從封建社會到現在的經濟體制，最大的變化就是物品的流動性。封建社會也有財政稅收，但是財政稅收，很大一部分是應用到戰爭層面了。即使沒有戰爭，養兵也是一筆不小的開支。同時，山高皇帝遠，行政系統腐敗，康熙乾隆微服私訪，雖然有故事的成分，但是也非常貼近現實。因此，封建社會的流動性，非常匱乏，大部分流動性，侷限在官僚和軍隊兩大系統。即使朝廷需要賑災，一是國庫空虛，二是行政腐敗，也是說得多，做得少。
商業銀行，為經濟系統注入了流動性。雖然這些流動性，有很多不可說的灰色成分，但還是刺激了一部分人在逐利動機下，積極為商品流動性做貢獻，為國家財政收入做貢獻。
明朝末年的大學者馮夢龍，61歲開始當縣令。當時馮夢龍弄幾個箱子，裡面裝著石頭，赴縣衙上任。人們一看這個新來的、很有名氣的縣令，竊以為箱子裡裝的是銀子，奔走相靠。縣裡的地主老財，跑過來獻殷勤。馮夢龍提出要幹實事，需要集資，以縣衙未來收入的一部分作投資收益。氣場裡暗示地主老財，如果你們不出資，那我一個人也可以幹。地主老財一想，縣太爺都願意幹，肯定是有錢賺的，這個錢，可不能讓縣太爺一個賺走了，所以紛紛出資，支援馮夢龍的改革：興修水利，招兵買馬，一面抗擊倭寇，一面保護店鋪正常運營。
四年後，壽寧縣煥然一新，以前水利不興、農業欠收、災民跑到外地去逃荒乞討、倭寇搶掠、無可奈何的問題百出，現在農民紛紛回家落根、抗擊倭寇、執法嚴明、各行各業井然有序，人民安居樂業的和平景象。馮夢龍叫僕人開啟塵封四年的箱子，僕人才發現，箱子裡原來不是銀子，而是一文不值的石頭。也就是說，馮夢龍靠著自己的名氣、氣質和幾箱文不值的石頭，卻為壽寧縣注入了強大的流動性，解決了壽寧縣的內部農業問題和外部的倭寇騷擾問題。
因此，流動性，是經濟實踐和金融實踐的核心問題。有幣區塊鏈，專案建設是經濟實踐，代幣流動性是金融實踐。專案建設支撐代幣流動性，代幣流動性也左右專案建設。
比特幣是時代創造的英雄，金融海嘯，波及全球，大多數金融玩家，深受其害，都在思考金融危機的底層邏輯。大量經濟金融專家，都質疑央行的放水與救市，有失公平，長期來看，效率也不高。雖然央行放水的時候，非常公平，也非常有效率。但是危機來臨時，公平與效率蕩然無存，央行的救市，主觀偏好性很強，很多踏實做事的得不到救市支援，反而是給風險管理失控的金融機構填補壞賬。因此，比特幣贏得了很多人的支援。也就是說，比特幣是先有強大的需求，支撐了比特幣的流動性。即使比特幣區塊鏈的專案建設幾乎為零，比特幣的流動性依然強大：先是金融大佬透過市場設施建設創造了比特幣的需求和比特幣的漲幅；後來有了山寨幣風口，各種交易所整合了山寨幣和比特幣的交易，但是比特幣的市值比重和交易比重優勢，又讓很多人在市場下跌時，選擇了比特幣，在交易所的加持下，很多幣民不懂比特幣區塊鏈，只是避險情緒驅動，選擇了比特幣。其實比特幣，就像馮夢龍箱子裡的石頭，本來一文不值，但是交易所就像馮夢龍，硬是為比特幣注入了強大的流動性。
本質上，以太坊的ERC20，為山寨幣專案方降低了門檻和成本。在以太坊的ICO之前，創造一個山寨幣，一是需要頂尖的技術團隊，二是需要礦工系統的礦霸支援。同時，山寨幣的風口已經過去，搞一個山寨幣，透過頂尖技術團隊最佳化出來的山寨幣區塊鏈優越性很難得到體現，礦霸拆解算力來支援山寨幣的風險越來越高。這個時候，透過以太坊ICO，一是幾乎沒有技術門檻；二是徹底甩開了礦霸。成本就是專案與使用者的運營和代幣上交易所。也就是說，以太坊以它的技術優勢，抓住了山寨玩家的需求。以太坊，成功孕育了EOS、幣安交易所和波場等很多大專案，也孕育了ETC、MKR等這些技術派專案。一波一波接踵而來，參與ICO的使用者對ETH的需求源源不斷，而大部分專案方，融資得到ETH之後，都相信只要ICO不死，升值可期，所以按兵不動。
一句話，比特幣和以太坊，都是靠抓住需求，贏得了強大的流動性。事實上，以太坊的專案建設，進度也很慢。絕大部分使用者，也不關心ETH的專案建設。只有當ICO冷卻下來之後，才有很多人開始提ETH的技術升級。
而我們在分析透過ICO走出來的專案的時候，因為專案方當初白皮書的忽悠，自然而然，把目光盯在專案建設。代幣下跌了，總是在專案建設上找問題，專案團隊不靠譜，客服不靠譜，創始人喊單忽悠。FT火熱的時候，市場瘋狂地參與交易挖礦，交易量一度威脅幣安、火幣和OK三家的總和。但是一旦交易挖礦不可持續，FT就迅速下跌，Fcoin的交易量也一落千丈。
所以，我個人認為，專案團隊最重要的不是專案建設，而是流動性建設。事實上，5G通訊和物聯網沒有落地之前，很多專案建設，即使花了很大的功夫，仍然很容易被革新換代而失去競爭優勢。當然，專案團隊基本的專案建設還是必須的，至少客服系統和交流系統應該暢通。
