· BEL 是 ARPA 做跨鏈資產鎖定的重要的一環，未來 ARPA 將與 Bella 相輔相成，最終二者將從流量和資產兩端完成大會師
Q1：可以從您的角度，先給我們社羣的小夥伴簡單介紹一下 Bella Protocol 這個專案嗎？它是如何工作的，它的願景和使命是什麼呢？
Bella 是一鍵式 DeFi 聚合器和資管平臺。Bella 的目標是降低大眾使用者的准入門檻，打造面對小白使用者的易用產品，將 DeFi 使用者滲透率從 1% 提升到 10%。Bella 為使用者提供聚合類產品，包括自動化流動性挖礦的工具、借貸協議、一鍵理財賬戶、定製化智慧投顧等。我們認為每個人都值得擁有設計更簡潔、使用者體驗更流暢的移動產品。Bella 可以一鍵將您熟悉的手機銀行帶入加密貨幣的世界。
Bella 產品設計的核心理念是 “一鍵式”。使用者無需來回對比各種借貸平臺的收益，手動尋找流動性挖礦收益最高的選擇。智慧化的 Bella 協議將為您完成這一切。目前，由於高昂的手續費、糟糕的使用者體驗以及智慧合約互動的高門檻，很大一部分加密貨幣持有者無法進入 DeFi 生態系統，享受生態增長的紅利。
Bella 1-Click 讓使用者可以透過分散式的智慧合約或者我們的託管服務一鍵存入自己的資產，從而輕鬆享受複合套利策略帶來的高收益。我們希望 1-Click 能夠改變這個行業，類似於亞馬遜的一鍵式訂購系統，為 DeFi 乃至加密貨幣領域帶來 10 倍以上的使用者增長。
Bella 的專案目標一直都是「為使用者降低 DeFi 使用門檻」。
長期來看 Bella 是一個資產管理機構，是橫跨 DeFi 和 CeFi 的產物。但是第一步，我們要做的是讓很多中小型使用者能享受 DeFi farming 帶來的紅利。
但是第一步，我們先幫使用者把礦挖起來，讓很多中小型使用者能享受 DeFi farming 帶來的紅利。
Q2：能否分享一下您的個人背景嗎？您是如何接觸加密貨幣和區塊鏈，又在何種機緣下發起了 Bella Protocol 這個專案？您認為加密貨幣和區塊鏈最吸引您的地方在哪？
我畢業於紐約大學的斯特恩商學院，主修資訊系統和金融，有一定的技術背景。在畢業之後，我在紐約的對沖基金工作了兩年，之後回國在復興做區塊鏈和金融科技的早期投資。
18 年的時候，我和合夥人一起創立了 ARPA，目前 ARPA 的流動性十分優秀，在 Binance、Huobi 等一線交易所都可以交易。京東數科、中化集團以及最近 ARPA 在接觸的一家銀行，都是我們在安全多方計算領域的客戶。此外，我們也參與了國內 MPC 安全多方計算的標準，和國際 IEEE 標準的制定。
從 2019 年 11 月起，Bella 團隊就一直是 DeFi 的深度使用者和開拓者，併為各種 DEX 和借貸協議提供流動性。Bella 團隊是 DeFi 流動性挖礦的重要力量。為了我們分別在 2020 年 3 月和 7 月針對海內外社羣使用者做了兩次深度調研，獲得了對市場、需求和痛點的第一手優質資訊。
我們的產品研發和策略基於以下核心觀點：
· DeFi 是一個萬億美金的市場，穩定幣整體規模的增長將進一步推動 DeFi 的爆發
· DeFi 目前的使用者僅數萬人，滲透率僅為整體加密貨幣使用者的 1%，增長空間大
· DeFi 使用者三大痛點：手續費高、使用者體驗差、智慧合約互動的學習門檻高
· DeFi 市場爆發的重要原因之一，是使用者透過流動性挖礦獲得的高收益率
· DeFi 協議之間的挖礦切換的費用高、速度慢，使用者需要自動化工具來獲得高收益
· DeFi 行業的夢之隊即將從天才型獨立開發者演變為高效的、技術和運營全面發展的團隊。
結論：Bella 產品矩陣將結合去中心化金融（DeFi）與中心化金融（CeFi）和來解決手續費高、使用者體驗差、學習門檻高等痛點，為使用者提供便捷的跨平臺自動化流動性挖礦策略。我們堅信 DeFi 市場需要的是大眾能夠使用的產品，而非小眾的高智商遊戲產品。
這個是 Binance 發的關於 Bella 的研究，大家可以瞭解一下：https://research.binance.com/cn/projects/bella
Q3：Bella Protocol 的功能是如何實現的？能否介紹一下 Bella Protocol 生態的組成部分，怎麼實現這些去中心化金融的願景嗎？
想要降低小白使用者進入 DeFi 的門檻，一共有 5 個方面：
· Gas gas = 0 或者極低
· 省時間，不用天天想著明天挖什麼
· 有一定安全保障，有人幫助篩選專案
· 根據自己想承受的風險，做合理資產配置
· 使用者體驗好，產品使用流暢
目前 DeFi 使用者錢包地址僅有十幾萬個，滲透率僅為 1%，對比全球所有交易使用者來說非常小。很多小白使用者不太會使用錢包、不會訪問 dapp，不懂如何參與智慧合約，但是，所有人都會用交易所。所以，我們在思考如何把和交易所一樣的使用者體驗遷移到 DeFi 當中，觸達剩下的 95% 以上的使用者。所以透過 Bella 的 one click 產品設計來降低 DeFi 門檻，是 Bella 的關鍵目標。
我簡單介紹一下我們的產品：
· Bella Liquidity Mining: 使用者可以抵押 Curve，ARPA/USDC，BEL/USDC 的流動性提供者（LP）代幣並獲得 BEL 獎勵。
· Bella Flex Savings: 簡單易用的穩定幣和其他加密貨幣跨協議套利策略。
· Bella One-Click: 低礦工費的聚合收益平臺，一鍵部署資產至現有的各類 DeFi 協議。
· Bella Lending: 去中心化加密借貸平臺，將支援 LP 代幣流動性憑證抵押，以及結構化金融產品。
· Bella Robo-Advisor: 根據使用者風險偏好，定製包括指數，增強型穩定幣，以及其他加密資產的資產配置計劃。
在 9 月下旬，我們會上線流動性挖礦產品，使用者可以存 yCRV 進行 CRV 和 BEL 雙挖，或者為 ARPA 和 BEL 在 Uniswap 提供流動性來獲得 BEL 獎勵。對於 ARPA 的獎勵力度，會比 Launchpool 要大。
其次，我們還會對 ARPA 使用者進行空投，目前在和所有交易所溝通。這些都是我們做 BEL 社群冷啟動的工作。未來流動性挖礦還會加入別的 DeFi token，以及 Balancer BPT 的各種組合。
我們的大部分產品會在未來的六個月陸續上線。
關於投資機構，未來我們將公佈 Bella 的重量級投資機構。
關於產品，我們會在 10 月份和 11 月份上線兩款核心產品。9 月底將會開始流動性挖礦，10 月的 Flex Savings 實際上是一個機槍池，但是對產品做了很多的最佳化，然後同時還有邀請獎勵等新鮮玩法，然後在 11 月份上的 one-click 終端產品是把去中心化跟中心化結合在一起的玩法。
Bella 整個產品矩陣將由四款產品組成。其中 One-Click 是一款面對小白使用者和資深使用者的聚合理財平臺；Lending 是一個可抵押主流幣種、流動性憑證進行融資的借貸平臺；Flex Savings 是一款能夠一鍵參與的懶人理財產品，使用者可以進行跨協議套利、清算、挖礦等；Robo-advisor 則是可以根據使用者風險偏好定製加密貨幣、指數 ETF、增強型穩定幣策略的智慧投顧。
在我們的規劃中，流動性挖礦將在 9 月底首先上線，目前已經完成合約審計。Flex Savings 和 Lending 產品將在年底前陸續上線，目前開發基本完成，均需進行全面的合約審計工作。One-Click 產品機制目前正在設計，未來將推出網頁版和 APP。Flex Savings 和 One-Click 均可以為底層平臺 Lending 進行導流，幾款產品將協同發展。我們堅定認為穩定幣理財將是加密市場的一個新趨勢，而 Bella 的目標，就是要做加密世界的 BlackRock。
另外，ARPA 和 Bella 生態之後會進行密切聯動。首先我們會和部分交易所以及錢包合作，對 ARPA 持幣使用者進行 BEL 的空投，其次這兩個生態也會在資產端和合作夥伴端進行聯動。
Q4：您也是 ARPA 的創始人，能否從您的角度給我們講一下 ARPA 和 Bella 的關係？然後 Bella 又會如何融入到 ARPA 的生態當中？
我從生態的角度說一下 ARPA 和 BEL 的關係。
ARPA 深耕的安全多方計算的應用之一是門限簽名，其原理是多方生成並管理一個金鑰，互相不可作惡。在 DeFi 領域，門限簽名可用作去中心化的跨鏈資產鎖定、生成和託管，例如將 BTC 跨鏈生成為以太坊網路 ERC20 BTC。這是 DeFi 將 BTC 納入其生態的重要一環。
而 BEL 是 ARPA 做跨鏈資產鎖定的重要的一環。
為什麼這麼說呢？
我們預期的理想狀態是：ARPA 最終能為 DeFi 生態提供資產跨鏈對映支援。但我們也要承認，ARPA 專注資料共享，目前還沒有進入最核心的 DeFi 圈子，ARPA 跨鏈 BTC 較難獲得 Compound 等平臺的認可。
現在 DeFi 的核心圈子還是西方人，還有極客為主。我們要打進去需要一款能夠給這個行業帶來 10 倍新使用者的產品。
基於大量使用者調研和深度思考，我們果斷決定打造 Bella To C 產品矩陣，以降低使用者門檻為切入點，沉澱自己的使用者群體。
所以說，ARPA 的未來與 Bella 相輔相成，最終二者將從流量和資產兩端完成大會師。在目前市場環境下，我們選擇優先解決使用者最大的痛點，即使用複雜、Gas 費用高。Bella 立志將 DeFi 使用者滲透率從目前的 1% 提升到 10%，若能完成，這將是對 DeFi 行業的重大貢獻。
ARPA 主要是從資產端去豐富以太坊上面的資產類別，比如說比特幣或者一些其他加密貨幣，Bella 則主要是流量端。他們兩者之間有非常多的協同作用。
我們還將給 ARPA 持幣使用者進行空投。本來 BEL 要進行拍賣，後來吸取了社羣的一些核心成員的建議，改成空投了。BEL 空投造福 ARPA 的社羣使用者，在流量上也是有戰略意義的。
在這兒我也想再分享一下 ARPA 的社群資料：我們 APRA 擁有 11 個語言的活躍社群，遍佈全球各個時區，比如在俄羅斯有 4000 多人，在越南有 3000 多人，在韓國也有幾千人。總共幾萬人。ARPA 在幣安、火幣、bithumb、Gate、MXC、KuCoin 都有交易。是現在流動性最好的幣種之一。
Q5：Bella Protocol 的代幣經濟模型是怎麼設計的？Bella Protocol 的代幣 BEL 怎麼捕獲網路價值？對於代幣持有者而言，代幣的作用又在哪裡？
任何 Token 都需要有造血能力和商業模式。
如果業務本身滿足市場需求，解決使用者痛點，那麼就有收費的可能性，也就可以回饋持幣者。所以沒啥 Fancy 的東西。
BEL 是 Bella Protocol 的原生功能型代幣，其用例包括：
收取手續費獎勵: 部分交易手續費和平臺流水將會被用以獎勵 BEL 抵押和投票使用者。平臺的資金流將會被分發給以下個體和功能：BEL 抵押和投票使用者，使用者推薦渠道，運營開銷，以及平臺的風險儲備（一個當安全事故發生時用以賠償使用者的資金池）。
服務費折扣: BEL 代幣持有者將享受服務費折扣。譬如，使用者如選擇用 BEL 代幣作為支付途徑，在支付 Robo-Advisor 產品相關費用時將會享受折扣。
代幣抵押: Bella Protocol 團隊計劃提供代幣抵押獎勵給普通 BEL 持幣使用者以抵消前兩年代幣流通量的增長。
投票及治理: 抵押 BEL 代幣的使用者可以對產品更新，釋出，以及網路引數進行投票。
Bella 滿足的需求是幫助小白使用者參與流動性挖礦，我們會抽取增值部分的一個比例，用於對 BEL 質押者的分紅等。
Q6：現在市場上也有各種各樣的 DeFi 聚合器，您認為 Bella 的主要優勢在哪裡？你們又如何與之定位差異化呢？
其實市場競爭並不激烈，因為整個市場現在滲透率還很低，我們的使用者大概率不是現在 DeFi 的使用者，而是一些腰部的，甚至長尾的一些使用者，他們是被 DeFi 擋在外面的。首先需要觸達使用者，其次是讓使用者體驗產品。
在這兩方面，第一，大部分的聚合器，比如說像 Yearn，它在國內並沒有特別強烈的感知。真正炒幣的人比較多，但是使用者比較少，作為一個純社羣專案，在觸達方面還是比較困難的。
第二是轉化能力。目前有很多的使用者不知道怎麼使用 Metamask 錢包或者 imToken 去訪問 DApp，繼而進行後續的操作，這些都是轉化率的問題。
解決滲透率和轉化率既要靠產品的實現，也要靠團隊。我們團隊大多是金融和技術背景，而且運營能力非常強，19 年的市場非常不景氣，我們在這樣的環境下把 ARPA 社羣發展到了 10 萬人。
最後一點還是迴歸到產品方面的差異化：第一，Bella 是 CeFi + DeFi 的結合，因此我們能觸達到所有的使用者，而不只是那些會使用錢包訪問 DeFi 協議的使用者；第二就是產品，投資策略的差異化，比如說分散化處理、降低使用者的風險，以及補貼 Gas Fee 讓使用者免費使用等等，都是我們產品的差異化。
總結一下：
提高滲透率、轉化使用者
打造流量優勢
產品差異，如 CeFi+DeFi、 0 gas fee、分散化投資、根據使用者風險偏好做策略選擇等等
Q7：Bella 也會採用 “挖礦” 方式來分配代幣，能否談談 Bella 挖礦是怎麼設計的？為什麼選擇引進 BNB 和 BUSD？
在我們 Token 總量當中，有 55% 的 Token 會以挖礦或者流動性挖礦的方式分配出去。Bella 是 Binance LaunchPool 的第一個專案，它分配出去的代幣佔總量的 5%，剩下的 50% 會在之後根據產品以及運營策略來進行分配。
這次 BEL 在幣安新幣挖礦中的鎖倉量已經突破 6 億美金。BNB 和 BUSD 也為 Bella 積攢了使用者。從活動來看，與 Binance 的這次合作確實切中了市場的需求。
Q8：DeFi 的安全問題也是使用者非常關心的一環，Bella 在使用者的資金安全方面做了哪些保障呢？
無論對於使用者還是我們，資產安全都是最重要的。
首先，我們的程式碼和智慧合約是經由業內著名的安全審計機構審計過的。我們的流動性挖礦是和 Peckshield 合作審計的。我們的 1click, Flex Saving 等產品還會找更多的權威機構如 Trail of Bits 進行審計核驗。除此之外，我們也非常歡迎社羣監督審計。
其次，我們為 Bella 的產品設計增加了很多控制風險的開關，一旦發生異常我們都會及時暫停業務並對異常情況進行應對。
第三，我們的智慧投顧/機槍池會分散池子去進行投資，來減小智慧合約的爆雷風險。
我們還留出了一部分風險準備金來應對極端情況。未來我們還會和一些去中心化的保險產品進行合作對使用者資產進行投保。
Q9：Bella 的治理模式會採用 DAO 的模式嗎？在你們的構想中，利益相關方主要參與治理哪些內容呢？
會的，我們會用 snapshot.page 的鏈下投票方式讓更多使用者參與治理，比如 liquidity mining pool 的專案上線、使用者增值的抽成比例、抽成後的各方分配、策略選擇等等。
不過我們會先積累一定的使用者和資金量再開始上線治理投票。
Q10：Bella 的產品什麼時候上線？我們怎樣可以參加測試呢？而產品上線後，你們的下一步計劃重心會在哪方面呢？
我們將會在 9 月底開始流動性挖礦，在 10 月份和 11 月份上線兩款核心產品。10 月的 Flex Savings 實際上是一個機槍池，但是對產品做了很多的最佳化，同時具有邀請獎勵等新鮮玩法。在 11 月份上線的 oneclick 終端產品是把去中心化跟中心化結合在一起的玩法。
Bella 整個產品矩陣將由四款產品組成。其中 One-Click 是一款面對小白使用者和資深使用者的聚合理財平臺；Lending 是一個可抵押主流幣種、流動性憑證進行融資的借貸平臺；Flex Savings 是一款能夠一鍵參與的懶人理財產品，使用者可以進行跨協議套利、清算、挖礦等；Robo-advisor 則是可以根據使用者風險偏好定製加密貨幣、指數 ETF、增強型穩定幣策略的智慧投顧。
在我們的規劃中，流動性挖礦將在 9 月底首先上線，目前已經完成合約審計。Flex Savings 和 Lending 產品將在年底前陸續上線，目前開發基本完成，均需進行全面的合約審計工作。One-Click 產品機制目前正在設計，未來將推出網頁版和 APP。Flex Savings 和 One-Click 均可以為底層平臺 Lending 進行導流，幾款產品將協同發展。我們堅定認為穩定幣理財將是加密市場的一個新趨勢，而 Bella 的目標，就是要做加密世界的 BlackRock。
以下是真本聰社羣成員對嘉賓的自由提問：
Q11：挖礦是鏈上轉賬嗎？
9 月下旬的流動性挖礦是鏈上轉賬，但 Launchpool 是 Binance 內部的。
Q12：Bella 一開始就是支援 Binance 系列了，算是去中心化專案嗎？
我們要不斷的尋找流量窪地。
其實趨勢就是中心化交易所一定會參與各種挖礦，無論是去中心化的還是中心化的一樣的。所以我認為這個是一個流量窪地，我們實際上做的事情就是流量的事情。
因為這個 LaunchPool 宣發的實力比較強，所以市場的關注度全都在 Binance 的這個礦池，但實際上我們未來自己的流動性挖礦的獎池會更大。另外我們會跟 Binance 做一些產品方面的整合，未來使用者可以透過 Binance 去用我們的產品。
下半場 DeFi 競爭的關鍵就在於誰能掌握最多的流量、誰能跟流量最多的平臺進行合作。
Q13：有 Binance 光環和流動性挖礦熱潮，這麼多資金進來，利率怎麼樣？有些人覺得挖礦是資金盤，畢竟年化這麼高，Bella 怎麼擺脫資金盤屬性，Bella 能夠給幣安生態帶來什麼價值？
挖礦不等於資金盤。
在幣安上面挖到的 BEL 未來可以在 Liquidity Mining 進行質押，而且 Bella 還有一個獎勵係數，流動性質押的時間越長，獎勵越多。
9 月下旬 Bella 將會開始自己的流動性挖礦，ARPA 的獎勵會非常高。
Q14：我還是想問為什麼早期選擇 CRV 來挖礦？
我們採取 CRV 和 BEL 雙挖。
這樣比較穩，而且 Curve 的投票未來會對我們 Yield Stablecoin 有作用。
Q15：Binance IEO 專案好像有很像的關聯性，會優先支援 Binance 相關專案挖礦嗎？
我們會找社群比較強，並且願意跟我們合作的上下游。因為機槍池類似於一個二層，它的底層還有一些借貸平臺、DEX，和一些其他的挖礦的協議。所以我們會跟有流量對倒、未來我們在它的協議裡面的投票權比較高的這些夥伴去合作。
Q16：這是白蹭 Binance 嗎？
幣安是一個很好的平臺，能和幣安合作我們感到榮幸。我們跟 Binance 的合作關係一直都非常緊密，ARPA 也在 Binance 上，我們的公司文化也比較類似，可以說是相互認可。
關於這次合作，Bella 拿出了 5% 的代幣給到 Binance 的使用者，BUSD BNB 和 ARPA 的持有者也獲得了 Bella 的 token 所提供的收益，
我想讓大家知道的是：未來我們大部分的收益都會給到真正產品的使用者，還有一部分是給 ARPA 使用者，而不是跟某一個交易所綁的特別緊，我們都是非常開放合作的，這也有助於我們為未來的產品獲得流量。
Q17：流動性挖礦專案方怎麼賺錢？
流動性挖礦本身不掙錢，我們的 Token 是免費給使用者的。在 Bella 提供流動性或者投策略都也不收錢。
但是我們收什麼錢呢？比如機槍池給使用者掙了 100 塊錢的利息，我們會抽比如說 20 到 15 塊錢。這 15 塊錢，我們會分給 BEL Token 的質押者，一部分運營資金、一部分風險準備金，還有一部分可能是推薦者的獎勵。
我們在早期的時候會給使用者 BEL Token，激勵他來 Bella 投策略。但是長期來看，過了兩三年之後就沒有 Token 激勵了，那時候我們產品的商業模式就是去幫使用者獲得收益，我們進行抽成。
Bella 的商業模式是資管機構，這個資管機構幫人掙錢，然後抽別人的掙錢部分的抽成。
Q18：您覺得 DeFi 協議的護城河是啥，現在協議這麼多，都用流動性挖礦激勵大家，如何留存使用者呢？
Sushi 從內部瓦解 Uniswap 是很有意思的事情。
流動性挖礦只是個戰術，它不是戰略。而且由於這個領域全部都是開源的，所以複製成本是比較低的。
因此這個行業更拼的是精細化運營能力、社群的能力，以及真正的團隊執行能力。到最後聚合器、資管機構也一樣，都是要拼執行力的。我們團隊就是一個非常有執行力的團隊，能在熊市裡面吸引非常多的流量，能去在全球範圍內具有這種執行能力和動員能力是我們的強項。
