期權交易有時令人恐懼，其複雜性和金融專業術語之多讓許多零售使用者對期權交易望而卻步。除了要知道技術知識外，期權交易者還需要知道特定變數將如何影響期權價格。與合約交易或現貨市場交易不同，期權交易者要獲得收益，就必須與這些變數打交道。期權交易者需要考慮的主要變數有4個：距到期日剩餘時間、標的資產價格、價格波動率、期權型別。1. 距到期日剩餘時間 期權常用作標的資產不利價格走勢的對沖工具，相當於一種保險，保護期權交易者免受風險。如同所有型別的保險一樣，要獲得期權也必須交期權費，而交費方式也有躉交和定期交費兩種。保險費定價基於保險年限、被保險人健康風險等因素。在這一方面，期權也頗為類似。在期權市場，期權到期日有很多種，它們直接影響了期權費。例如，幣安平臺一個10分鐘看漲期權的期權費約為10USDT，而一個24小時看漲期權的期權費約為150USDT。換言之，期權的久期越長，其期權費越高。 幣安期權提供從10分鐘到1天不等的短久期期權合約。這使得使用者可以將到期視窗間隔縮小到最少10分鐘，從而提供多種期權交易策略選項。Binance App上顯示的幣安期權到期時間
使用幣安期權，使用者不再需要長期持倉。它更能吸引那些注重價格操作而非比特幣長期價值的活躍交易者。這種風格的交易者通常透過市場價格的快速變動和波動性獲利。
2.標的資產價格&執行價格
影響期權價格的第二個因素則是標的資產價格和執行價格。
執行價格和標的資產價格的關係直接影響期權費。例如，以BTC期權作為例子，當BTC價格上漲，看漲期權的價值也將上升，而看跌期權的價值則下降。類似地，當BTC價格下跌，看跌期權的價值也將上升，而看漲期權的價值則會下降。
期權執行價格與標的資產目前價格的這一關係也被稱為“貨幣性”。在期權交易中，價內、價外、平價則是用來描述期權的“貨幣性”。
例如，如果看漲期權的執行價格遠遠高於標的資產價格，則稱為“價外期權“。相反，如果看漲期權的執行價格低於標的資產價格，則稱為“價內期權”。同時，如果執行價格與標的資產價格相同，則稱為“平價期權”。
例如，如果比特幣目前價格為7000美元，則BTC期權的“貨幣性”將有以下可能：
期權費取決於期權的“貨幣性”。例如，價外看漲期權的定價要比價內或平價看漲期權低，因為它們到期無價值的可能性更高。同樣地，價內期權的價格也比其它期權都要高。
而幣安期權永遠都是平價期權，因為密切追蹤標的資產就是幣安期權產品的設計特徵之一。因此，使用者對於幣安期權只能選擇一個執行價格，那就是幣安合約交易平臺上BTCUSDT永續合約的價格。也因為如此，使用者不再需要在多種執行價格和到期日之間徘徊選擇。
通常來說，平價期權變成價內期權的可能性更高，一旦價格往有利方向變動，你你可以享受和現貨價格移動帶來的同樣的收益。
3. 波動率
影響期權定價的第三個因素是波動率。波動率指的是標的資產的價格擺動。高波動率意味著價格擺動幅度大，標的資產持有者承受的風險也更大。
BTCUSD近3個月的波動率
BTCUSDT日淨差額
來源：幣安合約交易平臺
如圖所示，3月中旬BTC價格大幅擺動導致了波動率劇增。此後，價格擺動幅度降低，波動率也回到正常範圍。 因此，波動率對期權定價影響很大。風險更高的期權往往更貴，因為期權賣方承擔了更多風險，會要求更高的期權費。讓我們回到保險的類比中。假設有兩位保險買方，其中一位是完全健康的20歲男子，不吸菸且定期鍛鍊。另一位是過度肥胖的中年男子，他是一位吸菸者，並且正在服藥或接受治療。那麼，你認為哪一位要交的人壽保險費更多？邏輯上來講，死亡風險更高的人要交更多人壽保險費。 同樣的邏輯也可用於期權。在標的資產高度波動時期，期權也更貴。同樣地，當標的資產波動率低時，期權也會變得便宜，至少沒那麼貴。 4.期權型別 影響期權價格的最後一個因素是期權型別。期權可分為兩大類：美式期權和歐式期權。歐式期權只能在到期日當天行權，而美式期權可以在到期日前任何時候行權。與現有加密貨幣期權產品相比，幣安期權的獨特之處在於它是美式期權，而現有加密貨幣期權是歐式期權。這一特色讓幣安期權脫穎而出，因為美式期權使得使用者可以在到期日前任何時候行權。在傳統期權市場，美式期權通常比其它型別的期權價值更高，這是因為美式期權的靈活性更高。因此，美式期權價格比歐式期權高是正常現象。 此外，歐式期權的受歡迎程度也更低，通常也缺乏流動性。相反，美式期權因其靈活性而需求量大，美式期權合約在市場上的交易也更容易。對於幣安期權來說，幣安是該產品的主要流動性提供者。這意味著幣安期權的供應量無上限，使用者隨時都可以獲得報價。 總結雖然期權是複雜的金融工具，但人們普遍熟知影響期權價格的幾大變數，對它們的研究也足夠深入。唯一例外的是波動率，它隨著市場情緒變化而變化，因此我們只能對標的資產的波動率進行估計。一旦掌握了基本原則，你就會發現期權的用途非常廣泛，是在任何市場形勢下獲利的必要戰略選擇。
