鏈上資料顯示，儘管從5月11日開始了第三次獎勵減半，比特幣礦工的收入減少了50%，但他們仍在囤積比特幣。比特幣礦工的7天平均流出量和流入交易所的挖礦資金仍相當低。
大約4周前，也就是6月19日，從礦工地址轉移出的比特幣總數達到了10年來的最低水平。當時，礦工轉移了987比特幣，但6天后的6月25日，礦工們在當天向交易所傳送了近3000個比特幣(有2650個比特幣被髮送到Bitfinex)。
儘管6月25日出現了波動，但鏈上資料顯示，自那以後，礦工似乎一直在囤積比特幣。
(當礦工的頭寸指標值為0或高於0時，表明大多數礦工正在出售BTC。到目前為止，這個數值在2020年第二季度一直低於0)
儘管減半讓礦工的獎勵少了一半，但礦工賣幣的數量仍保持在歷史低點。與此同時，比特幣的算力創下了歷史新高，保持在每秒125 exahash(EH/s)左右。
Glassnode統計的資料顯示，7月14日從挖礦活動中轉移的比特幣7天平均值約為1240個比特幣。流入交易所的礦工資金也處於低位，資料顯示，週二，礦工轉到交易所的比特幣不足500個。
(2020年7月14日透過挖礦轉出的比特幣數額7天平均值)
投機者認為，礦工之所以選擇戰略性地囤積，是因為它們完全相信比特幣價格在不久的將來會上漲。然而，像3月12日(黑色星期四)的市場拋售這樣的“黑天鵝事件”可能會導致更多的礦工資金外流到交易所。
3月12日之後的一週，傳送到交易所的比特幣數量超過了整個2月。
(2020年7月14日，透過礦池傳送到交易所的比特幣。圖表中顯示的最後一個藍色大幅飆升是2020年6月25日礦工對交易所的資金流出，當天有2650個比特幣流入Bitfinex)
來自Cryptoquant的鏈上資料顯示，在“黑色週四”之後的一週，“礦工頭寸指數”有所上升，也出現了同樣的結果。當礦工的頭寸指標值為零或以上時，說明大部分礦工正在賣出BTC。今天來自Cryptoquant的礦工頭寸指數和Glassnode的流出圖表的資料顯示，比特幣礦工不會在挖出一個區塊後賣掉所有的新幣，除非他們不得不在壓力下出售。
事實上，礦工轉到交易所的比特幣在本季度已跌至12個月低點。Glassnode和Cryptoquant的統計資料顯示，儘管6月25日出現了罕見的流出，但單日流出已經迅速下降。
此外，來自bytetree.com的資料還顯示，礦工傾向於囤積比特幣，而不是在挖出比特幣後立即出售。
bytetree.com上一週的累計滾動資料顯示了礦工挖出新幣，以及第一次花費新幣的時間差異。總體而言，儘管上月底(6月25日)礦工資金流向交易所，但礦工仍戰略性地持有新挖出的幣，希望價格能上漲。
