對於比特幣產業鏈來說，3月中旬是近年來最讓人“信仰”面臨崩潰的“黑暗”時期。在全球資本市場大幅震盪過程中，比特幣的“避險資產”神話也失效了，從3月12日的近8000美元暴跌至4000美元一線，隨後在4000美元至6000美元之間反覆波動。直到3月20日，比特幣價格才艱難回到6000美元之上，截至發稿時鎖定在6200美元。
這輪突如其來的大跌，給嚴重依賴幣價的礦圈帶來一場巨大災難。《證券日報》記者對此輪大跌中的數字幣“礦圈”調查後發現，40多款礦機已觸及關機價，不少中小礦工被“勸退”，礦機拋售潮已經出現。
雖然比特幣的價格在週末有所回暖，但礦工們只能期待這是“好運氣的開始”，而不是“壞運氣的中場休息”。
比特幣經歷黑暗8天230萬臺螞蟻S9被迫關機
3月中旬，比特幣經歷了近年來幣價最低谷的8天。
3月12日，比特幣斷崖式下跌，全天價格從近8000美元最低探至4200美元之下。其中最恐怖的一個時段，在一小時內跌幅達16.78%。此後一週，比特幣價格在4000美元至6000美元之間震盪。據CoinMarketCap資料，3月12日-19日，比特幣最低價為4185美元(3月12日)，最高價為5773美元(3月16日)。
這8天幾乎是礦圈人最難熬的8天。數字幣礦池F2pool魚池線上資料顯示，截至3月19日，以電費每度0.38元計算，45款主流比特幣礦機已達到關機價。如果開機執行的話，每臺礦機每天將虧損0.49元至28.72元不等，其中包括螞蟻S9礦機等“機皇”級別的礦機。“根據F2pool的全網算力資料粗略計算，從3月10日到現在，約有230萬臺螞蟻S9被迫關機。”某業內人士向《證券日報》記者透露。
《證券日報》記者對礦圈調查後發現，低迷的幣價已經引發礦機拋售潮的出現。“在疫情影響下，礦機的維護、更新和繼續生產的難度進一步提高，而‘3·12’暴跌使很多礦場處於出售狀態，礦機拋售潮已經出現，平均每臺礦機的出售價格較春節前下降30%-50%。”商務部CECBC區塊鏈專委會副主任、數字經濟商學院院長吳桐在接受《證券日報》記者採訪時表示。
經過此輪大跌，礦圈的中小礦工開始向上“勸退”。眾多中小礦工持有的多為螞蟻S9礦機之類的相對老舊的具有價效比的機型，投資少，回本週期也長。由於裝置相對落後，加之電費成本較高，抗風險能力較弱。這種形勢下，最容易受到衝擊的就是這部分人群。
據瞭解，達到關機價的礦機多為型號較老、效能較差的機型，持有者也多為中小礦工。對於“All in”挖礦的礦工而言，個人資產多為比特幣等加密幣，在暴跌行情下，礦工不僅面臨關機，身家也在大幅縮水。
事實上，不僅是礦工，低迷的比特幣對礦場主也造成極大衝擊。OKEX Research研究員對《證券日報》記者分析稱，一方面，很多礦場仍在使用螞蟻S9礦機進行挖礦，如今比特幣價格大跌，挖礦獲得的比特幣收益已遠低於損耗的電費，像螞蟻S9等老舊機型基本都需要關機，而廠房租金、礦機裝置折舊等成本卻仍然存在，因此礦場主的損失相當大。
“另一方面，前段時間受業內‘減半行情’影響，很多礦場主都預期比特幣價格將迎來上漲，因此有部分礦場主會加槓桿買現貨。比特幣價格崩盤後，加槓桿的礦場主損失會更加巨大。”
比特幣跌到2600美元將進入休克或死亡狀態
在關機名單中，頻繁出現全球三大礦機制造商的當家產品。《證券日報》記者對F2pool魚池線上資料統計後發現，45款主流比特幣礦機中，有27款來自三大礦機廠商，佔比過半。其中，位元大陸的螞蟻系列礦機最多，包括螞蟻S9機型在內共有11款;嘉楠的阿瓦隆系列礦機有10款;億邦國際的翼位元系列礦機有6款。
由於高波動性加密幣難言可持續性盈利，使得監管層對礦機廠商的上市申請尤為審慎。嘉楠耘智曾於2016年開始醞釀上市，但先後折戟於創業板和新三板，隨後在2018年轉向赴港上市，仍以無果告終。
最後，公司於2019年底以嘉楠科技為主體在美股上市，但並不被投資者看好，上市首日即破發，短短數月後每股股價跌至3美元，較9美元的發行價已相差甚遠。此外，位元大陸、億邦國際也曾向港交所遞交上市申請，卻始終杳無音訊。
比特幣價格下跌，對三大礦機廠商也帶來不小的負面影響。“對於已上市的礦機商嘉楠科技而言，比特幣暴跌會嚴重影響其2020年第一季度財務報表，對股價也會造成一定程度的影響。未上市的礦機商，上市難度則提高了一個等級，因其未來預期收入的不確定性大大提高了。”吳桐說道。
如果比特幣進一步下跌，將對礦圈帶來災難性影響。國盛證券在研報中分析稱，如果維持目前價格區間，所有使用落後機器且高電價的個人礦工都得關機;如果幣價再跌25%至30%，全網會有三分之一左右的落後機器在電價豐水期也無法盈利，算力也將相應下降三分之一左右。此時，只有能耗低的先進機器可以繼續挖礦，這部分人以幣本位計量的收益將因全網算力下降而大幅提高。
“如果幣價繼續下跌，跌破目前效能最優的螞蟻S17的關機價位(約2600美元)，那麼比特幣網路將要陷入停頓，從技術上說，比特幣將進入休克或死亡狀態。”OKEx Research研究員強調稱，儘管比特幣現已逐漸被大眾所熟知，但目前仍是一個小眾的、高風險的另類投資品。
它的市值甚至沒有很多科技股公司的市值大，但波動率卻高出正常股票的幾倍。因此，對普通投資者而言，最好的建議是不要投資比特幣。
