USDT本位永續合約是一種數字資產衍生產品，使用者可以透過判斷漲跌，選擇買入做多或賣出做空合約來獲取數字資產價格上漲/下降的收益。類似於一個擔保資產現貨市場，它是以USDT計價，且價格接近於標的參考指數價格，錨定現貨價格的主要機制是資金費用。USDT本位永續合約沒有交割日，使用者可以一直持有，每8小時結算一次，每次結算後會將已實現盈虧、未實現盈虧轉到使用者賬戶餘額中。
USDT本位永續合約市場的機制
- 擔保資產率與強制平倉：擔保資產率=賬戶權益/佔用擔保資產*100%-調整係數，當擔保資產率小於等於0時，倉位會觸發強平。
- 資金費用：買方和賣方之間每隔8小時定期支付費用。如果資金費率為正，多倉將支付而空倉將獲得資金費；如果資金費率為負，則空倉將支付而多倉將獲得資金費。（只有使用者在結算資金費用時的淨持倉不為0時，才需要支付或收取資金費用）。
- 結算資金費用時間（GMT+8）：00:00、8:00、16:00。
USDT本位永續合約與幣本位永續合約的不同點
- 計價單位不同。USDT本位永續合約是以USDT為計價單位；幣本位永續合約是以美元為計價單位。因此兩者之間的指數價格也會有所不同，比如BTC/USDT的指數價格是取各交易所BTC現貨兌USDT的價格；而BTC/USD幣本位永續合約的指數價格是取各交易所BTC現貨兌美元的價格。
- 合約價值不同。USDT本位永續合約每張合約的價值為對應的標的幣種，比如BTC/USDT的面值為0.001BTC；幣本位永續合約每張合約的價值為USD，比如BTC/USD的合約面值為100美元。
- 充當擔保資產幣種不同。USDT本位永續合約所有品種合約都使用計價幣種USDT作為擔保資產，使用者只需要持有USDT即可參與各個品種合約的交易；幣本位永續合約是以標的幣種作為擔保資產，使用者需要持有對應標的幣種方可參與該品種合約的交易，比如BTC/USD永續合約，使用者需要轉入BTC充當擔保資產。
由於充當擔保資產幣種的不同，在價格下跌時，兩種合約的擔保資產貶值的風險也有所不同。假設當BTC/USD幣本位永續價格下跌時，對使用者倉位所需的擔保資產要求越高，持倉擔保資產所需的BTC越多；但USDT本位永續合約因為所需的擔保資產是USDT，BTC幣價下跌不會影響USDT擔保資產的價值。 - 計算盈虧幣種不同。USDT本位永續合約所有品種合約都使用計價幣種USDT計算盈虧；幣本位永續合約是以標的幣種計算盈虧，比如使用者交易BTC/USD永續合約，盈虧的幣種是BTC。
由於盈虧幣種的不同導致盈虧模型也有所不同。假設使用相同有價格分別在USDT本位永續和幣本位永續合約進行BTC的品種開倉100張合約，盈虧模型如下：
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來源：火幣網
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