在市場爭論了數月之久後，隨著美聯儲今年的第五次議息會議正式進入最後24小時倒計時階段，市場的爭吵聲音逐漸平息，越來越多的人開始相信，美聯儲近10年來首度降息真的要來了。
美聯儲上一次降息還要追溯至2008年12月，再過去的十年多時間裡，美聯儲並未進行過降息操作，不過受外部經貿環境造成全球經濟陷入嚴重衰退以及通脹超長期低於目標區間等關鍵因素影響，美國經濟出現衰退的跡象愈發明顯，而這顯然引發了美聯儲的警覺，最近幾個月美國方面通脹資料與2%的目標漸行漸遠則讓降息幾乎成為了不得不做的選擇。
美聯儲這一潛在的重大政策調整對於傳統金融市場的衝擊毋庸置疑，而對於誕生以來還從來沒有“見識過”美聯儲降息操作的比特幣，以及整個數字貨幣市場來說，作為最近幾年裡最受關注同時也備受爭議的新銳投資標的，“美聯儲”降息究竟會不會對這個年輕的市場產生影響，這個問題毫無先例足以用來參照判斷。
我們或將有幸見證歷史，迎來當下影響力最大的央行貨幣政策鉅變與誕生不久但風頭一時無二的數字貨幣市場之間“史上頭一遭”的碰撞發生。
比特幣與黃金正相關性悄然來到近五年高點
自比特幣誕生之初，就因為總量存在明確上限、具備較強的價值儲存能力等等特性一直被拿來和黃金比較，並被冠名為“數字黃金”。不過在比特幣誕生以來的前十個年頭裡，其極高的價格波動性一直被傳統金融市場所詬病，而其價格的波動也並沒有展現出與黃金較強的正相關性，因此雖然比特幣的擁躉們一直在強調其“改變世界”的能力，確實也有越來越多的人因為最近幾年比特幣價格的瘋漲認識到了這個總量有限，天生自帶通縮屬性的新投資標的，但是其“避險”的功效卻一直不足以令人信服。
考慮到美聯儲的貨幣政策變動對於傳統金融市場來說，其直接影響的物件實際上就是美元指數，對於外匯、股債、貴金屬以及其他大宗商品影響來說更多體現在美元指數出現異動後常規的動能傳導之上，因此如若比特幣為代表的數字貨幣市場無法與上述傳統大類資產產生直接聯動性，那麼美聯儲時隔十年的又一次降息對於數字貨幣會產生衝擊將成一紙空談，不過在進行比特幣與幾大有代表性的資產做相關性分析後，筆者發現了一些與傳統觀念不太一致的“事實”。
比特幣、黃金相關性分析（日圖、對數座標）
如上圖所示，雖然在2015年以來比特幣與黃金的相關性並不穩定，確實沒有展現出足夠強的聯動性，但是自今年6月初以來，二者的正相關性取得了非常驚人的大跨步買進，在短短兩個月時間裡二者的相關係數自-0.6飆漲至0.8以上，截止發文時，二者已經幾乎達到了完全正相關的水平，相關係數創近四年多時間裡新高。
為了驗證這一相關性表現是否存在一些偶然性，筆者又觀察了一下比特幣與美元指數以及日元和瑞郎這兩大傳統避險資產的相關性表現，結果如下：
比特幣、美元指數（DXY）相關性分析（日圖、對數座標）
比特幣、日元（JPY/USD）相關性分析（日圖、對數座標）
比特幣、瑞郎（CHF/USD）相關性分析（日圖、對數座標）
由此可見，比特幣在最近一段時間裡與美元指數的相關性由不久前的高度正相關快速轉變為較明顯的負相關水準，同時與日元和瑞郎兩大傳統避險資產之間也產生了與黃金相似的正相關性快速攀升的狀況，這與上文與黃金的相關性統計結果邏輯一致，比特幣在最近一段時間裡與黃金的同步性得到了比較有效的確認。
在這個非常微妙的時間節點下，比特幣與黃金二者的“默契程度”既然達到了如此水準，那麼數字貨幣市場的投資者顯然也要對美聯儲的決策打起十二分精神了。
美聯儲會議所有結局的劇本，都在這了
而關於本次美聯儲會議中官員們究竟會在貨幣政策上有何種處理，富國證券最新的研究報告提出了五種假設。而我們也可以從比特幣的主觀視角，結合每種情況下美元指數和黃金可能出現的市場反應，猜測一下各種情況中數字貨幣市場可能做出的“反饋”。
第一種情況：如期降息25個基點、保持樂觀態度但強調前景不確定性（中性）
這種情況下美聯儲會重申經濟近況表現良好，但強調經濟發展前景存在較大的不確定性和風險。而這種情況可以視作是美聯儲在為今後的進一步政策調整留下充足的“餘地”，等待經濟資料方面真正出現走壞跡象之後再去考慮做進一步的寬鬆處理。考慮到美聯儲在過去幾年中在貨幣政策方面相對穩健的處理方式，這種情況出現的概率相當高
而這種情況下最終結果基本符合現有的市場預期，對於美元來說雖然仍然存在些許利空但是實際力度將非常有限，進而對於黃金的間接利好力度也會相對有限。作為與之相對較為“遙遠”的比特幣來說，如若出現這種情況，盤面大概率不會出現明顯的反饋，市場會平靜的度過這個夜晚。
第二種情況：降息25個基點、著重強調積極因素、對風險一帶而過（輕微鷹派）
這種情況意味著美聯儲在本次降息後大概率將迎來相當長一段時間的貨幣政策“凍結期”，充分表達樂觀態度將意味著美聯儲不會在短期內考慮進一步放寬貨幣政策。雖然目前市場分析認為美聯儲在2019年下半年降息三次的可能性高達60%。但只要美聯儲在本次降息過後明確表達出樂觀態度，那麼今年下半年降息兩次甚至是隻降息一次的可能性將大幅上升。
這種情況在短期內對於市場的衝擊仍然不會非常強烈，但是在市場徹底意識到美聯儲的潛在意圖後，美元有望很快從最近一段時間的降息炒作陰霾中走出並進一步走強，而黃金和比特幣預計將同步受到一定打壓，但是這種影響會在“一段時間”裡逐漸兌現，即時衝擊預計有限，對於比特幣來說，很可能會加劇下半年的進一步回撥預期。
第三種情況：降息25個基點、強調市場不確定性及風險（輕微鴿派）
如若美聯儲想要在如期降息25個基點的同時想要表達更多偏鴿派的態度，那麼本次會議很可能還會直接宣佈停止縮表計劃，或者下調超額存款準備金率。這種情況會讓市場收到一個相當明確的持續寬鬆預期，這意味著美元會在未來一段時間裡持續承壓，而這對黃金和比特幣來說將是一個新的機會，下半年比特幣再度衝擊年內現有高點的機會將重新出現。
第四種情況：超預期降息50個基點、大肆渲染面臨的風險（極度鴿派）
雖然這種情況發生的概率不高，但是今年的票委之一芝加哥聯儲主席埃文斯就一直是直接降息50個基點的擁護者，因此這種可能性並不能完全排除。如若美聯儲直接降息50個基點，將意味著美聯儲迫切地想要提振低迷的通脹近況。
一旦出現這種超預期降息，美元無疑將遭受重創，畢竟超預期的降息幅度也會讓市場對於美國當前經濟狀況產生更多懷疑。而這必然會讓黃金、日元以及比特幣等存在較強避險功能在資產在短期內大幅受益。一旦出現這種結果，比特幣或將在第一時間迎來一波快速拉昇，而最近一段時間的橫盤所積壓的市場情緒也可能借此順勢爆發，不排除比特幣就此迎來年內第三輪衝高的可能，而最近一段時間的弱勢震盪所營造的空頭氛圍很可能會瞬間消散。
第五種情況：意外不進行降息、著重強調樂觀因素（極度鷹派）
雖然這種情況出現的可能性比美聯儲超預期降息50個基點還要低很多，但是考慮到當下美國經濟資料並不是那麼糟糕的背景，目前並不能徹底否認這種情況出現的可能性。但是考慮到美聯儲主席鮑威爾在最近幾次講話中一直在刻意壓制經濟資料利好對於貨幣政策可能產生的影響，一旦美聯儲最終按兵不動，那麼其慣用的利用講話來傳遞資訊的工具將會被市場認作徹底失效，這種情況不僅會令市場出現劇震，也會把美聯儲自身推到風暴的中心。
如若這種情況成真，那麼股市必將遭受重挫，但是美元很可能會出現幅度驚人的即時大幅拉昇，而黃金及比特幣很可能會受波及大幅走低。這種情況下比特幣很可能在晚間直接形成對於最近一段時間裡橫盤震盪所處箱體下沿的快速跌破，並正式啟動新一輪的深度回撥。不過這種“非理性”的決策幾乎不具有延續性，所以即使出現這種情況，其對於市場的衝擊預計也主要體現在瞬時影響之上，按照現有的經濟環境來看，美聯儲降息仍然是下半年繞不開的話題。
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