Xapo 是一家成立於 2014 年的數字資產託管公司，提供比特幣冷錢包、冷藏庫以及基於比特幣的借記卡業務。據稱，雖然 Xapo 成立僅五年時間，但是其存幣數額驚人，大約佔全球比特幣流通量的 7%（估計有 70 萬個比特幣左右）。為了安全的儲存如此巨量的比特幣，Xapo 在全球五大洲構建了龐大的地下保險庫網路。
7 月 29 日，比特幣鏈上交易量突然飆升至歷史最高水平，以美元計價超過 63 億美金。LongHash 透過鏈上資料發現，這些轉賬交易中很大一部分是從 Xapo 的錢包轉出，一共約 29 萬個比特幣，總價值超過 30 億美金。LongHash 透過鏈上追蹤，確認這些比特幣被分散到了 48 個新地址中。令人不解的是，這 48 個地址均是以 1 開頭的 P2PKH 地址。通常出於安全考慮，儲存鉅額比特幣都會採用安全性更好、可以實現多重簽名的 P2SH 地址。下圖中展示的為本次 Xapo 錢包轉移的鏈上交易關係圖。其中藍色節點為轉出比特幣的源地址，紅色節點為比特幣最終流入的 48 個地址，深紅色的邊（交易）為轉賬金額大於一萬個比特幣的大額轉賬。從這張圖可以看出，其轉賬關係是十分複雜的。有報道稱，Xapo 的這些大額轉賬疑似與最近傳出的 Coinbase 收購 Xapo 的託管業務有關——今年五月，Coinbase曾與富達國際競相收購 Xapo，按照當時比特幣價格計算，其資產總值預計達 55 億美元。
不過，這 29 萬的比特幣轉賬應該僅佔 Xapo 存幣數量的一小部分，那麼其餘的比特幣在哪裡呢？LongHash 運用共同輸入法（Common-input-ownership Heuristic，通常認為一筆比特幣交易的多個輸入地址為同一實體所有，因為它需要同時控制所有輸入地址的私鑰才能發起這筆交易）對比特幣網路上已知的 Xapo 的地址進行擴散追蹤，找到了一個擁有 235 個地址的 Xapo 地址池。這個地址池不包括之前確認的 48 個地址，其總餘額僅為 6342 個比特幣。加上之前發生轉賬的 29 萬個，我們可以確認的 Xapo 所擁有的比特幣總量約為 30 萬個。
由於 Xapo 大量採用冷錢包儲存比特幣，而這部分地址並未與我們識別出的地址池發起過同一筆交易，因而我們無法從鏈上追蹤。但無論如何，經過我們追蹤確認的 Xapo 所持有的比特幣總量與其傳說中佔 7% 比特幣流通量的餘額相去甚遠。
