在曼哈頓的一家咖啡館裡，29 歲的加密貨幣投資公司 Multicoin Capital 的聯合創始人並肩坐在一起，點著他們正在做空的數字加密貨幣。如果這些數字加密貨幣貶值，他們將賺取數百萬美元。「兩年後，Zcash 將一文不值。」成立三年、專注於隱私的加密貨幣的凱爾•薩馬尼 (Kyle Samani) 表示。目前，zcash 的價格是 66 美元。
研究表明，Zcash 的使用者很少利用它的核心隱私功能。更糟糕的是，以太坊等其他加密貨幣平臺正在複製 zcash 的隱私技術。zcash 的一位發言人反駁道:「如果你想要一個私人的交易媒介，沒有什麼比它更好的了。」
Samani 的另一個夥伴，他公司的聯合創始人圖沙爾•賈恩 (Tushar Jain) 急於找出他們兩人認為毫無價值的另一種流行加密貨幣。他表示:「我們一直公開做空 XRP。」XRP 是舊金山公司 Ripple 用來加速交易的一種加密貨幣。他們管理著一隻價值 1 億美元的加密對沖基金，其投資方包括馬克•安德森 (Marc Andreessen) 和弗雷德•威爾遜 (Fred Wilson) 旗下的 Union Square Ventures（聯合廣場風投）。Multicoin 集中押注了 11 種公開交易的加密貨幣，包括多頭和空頭。它還擁有 20 傢俬人加密初創公司的股份。
在一個資訊披露可選、可炒作和勢頭在定價中起著巨大作用的市場，這兩人結合了資料分析和眾包研究來為交易提供資訊。最重要的是，Samani 和 Jain 的成功，是因為他們對收到的每一條小道訊息都提出了質疑。「在加密社羣，這些東西在某種程度上是宗教的。他們一直告訴你，『相信，相信，相信，』直到永遠，」Samani 說。「我們從不想當然地認為，人們所說的是正確的。這種懷疑態度是一個大贏家。據瞭解 Multicoin 業績的人士透露，該公司的基金在過去兩年的回報率為 143%(不含手續費)。
透過做空一些數字貨幣並採取主動管理，Multicoin 過去兩年的表現一直強於市場。
Multicoin 投資回報（10/1/2017 - 10/31/2019）
Jain 出生於印度，在皇后區長大。他的父母在曼哈頓下東區經營一家服裝店。Samani 在富裕的奧斯汀社羣長大。兩人於 2008 年在紐約大學學習金融時相識，併成為了最好的朋友。兩人性格迥異。Samani 有些咄咄逼人，而 Jain 沉默寡言。
2012 年畢業時，兩人都在 Samani 父親的醫療公司工作，但最終都離開了公司，成立了自己的初創公司——Samani 為命運不佳的谷歌 Glass 可穿戴電腦公司開發應用程式；Jain 建了一個資料業務，幫助醫生找到病人進行醫學試驗。但在 2016 年年中，兩人全身心地投入到區塊鏈的學習中。2017 年 5 月，他們聯手推出了 Multicoin。他們幾乎立刻從天使投資者那裡籌集了 250 萬美元。截至 2017 年底，他們的投資組合翻了一番，投資組合裡其中包括長期看好的以太坊、「0x」和 factom 等公司。
除了在社交媒體上發聲 (Samani 現在有 3.6 萬名 Twitter 粉絲)，這對好夥伴還開始發表長篇技術文章，其中一篇詳述了專門為某一特定產品付費的加密貨幣是如何不值得投資的。「有時候，我們收到的回覆都是 1000 字左右的文章，」Jain 說。「我們有一個 14 人的全職團隊，但感覺就像一個 50 人的投資團隊。」
Multicoin 的部落格文章還可以作為新投資者和尋求融資的企業家的廣告。到 2018 年 7 月，Multicoin 已經從 David Sacks(所謂的「PayPal 黑手黨」成員)、Wilson 和其他投資者那裡總共籌集了 7000 萬美元。2019 年對加密貨幣來說是糟糕的一年，比特幣下跌了 74%。由於 LTC、XRP 和以太坊經典的成功賣空，Multicoin 的損失被限制在 33%。
在 2019 年 4 月，Multicoin 進行了一項最大膽的押注：將其投資組合的近 15% 押在了全球最大的密碼交易平臺幣安上。許多投資者都避開了幣安的原生加密資產 BNB，因為與 Coinbase 不同的是，該公司的 CEO 趙長鵬被人指責說是逃避監管和規避美國洗錢法。
Multicoin 的創始人對幣安的加密資產發行印象深刻，其中包括一個使用者運營的去中心化的交易平臺幣安 DEX。這家亞洲公司在加密交易平臺的市場份額也在迅速增長。2019 年 6 月，在幣安宣佈新交易平臺將遵守美國法律後，其加密資產 BNB 價格上漲至 40 美元，Multicoin 獲 8 倍利潤。
對於那些願意冒險嘗試加密的人來說，下面是 Multicoin 的四個最佳方案。
Jain 和 Samani 還押注了比特幣牛市。他們密切關注持有 1,000 枚或更多比特幣的賬戶數量，按當前價格計算，這些賬戶價值約 900 萬美元。這個數字還在上升，這些投資者持有比特幣的時間更長了。這些因素，加上即將到來的 5 月「減半」的比特幣——每天產生的新比特幣數量將自動下降 50%——這些數字說服了他們購買比特幣看漲期權。
除了在交易平臺交易的加密貨幣外，Multicoin 還直接投資於舊金山 Helium 等初創公司，Helium 正在對外銷售一個價格 495 美元的 Wi-Fi 熱點，讓房主有機會與附近的人共享網際網路接入，並透過這樣做賺取加密貨幣。例如，使用 Helium，移動滑板車提供商 Lime 可以在不支付 Verizon 的 Wi-Fi 費用的情況下監視他們的腳踏車。「我認為我們將看到超過 10 倍的回報，」Jain 說。Samani 的一篇部落格文章讓他們認識了 Helium 的執行長。
不過對他們來說，一個失敗的投資例子是對 EOS 的投資，這是一個由初創區塊鏈公司發行的加密貨幣。EOS 專案透過 IC0 籌集了 40 億美元。在發表了長達 31 頁的 EOS 分析報告後，Multicoin 於 2019 年初投資了 EOS。EOS 當時的交易價為 11.60 美元，但今天的交易價為 4 美元。
Samani 表示:「我希望我們與核心 (EOS) 團隊建立了更好的關係，以理解他們對協議的願景，以及他們將如何發展和擴充套件協議。如果說從三年的加密交易經驗中得到了什麼教訓的話，那就是沒有被動投資數字資產的空間。」
Jain 說:「加密市場是我這輩子見過的效率最低的市場，這意味著主動管理有機會大放光彩。」
