比特幣這一輪牛市，讓山寨幣望塵莫及。2017年的“瘋狂歷史”並沒有重演，在比特幣破萬以後，大量山寨幣反倒開啟了爆跌模式。據統計資料顯示，截至發稿前的最近一個季度，全球市值排名Top50的加密貨幣中，94%的加密貨幣都在下跌，平均投資回報率為-27.6%。
比特幣這一輪牛市，讓山寨幣望塵莫及。2017年的“瘋狂歷史”並沒有重演，在比特幣破萬以後，大量山寨幣反倒開啟了爆跌模式。據統計資料顯示，截至發稿前的最近一個季度，全球市值排名Top50的加密貨幣中，94%的加密貨幣都在下跌，平均投資回報率為-27.6%。
全球山寨幣的總市值已經從2018年最高點5545億美元降至如今的915億美元，市值蒸發超過八成。由於業界對於山寨幣缺乏統一定義，本文中的山寨幣採取廣義定義，即除了比特幣以外，其它後續產生的以區塊鏈技術為底層實現的都叫“山寨幣”。“山寨幣”並不是假幣，它是基於比特幣原始碼或思想來實現，有創新之處，同時也有一定的應用場景。
互鏈脈搏查閱資料分析網站coinmarketcap發現，2018年至今，比特幣市值佔據加密貨幣總市值的比重已經從32.81%上升至69.85%。這意味著，當前全球2400多種山寨幣的總市值佔據加密貨幣總市值的比重已降至30%左右。
山寨幣價格爆跌的同時，公鏈Dapp應用隨著菠菜和區塊鏈遊戲的凋零，已經集體啞火。
公鏈3.0的故事該如何繼續?山寨幣各顯神通，紛紛展開了自救運動。
(2018—2019年8月各主流幣佔加密貨幣總市值的比重走勢圖)
(2018—2019年8月除比特幣以外幣種總市值走勢圖)
山寨幣一二級市場哀鴻遍野
今年這一輪小牛市與2017年的牛市有著本質的區別。
2017年下半年，市場資金流量同時大舉進入比特幣和山寨幣，從而迎來了大牛市，不少山寨幣曾創下了“百倍幣”、“千倍幣”的神話。
但在今年這一輪小牛市，大量資金流入比特幣之後，卻並未分流到山寨幣上。
“今年在全球降息潮、中美貿易戰、Facebook發幣Libra等一系列因素影響下，大量機構資金、大家族資金等紛紛入場，往往更傾向於將比特幣作為避險資產，而非知名度不高的山寨幣。”上海某公鏈專案負責人向互鏈脈搏表示，對於這些機構資金而言，只有資金蓄水池足夠大才是他們的棲息地，而目前來看，比特幣是最佳的選擇。
在機構資金不斷拉昇比特幣價格的同時，比特幣“吸血效應”越發明顯，大量散戶對山寨幣缺乏信仰，資金加速向比特幣轉移，導致山寨幣價格爆跌。
Messari統計資料顯示，2019年年初至今，全球超過50%的加密貨幣的價格甚至比2018年年底更低。
山寨幣持續下跌也導致二級市場投資回報率急劇下滑甚至處於虧損狀態。
互鏈脈搏研究院統計資料顯示，2019年年初至今，在全球市值排名Top50的加密貨幣中，投資回報率超過比特幣的僅只有3個;而在最近一個季度，市值排名Top50的加密貨幣中，近六成的山寨幣投資回報率都在-30%以上。
而山寨幣一級市場傳來了更壞的訊息。
互鏈脈搏研究院統計資料顯示，在2019年上半年，全球加密貨幣每月融資總額基本維持在2—3億美元之間，但到了7月份，加密貨幣市場ICO、IEO、STO總融資額已不足1億美元，跌至0.48億美元，環比6月份下降了83.13%，其中STO更是無一例融資完成。
從二級市場到一級市場，山寨幣寒風凜冽，市場資金嚴重匱乏，單靠造概念、喊單以及強推宣傳的時代已經過去，眾多山寨幣或將逐步破產退出歷史舞臺。
自救續命，山寨幣還會有春天嗎?比特幣持續吸血的同時，山寨幣不得不展開“自救運動”。
不同的山寨幣其自救的手段也各不相同，但主要是營銷模式的改良。其中最常見也是使用最多的手法當屬幣圈三件套——喊單、傳銷、資金盤。
在喊單自救方面，玉紅的XMX成效顯著。今年6月22日，玉紅攜帶“歸零幣”XMX復出，每天群發微信，為XMX搖旗吶喊，呼籲加倉XMX，並宣稱一週後釋出新的官網和白皮書，很快XMX在一週時間內價格上漲近7倍，2週上漲14倍，並較私募價格增長了195%。但這種自救成效來的快，去的也快，短短不到一個月，XMX又再次破發。
在資金盤改良方面，今年不少長期徘徊在破發邊緣的殭屍幣採用了模式幣的方式重新迴歸大眾視野。這種自救手段的特徵是投資返利，其本質是山寨幣專案方制定相應的規則，讓持幣使用者獲得額外收益，從而吸引更多投資者入局，拉昇幣價。採用模式幣復活的典型山寨幣主要以SHE、BRC、GTC、ETK等為典型代表。
但各個山寨幣採用模式幣的玩法的模式卻各不相同，比如SHE是“全產業生態社羣模式”、 BRC是“報單遊戲模式”、 GTC是“節點分紅模式”、ETK是“合夥模式”，這類山寨幣由於流通市值較小，往往比較容易實現幣價大幅拉昇。
如SHE自去年登陸火幣以後，幣價從高點0.19元一路跌至0.005元，跌幅達98%，採用模式幣玩法後，近7天漲幅為290%，30天累計上漲4223%，市場增幅約50倍。
但模式幣的玩法仍然只是左手倒右手的遊戲，其根本套路是鎖倉。山寨幣透過各種手段鎖倉，控制流通量不讓散戶賣出，然後找資本方合作拉盤，吸引散戶瘋狂追高，這樣即面臨了較少的拋壓，到一定程度再拉高出貨，收割散戶。
除了模式幣以外，山寨幣領域還出現了傳銷模式變種的共振幣，這種模式憑藉強大的吸金能力、狂熱的社羣與傳銷人數，很快引起模仿衍變。目前市場上出現過的共振幣專案包括：BNB 共振FDS;HT共振HDS;OKB共振ODS;WDT共振VBT。
這種模式起源於VDS，它做了一個錢包，使用者匯入或註冊比特幣錢包後，同步生成一個 VDS 錢包。使用者可以用錢包裡面的 BTC 單向去兌換(共振)VDS，越早參與 1 個比特幣兌換的 VDS 就越多，越後面參與兌換比例就越低，直到兌換比例降到為 1:1 為止。
藉助共振幣模式，VDS募集了13億人民幣，從0.62美元漲到最高12.8美元，流通市值一度高達72億元，其吸血能力秒殺Fomo3D和貝爾鏈，但其20倍漲幅僅持續了一天，VDS就開啟了爆跌模式。
(VDS共振幣玩法)
本質上來看，這些山寨幣營銷式的自救手段不過是換湯不換藥的新式坑人手法，其效果只能是迴光返照，沒有改變山寨幣愈發嚴峻的生存環境。
與此同時，國內個別公鏈卻開始探索一條新的自救模式，打造公鏈商用BaaS平臺，發力B端應用場景，這種自救模式在二級市場上雖然不一定能取得立竿見影的效果，但從長期來看，卻能很好地彌補山寨幣Dapp應用集體啞火之後內在價值的缺失。
