文|文刀 JX kin
編輯|彗心
9月17日傍晚，上海外灘附近的一個小酒吧裡擠滿了人，“三體幣安”媒體見面會夾雜在衝著“上海區塊鏈周”而去的各種行業聚會中，遠在海外的何一以影片連線的方式出現在現場。
成立兩年多，幣安團隊第一次高調又主動地面向中國的區塊鏈媒體，人群中有人低語，“幣安這是要回來了？”
在外界的印象中，幣安團隊離中國市場有點遠。團隊成員鮮少在國內的線下場合出現，業務進展多以公告示人，更多時候，從業者、使用者與幣安的互動由它的聯合創始人何一維繫著，社交網路上的“一姐”成了人們對幣安的具體想象。
過往輿論中，它是“被迫出走”海外的數字資產交易平臺，是借勢國內監管危機衝出的一匹“黑馬”，是遭日本監管驅逐又被馬耳他總理拋了橄欖枝的幸運兒。
去中心化辦公和在華語市場的失語讓幣安在國內使用者的認知中逐漸失真。過譽和貶損都新增了太多的主觀想象，何一想借助“三體幣安”來還原它長成的樣子，“幣安已經不僅僅是一家交易所了。”
在衍生品上開啟雙合約平臺後，幣安將推出一直空缺的OTC板塊，除了不斷擴大交易業務版圖外，幣安在公鏈運轉半年之後，緊跟Libra場景，推出了區域版支付計劃Venus。
轉身回望，交易所更像是幣安進入市場的切口，它將眼光放到了遙遠的未來；國際化佈局是這個企業構建區塊鏈生態的必經之路，中國當然也是其中一站。
鋪墊兩年聯姻JEX
幣安的全資子平臺Binance JEX已經以新身份運轉了半月有餘。
兩個團隊諸多業務的對接還沒有全部完成，陳欣已經看到了明顯的變化,“新增使用者、交易使用者、充入的資金量都比原來的規模增加了10倍以上。”
JEX的創始人陳欣和幣安的聯合創始人何一都提到，雙方拍板敲定此事就在幣安公告前的一個小時裡。9月2日晚，幣安對外宣佈，全資收購了區塊鏈衍生品交易平臺JEX。
覆盤整個過程，陳欣與何一都用了“水到渠成”這個詞，這不僅是OKCoin老同事的再續前緣，還是幣安和JEX兩個團隊對彼此價值觀、優勢及整個市場判斷上形成的共識。
9月2日，幣安宣佈收購JEX
“JEX團隊解鎖的代幣有2個億，但他們一個都沒賣。”這個團隊讓何一感受與幣安契合的價值觀。陳欣對幣安的評價是“國際化專業金融團隊”，這對JEX是有力幫助。
兩個人的共同記憶裡，這場“老友重逢”鋪墊了很長時間，早到雙方各自準備創業時，早到兩個平臺正式成立之前。
“幣安還沒開始前，陳欣就說要去創業，CZ提出要投他們，我就建議說你們乾脆一起做唄。”那時，何一自己還在一下科技，陳欣剛開始規劃創業方向。
CZ趙長鵬張羅起幣安的幣幣交易時，陳欣和他的夥伴王輝、吳昊決定耕耘衍生品市場，“這是我們團隊的優勢。”在創立JEX之前，陳欣是OKCoin合約產品的負責人，“國內市場的期貨合約，產品、規則都是我們這個團隊一步步摸索出來的。”
2017年夏季的數字貨幣牛市狂潮中，幣安以“黑馬”之勢快速席捲幣幣交易市場，建立起國際知名度；2018年初，JEX上線，憑藉期權衍生品的國內市場空白和低門檻產品，籠絡起忠誠使用者，礙於市場趨冷，沒有投入推廣，品牌度一直不溫不火。
兩個團隊走上了不同的道路，聯絡一直沒有中斷。
市場冷清的時候，幾個人三不五時地溝通，聊各自的進展，也聊市場走向。期間，陳欣多次受到CZ和何一的邀請，中間也出現過再獲投資的機會，他還是婉拒了，“JEX從一開始就不缺錢，市場不好的時候，我們還是想打磨產品，找創新方向。”
JEX始終專注產品也是幣安極其看重的品質，“他們就是一群特別熱愛產品的人，做了很多降低門檻、適合小白玩家用的產品，幣安與他們合作後，也選擇了尊重他們的方向。”
2019年，市場熊了一年後，幣安的Launchpad打響開年第一槍，IEO風潮掀起市場活力；Facebook宣佈Libra計劃，區塊鏈圈外的人不得不關注加密貨幣；中國央行關於推出法定數字貨幣的訊息越來越頻繁，一度引得海外媒體報道。
“市場正處在一個鉅變、轉型的時間點。”陳欣判斷，傳統的科技、金融行業已經注意到加密貨幣領域，“他們一旦進來，很可能在極短的時間內衝擊現有的區塊鏈業務，大的巨頭將會跑馬圈地。”
他覺得，時候到了。“對於幣安來說，JEX是一個很好的業務補充；對JEX來說，此時加入幣安，能借對方整體的品牌來推廣創新業務。”
“補充”創新力量的確是幣安在衍生品佈局的題中之意。過去兩年，這家交易從幣幣交易業務上放眼國際，白皮書裡，加密貨幣金融衍生品早已列在其中，但一直進展緩慢，有時還顯得十分謹慎。
幣安正式推出合約交易之前的一年裡，何一多次在公開場合中提到合約交易時，風險是她說的最多的詞。
接受蜂巢財經採訪時，何一開了個玩笑，“沒想到我也逃脫不了‘真香’定律。”她說，讓幣安真正下決定做衍生品的還是一貫看重的使用者需求。
2018年，比特幣從2萬美元階梯式下跌，各家交易所的幣幣交易量都在下滑，一些使用者轉向合約交易，幣安社群裡、Twitter、微博上，都有使用者提出想要合約這種對沖工具，“那時候我們就在反思是不是沒有尊重使用者需求。”
2019年7月，趙長鵬第一次對外表達了幣安推出合約產品的意向。2個月後，幣安的合約交易板塊亮相，子平臺Binance JEX同步執行期權產品。
引入JEX，幣安的另一層意圖是內部競爭和降維圈地，“合約雙平臺之下，JEX的創新也會推著幣安合約往前跑，而JEX產品有很多幣圈原生的使用者。”
從危機中趟出生路
敢進入衍生品市場，幣安手裡的牌是幣幣現貨市場的積累，今年，它還嘗試了現貨槓桿交易。Coinmarketcap資料顯示，過去一個月，幣安以現貨交易額佔據前排榜單，254億美元的體量超過了OKEx（234億美元）和火幣全球站（188億美元）。
這樣的交易體量背後是全球上千萬的交易使用者，這為幣安合約提供了更廣闊的使用者基礎。獲得當前現貨市場的優勢，幣安用了2年時間。
加密貨幣新金融市場裡，時間流水中的風浪、暗湧尤多，監管是其中之一。
外界印象中，幣安是2017年中國“9·4”政策下被迫出走的“流浪兒”。
何一自加入幣安後就發現，這個平臺從一開始對標的就是Bittrex、Poloniex這類全球平臺，研發撮合系統的團隊常駐海外，“BNB的早期投資者裡大多數也是老外，當時有人很好奇，為啥國內交易所被關停了，幣安沒有關？因為我們一開始做的就不是中國市場。”
相較於監管的令行禁止，“9·4”帶給幣安的唯一不利是清退幣導致的資金減少。那時BNB發行了兩個月，幣安開闢的一塊眾籌業務中，支援使用者用BNB投資專案。
退幣退資的要求下來時，BNB比發行時漲了4至5倍，“幣安選擇了按市價退。”她記得，退資總額至少2000萬元，佔BNB早期融資的25%，“當時的確小小肉疼了一下。”
BNB發行兩年來的價格走勢
按市價退，考慮的還是使用者，“大家因為相信幣安才做了投資。讓使用者虧損還是幣安虧損？我們選了後者。”
幣安這一選擇為它在後來的牛市中贏得了使用者口碑。
Mark T是幣安的老使用者，“朋友早期投了BNB，後來退的很順利，我覺得這個平臺還挺講信用，我後來在7塊左右買了BNB，40塊的時候賣掉了，沒想到後來破了200塊。”
早期，BNB破發過。初始發行價1元錢的BNB在2017年7月上線第二天就跌了一半。那時，正值何一決定要加入幣安的當口，CZ在3個星期時間裡瘦了7公斤。
“他那時壓力應該挺大，我說‘沒事，我來了就好了’。”8月7日，何一正式入職幣安，在社交網路上發了一張自己的剪影照片。巧合的是，當天BNB重回1元。
何一如今不怎麼關注BNB的價格，漲漲跌跌後來變成了促使團隊“撅起屁股幹活”的因子。跌的時候，她最常做的事兒是看社群聊天，“看著大家罵BNB又跌了，我心裡也沉甸甸的，覺得有點對不住相信我們的人，我也不能去喊單。跌了就會想，哎呀，是不是還不夠努力。”
幣安經歷過的很多難關都出現過戲劇性轉折，為它的成長史新增了“柳暗花明”的註腳。
2018年3月，日本金融廳釋出禁令，禁止幣安在當地運營數字貨幣交易業務。訊息引發國內輿論關注，一時間，“流落海外的幣安遭日本驅逐”的聲音出現在市場上。CZ之後在Twitter上表態，正在與日本監管部門良好溝通。
當人們正等著看能溝通出個什麼結果時，歐盟國家馬耳他先向幣安張開了懷抱。3月23日，馬耳他總理Joseph Muscat在推特直接表示“歡迎幣安來馬耳他”。
監管層面的磕磕絆絆開始讓幣安重新思考合規路徑。之後，幣安的Logo出現在烏干達、百慕大、列支敦斯登這些同樣歡迎它的小國，這家企業用區塊鏈技術將自身嵌入到這些國家的需求中，走起了“農村包圍城市”的路線。
幣安深知，在美國、日本這些大國市場，與Coinbase、Bitflyer這種本土交易所拼合規，外來面孔幣安沒有優勢。
沒有大國市場，何來國際化幣安？“當然沒有放棄，而是選擇了另外一種方式。”
今年6月14日，幣安宣佈停止為美國個人和企業客戶提供服務的同時對外披露，將與BAM Trading Services公司合作建立的一個專門針對美國使用者的新交易平臺Binance US，由BAM運營，使用幣安錢包和引擎技術。
就在9月18日，Binance.US開啟註冊，上線了包括BNB在內的7種數字資產；為滿足美國各地要求，Binance.US禁止美國13個州的客戶使用。
走向全球的幣安在合規業務上摸出了自己的路。
護城河外開疆拓土
2018年一整年，幣安默不作聲地在全球各地“插小旗”。國際市場上這一圈，讓它收穫了很多有關合規業務和全球各地的市場需求差異，“幣安產品技術的多樣化也是在這個階段裡磨鍊出來的。”
熊市、監管都沒能攔住幣安擴大版圖的腳步。加密貨幣市場行至熊市深水區時，整個行業都盼著能有塊巨石投入死水。誰也沒想到，破局之石是幣安的Launchpad。
1月28日，幣安的區塊鏈資產發行平臺Launchpad以BTT開局，以0.00012美元的價格開放眾籌，15分鐘內，600億枚BTT被搶完。3天后，BTT開放交易，開盤價較眾籌價格上漲近5倍，高點時漲幅超1000%。
經歷了一年的熊市，這種10倍漲幅的資產表現已許久未見。
2月25日， Launchpad的第二個專案FET以0.0867美元的價格開放眾籌，完成用時22秒。
在交易所上以低價發行新資產的模式後來被行業定義為IEO（首次交易所發行）。
事實上，早在2017年幣安誕生之後，為增加BNB的場景，幣安支援過使用者拿BNB去投資新專案。當時，幣安為Gifto和Breadwallet兩個專案發起過眾籌。那時，它還不叫Launchpad，行業裡也沒有IEO這種說法。
對眾籌的早期探索在2個專案後暫停，“當時的市場太瘋狂了，代幣和專案本身的使用者規模融合的不是特別好，市面上很熱的專案，大多處於炒概念的階段，使用者沒辦法用起來。”
誰也沒想到，2年後重啟的Launchpad帶來了一股交易所潮流。從3月起，各種低價認購新資產“打新”通道席捲幣圈，匯聚流量、活躍平臺交易成為主要目的。
火幣Prime、OK Jumpstart、Gate Startup、Bibox恆星計劃……投資者們的如同觀走馬燈一樣挨個上門爭搶，各種“門票”規則變來變去不說，部分投資者在盲目爭奪中遭遇“踩踏”。
有平臺引來使用者維權，有平臺上演了專案方“揭黑”的鬧劇。幣安以Launchpad引領了行業潮流，但這股潮流在市場玩法中也逐漸變了味兒，低價拿專案，開盤高位套現成了唯一追求。
“市場的瘋狂背離了幣安的發心。”何一說，重啟Launchpad最初邏輯很簡單，市場低迷，出現了不錯的專案，她以BTT為例，“在第三世界國家，很多使用者用BT下載，但不願負擔高額的會員費，如果BTT在BT上運轉起來，會是一個很好的場景。”
BTT謀求進入二級市場時，恰處熊市的深水區，“我們的建議是不要定價過高，能不能考慮以較低的價格給到使用者，可以在幣安上培養種子使用者，和他們一起成長。”
這是幣安在上一個牛市從眾籌中反思來的結果，也是Launchpad的核心邏輯——在一個合理的估值中，幫助好的專案和使用者產生連線。
Launchpad出來前，何一想到過會有平臺跟進，但沒想到市場這麼熱。幣安也是在IEO這股熱浪中看到了中國市場環境的變化。
3月，幣安的第三個專案上線前，網路上出現了售賣海外KYC認證資料的現象，賣家銷售時直接寫著“幣安Launchpad KYC”，稱可以為中國投資者提供註冊幣安的外國人資訊。
原本，Launchpad並不支援中國使用者參與，但買賣KYC事件給幣安帶來了合規和安全層面的工作量。幣安發現，其他沒有KYC門檻的平臺在國內做得很狂熱，“是不是環境發生了變化，而我們一無所知？”
Launchpad之後，一直在海外拓展版圖的幣安開始關注中國市場。
迴歸國內降維作戰
9月的“三體幣安”見面會上，何一披露了OTC業務下個月上線的訊息。安開始彌補短板，兩年裡，它的交易生態裡不僅有幣幣業務和BNB，DEX、現貨槓桿、穩定幣、衍生品交易等產品已經初具規模。
幣安見面會上，何一與現場影片連線
有意思的是，巨頭交易所幣安的版圖裡又不只有交易，公益、公鏈它都做。上個月剛剛提出了啟明星Venus計劃，幣安將它定位為“區域版Libra”。
在推出宣告中，幣安“喊話”全球範圍內擁有強大影響力的政府、企業及各類組織合作構建一個全新的開放聯盟生態“共同體”。
網際網路巨頭Facebook對區塊鏈思考之深觸動了何一，“Facebook看到了區塊鏈的核心價值是流轉的無國界、自由使用，最大眾化的使用場景就是支付，在執行層面，Libra代表了西方精英企業的核心價值觀。”
多元化既是世界的包容性，也是區塊鏈的特徵，“未來會有很多種Libra存在，就像現在有這麼多種法幣一樣，它不一定和法幣是競爭關係，它會為現有的金融系統做更穩定的對沖，Venus是一種選擇。”
她甚至放話，Venus這件事幣安貼錢也得做，“做成了，對幣安、對行業、對我們團隊每個人的人生來說，都是一件特別有意義的事兒。”
無論是已經完成的公鏈，還是剛剛提出的Venus，幣安這些更高維度的佈局很難觸達到使用者，即便訊息出來，也常被市場理解成BNB的利好。
在何一看來，這些“高舉高打”是幣安望向未來的努力和更高維度的戰略，裡面是幣安價值觀在起作用，“一群很普通平凡的人，想做一些不平凡的事兒。”
多個立體維度的佈局是幣安的戰略，而使用者看到更多的是幣安的交易業務：服務好不好，網路順不順暢，手續費高不高，能不能提供合約和OTC，這些需求對幣安來說是它交易所的本職，是戰術層面的打法，“戰略終究還是會落到具體的單一維度競爭中。”
幣安提出降維。這既是競爭要求，也是幣安撬開國內市場的入口。
在IEO上，幣安已經開始反思，“我們做了很多創新，遵守合規，但是不是在某些地方缺少了中國企業家們的激進和冒險精神？”
國內同事傳回的場景令何一感到驚訝，“同行光銷售團隊就有幾十個人，還有專門的大客戶經理，而幣安全世界大客戶採用了科技化管理，總共才4個人。”她瞬間從這種場景中感受到差別，“沒有見過面，哪來信任感？”
她發現了幣安在國內輿論上時常走樣的“真相”，“我們是失語的。”
9月17日的“三體幣安”媒體見面會，是國際化的幣安攤開給外界看的第一次嘗試，幣安的10幾個團隊成員在臺上亮相，遠在異鄉的何一以影片連線的方式出現在現場。
“大家在照片上可能覺得何一還挺美，真相是我其實是個矮子，而且最近還胖了，我不是完美無瑕的，但我是立體的，我的核心價值不在顏值上。”何一說，幣安也是如此，它不僅僅是交易所，不僅多面立體，還在不停變化。
互動時間
你覺得BNB是可以長期持有的資產嗎？
