文|武旭升
編輯|文刀
耗時兩天後，5月19日下午，BTC重新站上8000美元，到達這個點位，比特幣今年用了5個月，而在Bitstamp上，摧毀這個高點只消半小時。
5月17日，BTC價格向上的腳步戛然而止，在半小時內由7900美元跌至7000美元附近，個別交易所上，BTC的跌幅超過14%。比特幣價格跳水，主流幣跟跌，市場恐慌之下，幣圈人將這一天稱為“黑色星期五”。
不久後，市場找到了暴跌的源頭——老牌交易所Bitstamp在北京時間上午10：30左右出現BTC的大額賣單，導致價格傾瀉而下，最低跌至6652美元。
更可怕的是，比特幣在Bitstamp上的暴跌，讓市場上提供BTC合約交易平臺上的多單連環爆倉。光Bitmex上就爆倉了20000個比特幣，價值1.5億美元。
Bitstamp上BTC現貨價格的跳水，讓採用了這一價格作為合約交易指數的交易所，都不同程度地跟著受到影響，包括Bitmex、OKEx、火幣等。而提供永續合約交易的Bitmex，對這一現貨價格的採用權重佔到了50%，成為“受災嚴重”的原因之一。
被國內幣圈喚作“郵局”的Bitstamp，也因為這個“黑色星期五”遭市場指責其深度不足，為“惡意做空”埋下隱患。
出於保護使用者和風控的考慮，合約產品的提供方或許不得不思考，將價格指數權重傾向於Bitstamp可能帶來的嚴重後果。
耗時兩天 BTC熬過“黑色星期五”
5月19日下午6點，BTC重新站上8000美元，再次從兩天前的一次暴跌中恢復元氣。這一點位得來不易，今年，BTC用了5個多月才站上了這個高點。
5月17日的那場暴跌對於幣圈的投資者來說打擊不小。當日上午10點半，投資群體突然炸了鍋，“比特幣價格跳水了。”
CoinMarketCap資料顯示，當時的半個小時裡，比特幣現貨價格從7800美元跌至7250美元，跌幅約8%，此後幣價持續走低，最低價為7150美元，24小時跌幅達11%。
市場全線下跌，從最近“BTC突破8000美元”的行情上揚中獲得一絲自信的投資者們再次遭受重創。
在知名老牌加密貨幣交易所Bitstamp上，BTC的下跌幅度更為恐怖，半個小時裡，BTC價格直接從7940美元跌至6652美元的低點，跌幅為17%。
Bitstamp上比特幣價格極速跳水
比特幣“跳水”，主流幣跟跌，加密貨幣市場瞬間成了一片紅海。5月17日，主流幣24小時跌幅大多都在10%以上，以太坊從260美元跌至220美元，跌幅為19%，EOS從6.5美元跌至5.7美元，跌幅達15%。
當日正值週五，社交媒體上，有投資者將這一天視作比特幣今年以來的“黑色星期五”。
有人眼睜睜看著幣價不斷下跌，來不及掛單；有人預感會回撥，但猶豫中沒有買做空合約而錯過了一波賺錢行情。
最近一直在做空的李磊（化名）感嘆，“我做空4次，割了3次。”這一次，他還是沒賺到，因為基於前面做空止損割肉的經歷，他遲遲不敢開空，錯過了一次資產翻倍的機會。
劉雲（化名）可謂幸運，他自稱無意中開了空單，最終收益翻倍，平倉後的他在社群感嘆自己的驚險操作 “只是知道要回撥，沒想到直接跳水了，超出了想象力。”
“郵局”BTC大額賣單成“罪魁”
沒有“做空獲利”的投資者直呼“可惜”，而最慘不過的是在合約市場做多單的投資者。BTC短時下跌，市場上大量的多單被爆倉。有使用者稱，Bitmex爆掉了2萬個比特幣，價值約為1.5億美元。
“正常回撥不會在半個小時下跌10%。”BTC幣價“跳水”後，投資者們在探索引起這次暴跌的原因，緊接著，人們將“罪魁禍首”指向了交易所Bitstamp。
當天中午，有投資者在社交媒體上釋出，Bitstamp有約5000個BTC的賣單出現，進而引起幣價大幅下跌。
有國外網友在推特上猜測，這一次，Bitstamp上BTC的行情跳水是因為有機器人在掃單做空，直到把平臺上所有的掛單全部吃掉。這樣的猜測將質疑引至 “Bitstamp交易深度不足”的問題上。
訊息滿天飛之後，Bitstamp釋出推特證實，平臺上確實有大額賣單出現，“今天我們的BTC/USD交易對執行了一個大的賣單，產生了強烈的影響。”
成立於2011年的Bitstamp，曾是全球最大的比特幣交易平臺之一，長期作為另一家老牌交易所MtGox強有力的對手。4年前，Bitstamp交易所還曾被駭客攻擊，價值500萬美元的比特幣被盜，這一事件導致該平臺一度關停了它的交易業務。
隨著Bitfinex、火幣、OK、幣安等後來者的崛起，加密貨幣市場被交易所們分而食之，Bitstamp“老大哥”的地位也成為過去，使用者、市場遭蠶食的接連反應是交易量和交易深度的萎縮。
5月19日晚九點，非小號資料顯示，Bitstamp上的BTC 24小時交易額為1億美元。同一時間，Bitfinex為1.6億美元，火幣3.7億有美元，幣安是4.6億美元，OKEx則在 5.1億美元。相比之下，Bitsamp上BTC交易額僅為OKEx的五分之一。
此次，Bitstamp出現大額賣單引發“市場瀑布”後，不少投資者開始重新審視這個平臺，甚至有人直接吐槽，“Bitstamp連5000個BTC都扛不住了，你們的量化機器人呢？”
Bitstamp指數“埋雷”合約市場
Bitstamp上比特幣價格的暴跌，受牽連最嚴重的是合約交易市場，合約交易的爆倉又會進一步加劇價格下跌。
“腦洞大開”創始人、雪球大V許志巨集告訴蜂巢財經，Bitstamp上的BTC價格被很多提供合約交易的平臺參考，將其用作BTC的合約價格指數，“不排除有人看到在這個平臺上做空獲利的機會。”
他分析，Bitstamp交易深度不足，一旦有鉅額賣單出現，BTC價格下跌，這會直接影響那些合約交易平臺上的BTC價格，明白這種連鎖反應的人，可能會提前掛空單從而做空獲利。
公開資訊可查，提供永續合約交易的平臺Bitmex上，比特幣合約的價格指數參考中，50%的權重來自於Bitstamp，另外50%是Coinbase；而火幣的季度合約，Bitstamp的價格權重佔到25%；OKEx季度合約指數在5月10日曾作出調整，調整後，該交易所的BTC合約指數以5家交易所的BTC價格計算，並將Bitstamp的權重調整到20%，調整前為25%。
Bitstamp上的BTC價格大跌時，Bitmex永續合約交易中，BTC價格為6380美元；火幣季度合約資料顯示，BTC價格最低為6791美元；OKEx季度合約資料上，BTC價格為7025美元。
5月17日，OKEx、火幣以及Bitmex三大平臺比特幣合約價格對比
此次，合約市場爆倉量最大的交易所為Bitmex，BTC合約價格在該交易所上也最低。而“如有神助”般地提前一週就曾調整過合約價格指數佔比的OKEx，在市場發生劇烈波動時，價格相對平穩。
市場暴動後，OKEx的CEO Jay 釋出微博稱，這一波行情震盪，OKEx合約顯得更為穩健的原因是OKEx採用了5家主流交易所價格作為指數，另外，OKEx的合約交易採用的標記價格、平臺深度更好，也是OKEx在極端行情下合約價格更為穩定的原因。
有投資者評價，想爆Bitmex的單，直接在Bitstamp上做空就行，“這一波OK吸粉不少，很多大戶都已提幣走人。”
極端行情下，多頭連環爆倉，也再度體現出合約交易的高風險性。爆倉者對所採用的平臺傾瀉出不滿的同時，也在責問，交易深度大不如從前的“郵局”為何會作為合約交易指數的“參照物”。
有交易所人士表示，之所以很多合約產品提供方採用Bitstamp上的價格，是因為這家平臺運營時間較為悠久，低交易費率讓也讓使用者覺得其價格更為“公道”，“但這次‘插針’或許要讓一些平臺重新考慮，是否還會把Bitstamp的價格權重放的那麼多了。”
許志巨集則提醒，當某一方的市場情緒再次站上上風時，這種利用現貨價格影響合約市場的“把戲”不排除還會再來，“甚至是反向做多套利，因為他們已經掌握了這種方法。”
