穩定幣是一種針對一個目標價格維持穩定價值的加密資產。它的設計用於任何去中心化的應用,其需要低的波動閾值才能在區塊鏈上生存下來。
那麼在哪些應用領域需要來降低波動性呢?匯款、支付工資和租金或任何其他經常性付款,貸款和預測市場、貿易與財富管理,透過用法幣來表現波動,實現更容易的可見性和採用實現套利機會。儲存價值,用於長期對沖,例如,礦工來支付經常性費用以確保穩定的收入。
換句話說 ,任何想要從區塊鏈技術的優勢中受益而不失去由法定貨幣提供的保證的人都需要穩定幣。
2. 穩定幣有哪些型別?
穩定幣可以分為三種主要型別,即由法幣為抵押的穩定幣、以加密貨幣作為抵押的穩定幣、無低押的穩定幣。
1、由法幣為抵押的穩定幣。最典型的案例便是 Tether 公司發行的 USDT,中文名稱為泰達幣。每一個發行流通的 Tether 都與美元一比一掛鉤,相對應的美元總量儲存在香港 Tether 有限公司,在以美元為計量單位時,抵押品的價值不存在任何波動風險。
這種穩定幣的侷限性在於中心化、不透明、無儲存資金或者贖回通證的擔保和抵押品成本。例如,市場對 USDT 透明度和缺乏監管的質疑聲從未停止:美元儲備是否足額?是否發行空氣貨幣造成泡沫等等。面對質疑,Tether 公司始終聲稱自己擁有足額的準備金,但至今也沒有公開自己的準備金賬戶審計資料。
2、以加密貨幣作為抵押的穩定幣。在這個模式中,支援穩定貨幣的抵押品本身就是一個去中心化的加密資產。這種方法允許使用者透過鎖定超過穩定貨幣總額的抵押品,來建立穩定貨幣。
穩定貨幣的抵押品通常是一種不穩定的加密資產,如 ETH,如果這項資產的價值下降太快,那麼穩定貨幣就沒有足夠價值的抵押品。因此,使用該模式的大多數專案都要求穩定貨幣有超額的抵押品,以防止價格劇烈波動。它的侷限在於抵押物波動,對黑天鵝事件幾乎沒有抵抗力,需要有超額的抵押品。
3、無低押的穩定幣:鑄幣稅股份/去中心化銀行/演算法穩定機制。作為(部分)去中心化的銀行並採用彈性供應機制。通常涉及一些擔保倉位,演算法規則和複雜的穩定機制。它是透過演算法擴充套件和收縮價格來穩定貨幣的供應,就像央行對法幣所做的那樣。
在該模型中,一些穩定幣的通證完成了初始分配後,與美元等資產直接掛鉤。隨著對穩定幣總需求的增加或減少,幣量供應會自動發生變化。它的侷限性在於穩定性通常是由中心化機制維護的,貨幣政策仍很複雜,不清晰,未獲證明,激勵措施可能不足。
3. 小結
穩定幣被稱作加密貨幣的“聖盃”,它能大幅降低進入加密市場的門檻,許多不同的專案都採用各種方式發行穩定幣或正在開發之中,但截至目前,尚無明確的最佳實踐。
來自傳統世界的其他解決方案,如保險或金融產品,可能提供其它路徑。更具體地說,對於穩定幣來說,衍生產品是加密貨幣對沖解決方案清單中的最大競爭對手。沒有哪個模型是完美的,只有時間才會告訴哪種方法能夠成功。