“一萬八了，各個群還是死氣沉沉，連發紅包的都沒有。“投資者馬月稱。
在比特幣接連突破2018年以來新高的同時，中國的加密社群裡依然冷清。
相比2018年“全民喊單”、2019年“多空對戰”的壯觀景象，2020年這一輪牛市大家興致黯然了許多。
慶祝聲來自西半球。在過去的第3季度，流入比特幣信託基金（GBTC）的資金量達到了7.19億美元。正是他們為比特幣上漲穩固“築底”、扛住“拋壓”。是故這一輪牛市也被稱為“灰度牛”或者“機構牛”。
根據往年經驗，比特幣每一輪上漲，都會隨之誕生新的百萬、千萬富翁。今年略有不同，往年的喧鬧少了，曬單的截圖也沒了，大家面面相覷：到底誰賺錢了？
牛市來了，我踏空了
“悽悽慘慘，冷冷清清，今年牛市和往年差別太大了，沒有看到發紅包的，沒有妄想暴富的，沒有下載汽車之家的，沒有呼朋喚友炒幣的，沒有說一幣一嫩模的....”
就當比特幣勢如破竹一樣，在一個月之內，接連衝破12000、14000、16000美元，來到了自2018年1月以來的新高，但中國的炒幣社群依然“靜悄悄”。
“完全感覺不到氣氛，連發紅包的都沒有“，投資者馬月表示，簡直沒臉告訴朋友說自己是炒幣的，”前些天朋友看到比特幣突破15000美元，問我是不是發了，我直接不想回訊息“。
“這是歷史上第一次，比特幣在這個價格上，而市場還在討論是不是牛市的情況。“加密博主“區塊鏈威廉”表示。
“山寨幣才能暴富，這是很多投資者的一個錯覺。“馬月稱，大多數人因為比特幣的上漲而進圈，但是往往不喜歡買比特幣，而熱衷於各類山寨幣。
山寨幣愛好者有著自己的一套邏輯體系：只有山寨幣，才能改變普通人的命運。
2017年底的牛市裡，創造財富神話的正是各種IC0專案，百倍幣、千倍幣相繼湧現。
除了早早進圈的幣圈老人靠比特幣發家致富，幣圈的新貴，幾乎都是靠山寨幣發家，比如孫宇晨，比如NEO和量子鏈的早期參與者。
但這一印象正在被現實扭轉，在本輪牛市，比特幣接連突破上漲的同時，其他“山寨幣”並未出現明顯的聯動效應。前10大加密貨幣裡，只有LTC在一個月漲幅達59%，接近比特幣單月漲幅62%。
這一輪牛市，顯然和大多數國人預料的“牛市“並不相同。有人錯過了，還有人趴下了……
“好多人之前DeFi挖礦把比特幣賣了，還有一些人做空已經倒下了。”馬月表示。
經歷數次牛熊轉換的幣圈老韭菜早已佛系，持幣不動，悶聲發財。
為什麼賺錢的不是我
“減半都知道大漲，都等著大漲，結果他就真的大漲。”
比特幣礦工張斐感慨，都知道大漲，但真正梭哈的沒幾個。”口嗨的比較多。“老韭菜都覺得不會這麼快，多半都早下車了。”
根據深潮TechFlow觀察，國人踏空原因主要有兩種：購買山寨幣以及炒合約。
“我去年開始，每個月會拿出工資一部分定投0.1BTC。“馬壯告訴深潮TechFlow，在年中囤積了一個BTC，轉入錢包裡。然而，DeFi熱潮的來臨，完全打亂了他的計劃。
“那段時間太瘋狂啦，DeFi挖礦的幣都在瘋漲，比特幣一動不動。群友每天都在播報自己的盈利，最多的一天可以翻倍，看著他們賺錢，比我虧錢還難受。“
終於，馬壯沒能剋制住自己，將比特幣轉移至交易所，買入各種DeFi礦幣，三文魚、珍珠……
不久後，DeFi代幣紛紛跳水，當馬壯出清時，比特幣本位已下跌60%。
“以前覺得囤幣是一件很簡單的事情，如今才發現難上加難，太考驗人性了。“圈內像馬壯這樣的人不在少數，“持有一堆山寨幣，就是沒有比特幣“。
比馬壯還要慘的是玩合約的空軍們。當比特幣越漲越高，按照過去兩年的經驗，他們相信回撥，於是在12000美元、15000美元點位開了空。
沒人料到，比特幣的k線一直衝破了18000美元，沒有絲毫回撥的意思。
“有朋友不聽勸，（炒）槓桿破產了。“張斐表示，身邊很多炒合約期貨的礦工，最後都不得善終。
最後能拿住幣的究竟是哪些人呢？
“關鍵還是不差錢。“張斐總結。
淘幣創始人汪洋總結自己能拿住幣的經驗：“漲了有礦機有幣，資產增值，跌了有現金直接收幣收機器，不漲不跌就死扛著挖礦，隨便你漲跌平，反正我都做好準備了。”
“不加槓桿，不做合約，囤幣只放冷錢包。”汪洋表示，“都不怕，隨便來。漲跌平隨意。”
DeFi火熱的時候，張斐也投過一些平臺的機槍池，”我們把比特幣借給平臺，固定利息，一週一結算，所以幣沒賣掉”。
也就是說，只有資金充裕的大戶才能抵禦“漲跌平”風險的同時，同時不錯過熱點。
張斐還表示，大家只看到踏空的可能也是“倖存者偏差”，自己瞭解的一部分礦主都不喜歡出來嚷嚷，“一個大老闆才狠，拿著一千個（BTC），一動不動”。
當馬壯們投身DeFi浪潮時，來自華爾街的機構投資者悄悄加倉比特幣等。
“如果2017年的動力來自於市場上的散戶投資者，那麼今年下半年的上漲則是得到了機構資金的推動。“央視財經 18日報道稱。
比特幣被華爾街佔領
如果說之前的牛市主要是散戶和幣圈大佬的狂歡，那這次則是由機構資金主導。所以散戶踏空也是情理之中。
來自歐美的資本大戶對比特幣覬覦已久。
11月18日，墨西哥排名第三的富豪、零售業巨頭 Grupo Salinas 創始人 Ricardo Salinas Pliego 發推向網友推薦比特幣相關書籍《The Bitcoin Standard》，並表示，比特幣可以保護公民財產免受政府沒收，自己已將 10％的流動資產投資於比特幣。
此外，一些加密貨幣專案方也是比特幣大戶，比如EOS背後的機構 Block.One曾公開披露，其持有14萬枚比特幣，Tezos基金會持有2.4萬枚比特幣。
根據統計，在比特幣公開的持幣大戶中，除了灰度、Coinshares 這樣的基金，還包括納斯達克上市公司 MicroStrategy ，8月11日，MicroStrategy 宣佈已購買 21454 枚比特幣（當時價值超過 2.5 億美元）作為其資產配置的一部分。
根據Bitcoin Treasuries最新資料，有15家上市公司、3傢俬人企業還有5家ETF類資本投資了比特幣。這些機構一共持有84229枚比特幣，佔到總量的4.01%。
而這些覬覦比特幣的大戶當中，最為典型的就是灰度投資（grayscale）。
截至發稿前，灰度投資共持有513392枚 BTC，佔據總量2.44%。
自今年7月以來，加密貨幣信託基金灰度（Grayscale）投資比特幣的力度有增無減，三季度流入灰度比特幣信託基金（GBTC）的資金量達到7.19億美元，平均每週流入5530萬美元。
巨集觀投資者 Dan Tapiero 表示，灰度信託購買的比特幣佔挖礦產生的比特幣份額，從 Q1 季度的 27% 增長至 Q3 的 77%。換而言之，他們為市場增添了需求、扛住了“拋壓”。
根據灰度今年三季度披露的資料，灰度旗下產品主要購買使用者是機構投資者（81%），其次是合格投資者和家族辦公室（各佔8%），其中還包括羅斯柴爾德家族旗下投資公司。
所以，這一輪比特幣牛市也被稱為“灰度牛”或者“機構牛”，上漲力量主要由來自華爾街資本力量推動。
據 Glassnode 最新資料顯示，比特幣巨鯨（持有超過 1000 枚比特幣的地址）數量在近期始終居於歷史高位，在近半年內，持有 1000 枚比特幣的地址數量已增加了 88 個，持有 10,000 枚比特幣的地址數量則增加了 6 個。
隨著機構跑步入場，留給散戶的機會還剩多少？
在比特幣第三次減半的6個月後，比特幣終於開始了大幅增長之路，甚至有彭博分析師稱，比特幣有望在2025年達到10萬美元。
有多少人還買得起10萬元一枚的比特幣？隨著比特幣價格水漲船高，比特幣離普通人也越來越遠，和中國人越來越遠。
曾經被寄予階級躍升希望的比特幣，或許已經完成了應有的任務。像張斐、汪洋這樣完成原始積累的大戶既擁有抵禦風險的資金實力，還握著不錯過任何熱點的遊戲籌碼，而和馬壯一樣的散戶，更多是被市場教育。與此同時，華爾街資本們正虎視眈眈、跑步入場。
在比特幣蹭蹭上漲之時，馬月對比特幣的上漲表示擔憂：“這樣加速，你們確定不怕嗎？”
馬月表示，2017年10月底開始，比特幣連續5周暴漲，就如同今年一樣。“如果歷史總是驚人的相似，那麼比特幣到了 2 萬就該瀑布了。”
（尊重受訪者意見，馬月、張斐、馬壯均為化名）
