幣在研究院:三大交易所公鏈哪家強

1.  概覽

自2020年下半年以來,defi的飛速發展讓整個加密世界重獲生機。在以太坊生態專案爆發的同時,也意味著中心化交易所正在面臨巨大危機。

截至 12 月 12 日,uniswap 的流動性為 16 億美元,每日交易量為 2.46 億美元。現在去中心化交易所和許多頂級中心化交易所一樣具有良好的流動性。這意味著交易者可以交易大量加密貨幣,而不會出現嚴重的滑動和流動性不足。uniswap從一個交易量只有主流中心化交易所千分之一的dex變成交易量佔主流交易所10%,中間僅僅用了六個月。

而在ethereum上以uniswap為代表的dex就像一個巨大的資金虹吸池,不斷地將資金從中心化交易所吸走。根據dune analytics的統計資料,dex市場24h的交易額達到了4.76億美金,7天的交易額達到了117億美金,1個月的交易額達到了507億美金,並且月度交易額還在以每天130%的速度在增長。更可怕的是,這還是純鏈上交易,需要承擔高昂的手續費及緩慢的交易速度。如果在ethereum完成擴容,實現了更高的交易速度及更低的gas費後,dex的交易增速將不可想象。

 

 

來源:dune analytics

 

感覺到 defi 快速而又現實威脅的中心化交易所紛紛開展或重新上馬了交易所公鏈專案,這次有所不同的是,經過了生不逢時的「幣安鏈」和「ok鏈」,這次中心化交易所的規劃更加清晰-利用自己的優勢在defi世界分得一杯羹。而在這三大交易所公鏈的【三國殺】中,誰能脫穎而出,是一個巨大的生死考驗。

 2.  交易所公鏈技術對比

目前為止,傳統的三大交易所均釋出或計劃釋出自己的交易所智慧鏈。其具體異同如下:

公鏈

火幣生態鏈heco

幣安智慧鏈bsc

okex chain

共識機制

posa

posa

dpos

出塊獎勵

礦工獎勵是gas,按照礦工的抵押?例來分配

礦工獎勵是gas,按照礦工的抵押?例來分配

gas與增發獎勵,將25%與75%的比例將增發okt分配給超級節點與候選節點

鏈上資源

透過gas費支付

透過gas費支付

透過gas費支付

tps

500

1000

1000

節點數量

 21 

 21 

21

原生資產

ht

bnb

okt

上線時間

2021.12.21

2020.9.1

未正式上線

                          來源:bitz·幣在研究

 

以上推出的火幣生態鏈heco和幣安智慧鏈bsc在迭代上應該被成為第二代交易所公鏈。以為第一代binance chain相對較快地啟動,並針對快速交易進行了最佳化,但沒有支援廣泛的去中心化應用程式(dapps)所需的功能,再加上生不逢時與行情原因,逐漸也無人問津了。

隨後,第二代公鏈-智慧鏈出現了,顧名思義,它是一個比原始鏈更高階的區塊鏈,但它是一個並行平臺,而不是替代平臺。

總體來說,智慧鏈是一項區塊鏈服務,允許開發人員使用智慧合約構建自己的去中心化應用程式。智慧鏈相對於以太坊,提供相同型別但是更快速度的交易,同時還大大擴充套件了可用的功能。它還與以太坊虛擬機器(evm)相容,這意味著它能夠執行從以太坊移植過來的dapp,對於開發者和使用者來說,體驗與以太坊沒有任何區別。

智慧鏈的獎勵機制與以太坊相同,都是透過其原生代幣作為gas費支付礦工獎勵(okex

chain為okt)。與以太坊相比,智慧鏈的tps可達到500-1000,極大提高了使用者的使用體驗。

3. 交易所公鏈生態對比

幣安智慧鏈bsc chain因為其先發優勢及品牌效應,使得其無論是專案數量或是專案覆蓋面上好於火幣heco。截止 2021 年 1 月 8 日,幣安智慧鏈上已有 近 80 個 defi 生態夥伴專案 ,涵蓋 17 個不同領域,其中部分專案是直接基於幣安智慧鏈搭建的,一些專案相容了對幣安智慧鏈的支援,並且這一數字還在持續增長中。

根據bscscan的資料,按市值計算,與幣安掛鉤的五個最大代幣為eth,xrp,busdt,ada和dot。前五名固定資產共有74,267名持有人。

按鏈上交易量最受歡迎的交易對是busd、wbnb、busdt、beth、btcb。

當前,共有439,672個唯一的binance智慧鏈錢包地址,一天增加了4,334個地址。

目前,binance smart chain的平均gas費(交易費)為23.7639 gwei,使其成為市場上交易成本最低的區塊鏈網路之一。

火幣heco從上線以來,智慧鏈上已有超過45個defi專案,涵蓋10個不同領域。鏈上總資產超8億美元,相比幣安智慧鏈,heco在衍生品、保險及資料分析賽道尚有欠缺。總體而言,在defi世界的資源積累和佈局上,火幣落後於幣安。

 而okchain由於還未正式上線,所以還未有落地的上層應用專案。

賽道

火幣heco 代表專案

幣安智慧鏈bsc代表專案

dex

mdex

pancakeswap

預言機

themis

chainlink

借貸

filda、lendhub

venus

演算法穩定幣

basisgold

bdollar

收益聚合器

earndefi

bearn.fi

跨鏈橋

nerve network

binance bridge

nft拍賣

cross

alpaca.city

遊戲

nft-heco

bambooswap

錢包

huobi wallet

mathwallet

基礎設施

hecoscan

bscscan

衍生品

未知

hedget

保險

未知

creditk

資料分析/視覺化

未知

dune analytics

專案總數量

~45

~80

    來源:bitz·幣在研究院

 

3.1 dex

交易所是公鏈生態中交易頻率最高的部分,也是defi樂高中最重要的一環,它除開是價值交換的場所外,還是公鏈原生代幣的最大應用場景之一。

在dex賽道中,幣安智慧鏈的頭部交易所為pancakeswap,tvl為2.15億美元,交易量5231萬美元。heco的頭部交易所為mdex,tvl為10.28億美元,七日平均交易量為6億美元。mdex的火爆與其發幣天時選擇有關,同時mdx代幣是整個mdex體系內的生態核心,捕獲了交易所的價值,且有較強的實用屬性,透過交易挖礦以及流動性挖礦獎勵的方式,短時間內提供高收益率,聚集財富效應。這也是其交易量能夠短時間劇增的原因。

 

3.2 借貸

借貸是公鏈中體量最大,也是用量最大的場景。使用者的真實需求在此匯聚,儘管使用頻率較低,卻是公鏈中價值沉澱的基石。一個深度好的借貸dapp是促進交易所公鏈人氣的必備品。

在借貸賽道中,幣安智慧鏈的頭部專案為venus,鎖倉量超4.15億美元。heco的頭部借貸專案為filda和lendhub,其中filda 鎖倉量 tvl 為1.13億美元,lendhub 鎖倉量 tvl 為1.96億美元。

3.3 收益聚合器

收益聚合器類產品通常提供智慧合約構建,使使用者能夠與其它 defi 協議進行互動。聚合器的成功核心在於defi整體的財富效應與簡單易用。

在收益聚合器賽道中,幣安智慧鏈的頭部專案為beefy.finance,鎖倉量超3,672萬美元。heco的頭部收益聚合器專案為earndefi,鎖倉量超6,912萬美元。

4.  各家策略分析

4.1 幣安智慧鏈

幣安的戰略入手點總結為四個字「由大入小」。

幣安在智慧鏈上的發展思路與其在推進bnb和busd在defi中用例一樣,利用交易所的資源強力灌溉,用最大的力量和最快的速度堆疊起冷啟動所需的資金量與人氣,然後迅速完成專案前期的鋪墊,完全是一派泰山壓頂式的打法。

在基礎專案啟動完成後,便相繼推出的"token運河"計劃和"1億美金生態加速計劃"都持續用於佈局defi生態的發展,幣安智慧鏈因越來越多的生態傾斜而逐漸豐滿,現已實現"多鏈互聯"。

4.2 火幣生態鏈

火幣的戰略入手點則相反,即「以點破面」。

火幣heco chain在上線不久,就透過熱點專案basis gold迅速聚集熱度,透過財富效應吸引足夠多的使用者和資金進入heco,讓heco鏈上的資金迅速膨脹,只有鏈上的資金足夠多,才能讓整個生態的冷啟動擁有爆火的基礎。

而事實確實如此,從使用者角度出發,鏈上資金的體量決定了使用者是否敢於進入,而財富效應決定了使用者是否樂於進入。使用者進入之後,鏈上的活躍性會倒逼專案主動進入heco生態提供服務。借貸、收益聚合器、錢包、瀏覽器、預言機等服務會隨之而來。此時再加上火幣的強運營支援就能夠達到「以點破面」的效果。

這雖然是多快好省的一種方法,但其不可複製性高,更多的是乘上了演算法穩定幣創造的財富效應浪潮。這一舉措也顯示出了火幣在defi領域資源和佈局不足的窘境。

5.  交易所公鏈的未來形態

展望未來,交易所公連結下來可能會集中加強跨鏈橋等解決方案來確保跨鏈交易以及集中式和分部式金融(cefi和defi)之間的良好橋樑,同時加強安全性並使工具和api易於採用。透過構建完整且安全的defi基礎架構來吸引更多實際使用案例和使用者。

defi的另一大特點就是可構建性與分散式的社羣精神,但交易所公鏈有所不同,不論其如何標榜自身公鏈的「去中心化」,但其背後交易所色彩不會隨之減少。未來遇到的使用者維權可能還只是小問題,更大的問題是如何在這種中心化色彩的背景下吸引更多專案進入交易所公鏈。這些極客專案方同時擁有強大的開發能力和對中心化的極度厭惡,而公鏈未來的發展不可能僅靠交易所運營和資金等資源的堆砌,這必定不是健康的發展歷程。如何平衡與選擇,是交易所公鏈將來面臨的一大問題。

存在問題的同時,交易所公鏈也是一個「狂野西部」的試驗場,可以盡情實驗未來的各種可能,包括機構defi,合成,演算法,聚合和整合,遊戲化,跨鏈和多鏈,社羣和社交代筆以及基礎設施和工具。甚至還可以透過defi將現實世界資產上鍊,將傳統世界的金融產品透過合成方式交易,例如股票和房地產。

正因為這種無限的可能性,讓交易所公鏈未來路徑較中心化交易所更加寬廣,交易所公鏈隨著對於實體制裁和監管的收緊,成為交易所拓展業務的一條有力道路。

6.  結語

以太坊網路的擁堵給交易所智慧鏈帶來了發展機會,與layer2不同的是,這些區塊鏈提供了卓越的速度和更低的成本,從而將自己確立為推動defi的。對於區塊鏈生態系統來說,開發新鏈是一個健康的訊號,因為這為整個生態帶來了更多的創新和挑戰。

鑑於交易所智慧鏈更低的費用和更快的速度,其智慧設計,現有龐大使用者群的拉動因素以及交易所生態系統中開發人員的堅定決心和生產力能夠讓智慧鏈迅速鋪展開。雖然交易所推出的智慧鏈不太可能成為“以太坊殺手”,但它與開創性的智慧合約平臺的互操作性以及低廉的交易費用和快速的交易結算時間可能是該鏈成為市場領先的dapp平臺的正確要素。

 在這種差異化競爭的理念下,中心化交易所能夠建立起屬於自己的技術和資源護城河,並利用智慧鏈作為平臺,跨鏈橋作為通路,進一步吸收以太坊中的資金與資源,這是一步進可攻退可守的棋路。

 


免責聲明:

  1. 本文版權歸原作者所有,僅代表作者本人觀點,不代表鏈報觀點或立場。
  2. 如發現文章、圖片等侵權行爲,侵權責任將由作者本人承擔。
  3. 鏈報僅提供相關項目信息,不構成任何投資建議

推荐阅读