表：區塊鏈在交易所行業相關業務鏈的應用前景分析
雖然都可以叫做分散式交易平臺，但前者基於無需准入許可但公有鏈建立，後者大多基於需要准入許可的聯盟鏈或私有鏈；前者的產品設計大多面向所有人，而後者暫時更多針對機構間（批發）使用場景。
相關研究和案例證明區塊鏈技術可以使得電子金融交易流程變得更加公開、透明，透過區塊鏈結構，使得原本高度依賴中介和集中式處理的傳統交易、結算模式變為點對點的自組織網路交易模式，這不僅使參與者的範圍更廣、服務更便捷、效率更高、成本更低，也可以賦予監管、風控和合規更加智慧化和自動化的空間。
●分散式交易平臺的工作方式
傳統的證券交易分為可交易前流程，如詢價、報價、訂單匹配等，以及交易後流程，支付與交付（DvP）、平倉與結算等。受到基礎公鏈的架構和效能制約，目前不少分散式交易平臺將“交易前流程”放在鏈下完成，僅在鏈上實現DvP和結算，嚴格說來這種架構並不符合“原教旨主義者”們對去中心化的定義；而交易前訂單簿和交易撮合結算完全在鏈上的 DEX 較少，如 Binance DEX。
相對於以上兩種訂單簿模式，還有一種沒有訂單簿的儲備庫模式，由一個儲備管理機構提供token儲備，透過智慧合約來進行快速結算，如 Kyber 和 Uniswap。此外還有一種模仿荷蘭式拍賣的協議，透過這種古老的博弈模式，促成最終成交價向市場公允價格靠攏，典型的用例是 DutchX 協議。
以訂單簿和交易撮合結算完全在鏈上的 DEX 為例，不需要使用者將其資產轉移到交易所賬戶或任何智慧合約，使用者不需要進行KYC，所以 DEX 理論上可以降低駭客盜竊交易所使用者資產的風險。此外由於 DEX 掛單撤單手續費以及所有記錄透明等特點，可以防止刷量交易量或價格操縱。
表：中心化交易所和分散式交易所對比
需要注意的是，在高併發的交易環境中，並不是每個資訊輸入都是有用的、合法的，每一次資訊寫入都需要驗證，尤其在區塊鏈裡每一次驗證是有“代價”的，所以針對交易專門研發、建立一條區塊鏈可能是有必要的。
以幣安鏈 Binance Chain（BC）上的分散式交易平臺為例，在2019年初發布的版本中，為了交易的高效流暢，BC 沒有做支援智慧合約二次開發的圖靈完備公鏈，而是僅使要該鏈有發行Token、鏈上撮合和交易的功能，這樣的設計保證了2000+ 的TPS，滿足了交易上鍊中高速、高頻、低手續費的需求。
隨後在2020年釋出的幣安智慧鏈（BSC）中加入智慧合約層，成為Binance Chain的並行鏈。BSC採用基於權益的權威證明（PoSA)，保證了BSC 的出塊時間小於5秒，最終確認交易時間升至大約 1 分鐘左右——不過這已經遠低於目前以太坊至少需要5～10分鐘才能確認交易最終性的速度。BC 使用了委託驗證（DPoS）共識機制，11名驗證者負責網路的運營；BSC 使用權威證明（PoA）共識機制，滿足條件的21名驗證者負責網路運營。
兩條鏈透過智慧鏈中繼器和語言及中繼器相聯，無需第三方信任。這樣的雙鏈架構為開放金融的創新應用提供了更加高效能的基礎架構。
圖：幣安鏈和幣安智慧鏈架構
●分散式交易平臺可能對證券市場的改變
縮短結算時間增加證券的流動性
傳統證券交易清算涉及多個主體，包括銀行、證券公司、交易所、中央結算對手方等，各個機構有著不同的 IT 系統、賬本、工作流程，相互對賬時間完成最終證券結算約在1～3 天左右。區塊鏈架構下點對點的交易平臺可以大幅加速結算時間，使證券結算間隔從縮短至幾小時甚至幾秒鐘，從而增加證券的流動性。
不過這種優勢的前提是需要假設區塊鏈能夠處理證券和款項的所有權轉移，這才使得DvP機制成為可能，客觀的來說，目前標準化證券交易依舊強調權威登記、審查，區塊鏈架構無法繞過證券監管流程，在解決場內交易痛點方面優勢並不明顯。
此外，券商負責客戶審查和服務、交易所負責交易撮合、證券登記結算公司負責過戶、銀行負責資金清算，“四權分立”的模式是全球經歷大量風險事件後逐步演化形成的制度，是否有必要透過區塊鏈的分散式架構做到“四流合一”仍是一個有待探討的問題。
●分散式交易平臺可能對證券市場的改變
縮短結算時間增加證券的流動性
傳統證券交易清算涉及多個主體，包括銀行、證券公司、交易所、中央結算對手方等，各個機構有著不同的 IT 系統、賬本、工作流程，相互對賬時間完成最終證券結算約在1～3 天左右。區塊鏈架構下點對點的交易平臺可以大幅加速結算時間，使證券結算間隔從縮短至幾小時甚至幾秒鐘，從而增加證券的流動性。
不過這種優勢的前提是需要假設區塊鏈能夠處理證券和款項的所有權轉移，這才使得DvP機制成為可能，客觀的來說，目前標準化證券交易依舊強調權威登記、審查，區塊鏈架構無法繞過證券監管流程，在解決場內交易痛點方面優勢並不明顯。
此外，券商負責客戶審查和服務、交易所負責交易撮合、證券登記結算公司負責過戶、銀行負責資金清算，“四權分立”的模式是全球經歷大量風險事件後逐步演化形成的制度，是否有必要透過區塊鏈的分散式架構做到“四流合一”仍是一個有待探討的問題。
