在烏鎮區塊鏈大會上聽到一個古典投資人的發言。他提到，之前他們投資一個專案，變現週期是5年7年甚至十年的，只有到最後公司上市或者併購他們才能獲得收益，所以他們選擇一個企業甚至是創業團隊去投資，都是陪伴，和被投資的人成為好朋友。之前在參加真格基金的活動的時候也是如此，真格的小夥伴是和專案方成為好兄弟的，甚至還會跳槽過去。
但是現在的區塊鏈投資？能夠和團隊一直走的機構有幾個？很多機構代幣解鎖之後就能變現。這並不是一個陪伴的邏輯，是赤裸裸的“割韭菜”。
古典投資人在投資企業成功上市之後獲得成百上千倍的回報，是因為他們每每投資中了一個成功的公司，背後還有幾十個、上百個失敗的投資專案。所以說德豐傑投資百度、MIH投資騰訊都是一戰成名，因為做成一家，他們就能夠抵消掉其他投資失敗的損失。事實上，市面上大部分的風險投資都是虧錢的，每個人都期望能夠投中BAT，但是能做到的能有多少。
這樣來看，我們說古典投資人就算到二級市場割韭菜，那也是有道理的。人家冒那麼大的風險，陪伴那麼久付出那麼久，總是要有回報。但是在區塊鏈的世界，ICO帶來營銷前置，直接上了二級市場，那就真的是“割韭菜”了。代幣出現的目的，雖然是有一定的投資功能，但是更多的是應該在群眾中流動起來，真正形成激勵。所以說未來的投資機構是社群驅動的，這個就很認可，透過專業的投資機構選拔優質專案，然後直接建立社群，符合ICO的營銷前置。
當然，我們理性地、長期地來看，這個市場的投資邏輯還是會回到傳統的投資邏輯的。因為一個專案並不是那麼容易做成，並不是因為一開始就營銷前置完成了初步的市場推廣，專案主網上線就完事了。專案開發、運營、開發者的入駐、社羣的建立、應用的完成和推廣，再到之後代幣激勵體系的設計和與現實的磨合、調整，都是以年為單位的事情。
前面是在講為什麼不喜歡現在的加密數字貨幣的投資機構，引出下一個話題，那就是為什麼不看好那麼多公鏈專案。公鏈其實就好像作業系統，比如iOS，比如Android。想起來這些作業系統從出現至今，也經歷了和塞班、黑莓等作業系統的競爭，使用者的從零到一等。蘋果的iOS有點例外，可以說是硬體驅動的，但是也一樣一步步完善至今，有好用的開發工具包、合理的利潤分配、完善的配套措施，實現使用者和開發者雙向增長，之後才建立起完整的生態。（所以說錘子要建立自己的作業系統哪有那麼簡單，錘子使用者不夠，開發者來平臺開發就是虧的。沒有足夠的開發者開發應用，使用者也不會過來。小米還能看看，但是小米到現在也不能開“開發者大會”，顯然開發者還不夠，社羣還不行。）
為什麼不看好呢？想到的理由很多，主要有下面幾個：
1、開發的難度。那麼多承諾的功能，吹的牛逼到最後是要兌現的。但是幾萬行的程式碼，並不想寫就能寫好的。
就連寫一篇論文，也要先寫大綱，然後再填細節。如果到時候導師說要修改一個地方，很可能整篇文章都需要修改，而且很多部分是環環相扣的，牽一髮而動全身。而程式也是這樣，一個功能的變化可能需要全域性的變化，並且在程式碼開源的情況下，一旦出錯就是致命的缺陷。EOS號稱幹掉以太坊，百萬TPS，上線到現在也沒有實現應該有的功能，還出現了幾次漏洞。是人就難免犯錯，而一旦出現下一個The DAO事件，對公鏈來說就是一個毀滅性打擊。
2、和法幣（實體經濟）的對接。現在的代幣都是需要到交易所中進行流通，還是一個小圈子的人在玩。如果要真的大規模推廣，必然是需要和法幣無縫對接，很可能是國家發行數字貨幣，然後銀行卡（如果那時候還有的話）直接劃轉兌換數字貨幣，這樣才能讓群眾使用起來，完成大規模商業應用。
3、和現有的硬體裝置結合。在未來，公鏈需要有適合自己的基礎硬體設施，比如移動電子裝置，實現線上線下的打通，這就是一個更長期的事情，硬體的更新迭代就是以年為週期的，特別是大型家電、汽車等，會以十年為週期。而且如果有挖礦的設計，如何設計挖礦演算法，匹配現有的機器和以後出現的機器，並且實現去中心化，也是一個問題。
4、商業拓展。這個會承接上一個點。使用者和開發者，還有配套的硬體，是需要實現同步增長的，但是每一部分都可能成為另一部分的阻礙。沒有使用者，開發者是不會有動力來公鏈上開發應用的，因為開發了也沒人用（當然一些公鏈提出的支援EMV等都是不錯的想法）。而沒有開發者，沒有應用，使用者也不會來。這和當初微信支付的困境是一樣的，如果沒有過年紅包的那一齣戲，現在就沒人會用微信支付。好在有代幣激勵體系，並且ICO完成了營銷前置，圈了第一批使用者，完成了初步的從零到一。
5、社羣建設。這一點是一直存疑的，因為歷史上並沒有出現過社羣治理這樣的形式。在專案早期，創始團隊有絕對的掌控權，決定社羣走向，不考慮結果的話，這樣的做的效率的確高，並且有效。社羣治理，目前就是比特幣，因為各種問題各種分叉，能否實現社羣治理還需要看後續的發展。
6、還有通證的經濟模型設計，這就是一個人性的問題。現在每一個代幣經濟模型的設計都很簡單，無非就是在遵循一個賞罰分明原則的基礎上，用抵押、消耗等方式構成的簡單設計。但是我們回頭看下我們的社會，其實法律就是用法幣構成的一個代幣經濟體系，光是法律種類就有成百上千，還有各地不同的條條框框，甚至還有不成文的規定。未來的經濟體系設計一定會越來越複雜，因為在鏈上會出現各種各樣的行為。如何量化，如何在全球化的環境下尊重各地區的差異等等都是問題，還有，很多事情都是事與願違的。
以上，只是希望大家在追捧各種大咖站臺、名門出身的團隊、擁有吹上天的功能、提出不明覺厲的概念的公鏈專案的時候保持一定的清醒，的確願景、團隊、投資機構等都是評估一個專案的重要因素，但是更重要的是一個專案的落地能力。一個很普通的專案，真的落地推廣開來了，也比吹的牛逼做不出來的專案強。
還有，當下很多專案花大價錢去上交易所，請大佬站臺，這樣的專案需要小心。上火幣、幣安，動不動就上千萬，融了大把的資金，用在了上交易所、媒體上發新聞、請大佬站臺上，那還有多少資金能用在以後的專案開發和市場推廣上呢？短期來看，熱點專案的炒作的確能夠盈利一筆，但是長期來看，可能勝利的是那些募資之後揹負罵名但是默默開發的專案。
創業是一場馬拉松，看誰能笑到最後。
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