（一）
1. WTI原油期貨跌成了負值，為什麼不能持續持有，等它跌回來再出手？
因為原油期貨不同於幣圈的永續合約，它是有期限的，到期必須交割。也就是，多頭到期必須要賣掉，哪怕是負價格。
2.那WTI原油期貨，為什麼不可以像幣圈一樣，設計一個永續合約？
因為幣圈的永續合約只是一個賭局，參與者是期望透過幣價的波動獲利，沒有人是企圖透過永續合約來購買某一種幣。但是原油期貨交易中，是真的有原油賣家和買家的，他們是希望透過期貨合約來減少風險。例如賣家希望可以以一個比未來現貨價格更高的價格賣掉原油，而買家則是希望以比未來現貨更低的價格買入。
3. 原油期貨價格跌成負值，是不是因為需求銳減？
需求銳減是原油期貨崩盤的根本原因，因為疫情導致消費萎縮、許多國家和地區的生產停工，原油需求減少，而旅遊、航空等產業幾乎停止，這是對原油需求量最大的行業，因此原油需求量銳減。
“在美國西海岸，30多艘油輪停在從洛杉磯一直延伸到加州灣區的水域上，合計載油量超過2000萬桶，數量之多已經創出了歷史記錄，相當於全世界一天耗油量的五分之一。這些原油之所以停在海面上，是因為陸地倉儲幾乎沒空間了。能源研究公司Kpler的資料顯示，陸地儲油空間已使用近85%。位於南非的Saldanha海灣地區也是同樣的情景。”(以上為引用部分)
事實上，在4月中旬，由於石油戰原因，大量石油儲存在海上油輪上，已經導致油輪運費上漲了600%。所以才會導致負油價的產生，因為負油價的負價格仍然比原油的單位儲存成本要低。
4.不能永續的話，能不能平倉以後以同樣的價格再次開倉？
這就是期貨的移倉換月。平倉上一期的期貨以後，馬上去購買同方向、同數量的新一期的期貨。將上一月的倉位移到新一月的倉位。但問題是移倉以後的開倉價和平倉價並不相等。以負價格平倉以後，移倉後的價格不再是負數，所以這次WTI原油期貨負價的虧損是無法挽回的。
5.WTI原油期貨在交割日前一天，才跌到負數，這是巧合或預謀嗎？
WTI原油期貨一直在下跌，當時是4月21日交割。如果4月10日跌成負值，是有可能漲回來的，割不到韭菜，可是在20日跌成負值，來不及漲就結算了，這才能割到韭菜。
但是，就那麼巧在交割日前1天跌成了負值？
本來小蜜蜂以為是價格操縱的結果。感謝藍調99大哥提醒
因為要移倉換月，所以很多投資者會在交割日之前提前平倉。所以越接近交割日，5月原油期貨拋售壓力越大，導致價格在接近交割日才出現負價格暴跌。所以這種看似巧合，實際上是合理的。
因為這個原油期貨它有周期，所以快到期時，人們就會移倉換月，也就是平倉本期的多單或空單，然後去買新一期的期貨。
越是臨近交割日，越多的平倉量。
而在這個價格下跌趨勢中，我們想象一下，空頭自然是還想再持有下去，因為跌得越多獲利越大； 相反，在下跌中，多頭就想趕緊跑，因為還在跌嘛。
所以，越是臨近交割日，WTI原油期貨的拋壓也就越大，所以就在交割日前一天跌到了負價格。
結論:WTI原油期貨價格，存在交易所操縱價格的可能性不大。
6.WTI原油期貨，有沒有人為操縱的可能？
小蜜蜂看了這個影片講解，這個影片裡的老師8萬多粉絲，小蜜蜂最初被誤導了。
後來仔細琢磨了半天，發現不對。下午寫的時候因為沒想明白沒寫這一塊，現在來梳理和分析一下。
先來科普：
多單也好、空單也好，最終是要交割或結算的，有交割權的進行交割，多單買入原油，空單賣出原油。沒有交割權的，在交割日前一天，按最終價格和交易所進行結算。空單，想當於在結算時要賣出，空單持有的是負向的原油（只是價格是未來的預期的價格）；反之，多單相當於要買入，相當於持有原油（只是價格是未來的預期的價格）。
影片概括
該影片認為，原油期貨價格跌到負價格的時候，幾乎就沒有空單了。因為投資者如果想要買空，先要向交易怕借原油，然後才能去做空。但是交易所不可能以負價格借出原油，所以在負價的時候就沒有什麼空單了。所以交易所左手買空、右手買多就能操縱價格了。
另外，他認為負價格的受益者是紐約票據交易所。就是交割日前1天結算的交易所。因為是負價格，多單持有者要向紐約票據交易所付錢來結算。
小蜜蜂質疑：
第一，WTI原油期貨的投資者有兩種，一種是有交割權的，另一種是沒有交割權的。既然沒有交割權使用者是不能交割的，只能在交割日前1天結算的，那麼這樣的使用者買空、根本不用借原油，他們只需要買空單，然後到期結算就行了。
所以，當WTI原油期貨價格跌成負值時，空單變少，不是因為使用者借不到原油不能做空，而是因為當價格都跌成負數時，也就沒有太多預期會認為油價會繼續下跌了。說白了，就是人們覺得已經負數了，不能再跌了所以不買空，而不是因為借不到原油不能買空。
所以，WTI原油期貨價格跌到-37美元，也就跌不動了。並不是交易所操縱出來的價格。
第二，除了前面說的這種不需要交割，只買漲跌的投資者。還有真實的原油銷售者，現在畢竟有大量的原油還停在海上，賣不出去。他們是可以買空單的。假如他們預期未來的成本是每桶原油100美元，那麼他們現在也願意以-99美元的價格買空單，這樣也能讓他們減少未來的損失。
所以，這個負價格是期貨合約多空雙方博弈的結果，在負價格做空（賣出）原油的，很可能是那些儲存原油成本更高的賣家。而不像是交易所操縱的。
第三，結算的交易所的確是可以在多單上獲得收益。但是，相反的空單在結算時卻是要向交易所收錢的。
多單相當於持有未來的原油，所以結算時要按結算價收錢，但是結算價是負的，所以多單反而要付錢給交易所。但是空單就相反了，空單結算時交易所要向空單持有付錢。
存在未平倉的多單，並不意味著沒有空單，也不一定空單就是正價格。可能空單的價格是比-37美元更高，可能是-36、-35……，這樣多空仍然不能成交。所以在結算時，很可能是同時存在負價格多單和負價格空單的。
所以，在負價格中，交易所並不一定獲利非常多。
所以認為交易所操縱價格，理由並不成立。莊可能存在，但無非也就推波助瀾而已，不能扭轉幹坤。
（二）
1. 不考慮此次負價格的打擊，中行原油寶產品設計是否有問題？
有。
第一，原油寶產品相當於是一個虛擬盤。一方面，原油寶的投資者，無論是買多還是買空，對於該產品的價格沒有影響，投資者只能是WTI原油期貨價格的接受者，多空方向和交易量對價格不產生影響。
第二，中行的原油寶被劃分到了理財產品之列，並且風險評級為R3：
對於很多投資者(韭菜)來說，是不太懂得分辯投資產品的，所以中行對產品的風險劃分是很有指導意義的。表面上看，原油具有全球剛需，但問題是一旦變在成了投機炒作的盤子，尤其是它具有周期，這就和股票不同了。股票跌了，也可以拿著等它漲。但是原油盤這個有周期的，在臨近交割日之前跌了，移倉後的開倉價更高一些，投資者只能認栽。中行對這個產品的風險估評，顯然不夠客觀也不夠專業！
2.既然跌成了負價，為什麼中行不能乾脆交割、用負價買入原油？
WTI原油期貨的使用者，有的使用者有交割權，有的沒有。其中，中行就沒有交割權。
因為中行並沒有交割權，所以到交割時間，只能平倉，不能真實交割買入現貨。
3.原油寶事件中，中行是否有責任？
顯然有。
交易所修改了程式碼，已經通知WTI原油期貨價格可能會跌成負值，而中行並沒有充分做好準備。
4.原油寶事件中，投資者是否有責任？
原油寶產品中清晰的寫清了，最後交易日交易時間截止到22:00，尤其是WTI期貨價格持續走低時，應該提前、及時進行觀察。
5.原油寶事件後，中行是否會追討原油寶多頭參與者的欠款？
中行表示曾經表示要求多頭投資者支付費用，並表示拒不賠償會上徵信記錄。
但是，一方面輿論對中行的指責不在少數。甚至有一名投資者上了新聞，第一天離婚、第二天上天台。這個投資者很負責，離婚以後前妻和子女就不用承擔債務了。這樣的事件一定會給中行帶來輿論壓力的。
另一方面，就算上了徵信記錄，顯示出是投資者原油寶產生的欠款，恐怕對信用記錄的影響也不大，畢竟原油寶事件的原委，金融圈裡的人都瞭解。
所以，小蜜蜂以後，原油寶事件，有可能會隨著時間的推移不了了之。
寫在最後
當然，這裡有一件事小蜜蜂不瞭解，當紐交所通知修改了交易所程式碼可能會出現負價格時，中行有沒有及時地將這個訊息通知給原油寶投資者。
紐交所應該是沒有價格操縱的。
可以肯定的是，在原油寶事件中，中行和投資者都有一定的責任。
