幅度提升眾貸參與者的資金利用率，吸引更多不希望喪失機會成本的投資者支援平行鏈插槽競拍。於眾貸參與使用者而言，SALP 提供了無鎖倉參與眾貸的機會，於競拍插槽的平行鏈而言，SALP 提升了競拍成功的概率，於 Polkadot 或 Kusama 生態而言，SALP 提高了插槽競拍鎖倉量，讓 DOT/KSM 衍生出了更多玩法。

Bifrost SALP 將生成vsDOT/vsKSM和vsBond兩種衍生品。其中 vsDOT/vsKSM 是完全的同質化代幣（Fungible Token），而 vsBond 則不完全是。根據使用 SALP 的不同平行鏈，例如 Parachain 1 和 Parachain 2 將生成不同的 vsBond-1 和 vsBond-2。vsBond-1 自身是同質的，vsBond-2 自身也是同質的，但 vsBond-1 和 vsBond-2，則是兩種不同的 Token。vsBond 除了根據參與競拍的平行鏈不同會不同，同一平行鏈在不同時期的競拍行為，也會生成不同的 vsBond，後文有更詳細的闡述。

看起來有點複雜，那為什麼要這樣設計呢？插槽租期參差不齊、贖回期不同、平行鏈獎勵策略不統一等非同質化因素，導致衍生品無法做到完全同質化，而非同質化是流動性的阻礙。相較之下，同質化衍生品則會從不同的平行鏈眾貸中彙集流動性，形成巨大的流動性優勢。所以 Bifrost 從參與眾貸的 Token 屬性入手，將其資產屬性與權益屬性進行分離解耦，為使用者設計了兩種衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond（Voucher Slot Bond）。

SALP 衍生品屬性分離

前者為同質化代幣，其代表了使用者質押給平行鏈眾貸的憑證，vsToken 可隨時交易或在平行鏈租期結束後配合 vsBond 進行 1:1 贖回。

後者為特殊的同質化代幣，為不同平行鏈發行的 vsBond 是不同的，其屬性代表了使用者支援不同平行鏈的插槽租賃期與參與競拍獎勵。vsBond 可以透過 Bifrost 內建的vsBond 交易市場進行掛單交易，不需要考慮流動性問題。

Bifrost 希望透過這兩種不同屬性的代幣以最簡單的方式區分一個Token 的資產屬性與其所對應的權益，同時賦予 vsToken 極強的交易深度。

如上所述，為保證眾貸資產衍生品擁有高流動性，Bifrost 創新地將衍生品屬性進行了分離解耦，誕生出了兩類 Token 資產：vsToken 與 vsBond。我們分別介紹這兩者：

vsBond：包含
競拍成功獎勵與
完全承兌權的特殊屬性代幣

vsBond 代表具體的平行鏈及其競拍成功的租賃期（Lease Period），在 Kusama 中這可能是6-48 周。所以 vsBond 的完整命名方式為：vsBond+平行鏈名稱+Slot 租約到期日

比如：vsBond-Bifrost-2022/06/01

比如：vsBond-Phala-2022/09/18

vsBond 擁有兩個主要屬性：

• 競拍成功獎勵：vsBond 作為一種資產，可透過XCMP轉移到對應的平行鏈上，當競拍成功的平行鏈需要向參與眾貸的使用者發放獎勵時，只需識別持有vsBond的地址併發放獎勵即可。

• 完全承兌權：vsBond 可以在平行鏈租約到期後，與vsToken 結合，1:1 贖回眾貸鎖定的 DOT 或 KSM。所以可將 vsBond 看成是蘊含了投票獎勵與 1:1 贖回的特殊商品。

那麼如何解決 vsBond 的流動性呢？

vsBond 作為權益憑證，並不需要高流動性交易，可透過一口價形式掛單出售，因此 Bifrost 系統設計有掛單售賣 vsBond 的機制，類似於NFT 買賣市場，無需建立流動性池。

vsToken + vsBond = 1:1 贖回

vsBond 掛單交易市場

vsToken：
釋放 C
ontribution 流動性的同質化代幣

vsToken 作為釋放 Contribution 流動性的同質化代幣，作用是讓參與投票使用者在卡槽到期前有權透過出售 vsToken 換回原 Token，從而達到釋放流動性的目的。

vsToken 產品頁面

和 vsBond 不同，所有的 vsToken都是同質化代幣，vsToken 不與特定的平行鏈及 Slot 繫結。

為了提供 vsToken 的流動性，Bifrost 設計了兩個兌換池子，分別是 1:1 承兌池和 Bancor 池（1 : x, x <= 1）。透過 1:1 承兌池，使用者可以把vsToken 與 vsBond 結合，贖回原 Token，而透過 Bancor 池，使用者可以在沒有 vsBond 的情況下，直接折價將 vsToken 兌換為原 Token，具體機制詳見：

https://wiki.bifrost.finance/learn/vtoken/salp

未來在 Bifrost 正式上線平行鏈後，SALP 將以產品化的方式進行呈現，參與平行鏈插槽競拍的專案可以透過配置 SALP 來完成插槽流動性衍生品的建立，使用者則可在 Bifrost Dapp 中透過 SALP 輕鬆參與合作專案的平行鏈 Crowdloan，所有投票將透過 Bifrost SALP Module 自動轉到對應平行鏈的 Crowdloan 地址中參與競拍。目前 SALP 也已經與多個需要進行平行鏈競拍的專案達成了潛在合作關係。vsToken 除了在 Bifrost vTokenSwap 以及 Polkadot/Kusama 生態中 DEX 進行交易和使用外，還將擴充套件在 CEX 中的流動性方案，隨著 Bifrost 的平行鏈上線，vsToken 的鑄幣規模和流動性將進一步得到提升，SALP 方案也將開放供其他專案使用，希望進一步溝通請聯絡：[email protected]。

Bifrost SALP 實現方案是團隊透過對使用者需求的深入調查，透過數次方案迭代和可行性分析評估後設計出的創新型衍生品方案。在 Polkadot 中，多鏈系統架構將一致性（Canonicality）與有效性（Validity）分離，建立起差異化共識系統間相互信任的橋樑，而 Bifrost SALP 的做法出發點與之相同，將參與平行鏈專案Token 的同質化資產屬性與差異化權益屬性一分為二，促使衍生品獲得充足流動性的同時降低使用者理解與使用門檻。相信 SALP 將在 Polkadot 插槽競拍正式開啟後為 DeFi 生態注入新能量，SALP 也將在 Bifrost 即將公佈的 Kusama 平行鏈插槽競拍計劃中首次得到應用，敬請期待。

Bifrost（彩虹橋）是波卡生態 DeFi 基礎協議，致力成為質押資產提供流動性的基礎設施，目前推出面向 Staking 和波卡平行鏈插槽（Crowdloan）的衍生品 vToken。目前已獲得 NGC、SNZ、DFG、CMS 等機構數百萬美金融資和 Web3 基金會 Grant，同時也是Substrate Builders Program、Web3 Bootcamp成員。

vToken 可在DeFi、DApp、DEX、CEX等多場景下最佳化交易，透過 vToken 實現Staking、Crowdloan等質押權益的轉讓通道，實現質押資產風險對沖，擴充場景如 vToken 作為抵押物進行借貸時，其 Staking 收益可抵銷部分利息，實現低息借貸。

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