高盛申請 DeFi ETF,傳統投行將佈局新興金融?

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華爾街投資銀行高盛(Goldman Sachs)已申請成立DeFi ETF(Exchange-Traded Funds,即交易所交易基金),看起來似乎將佈局DeFi。但事實可能並非如此。

7月26日,高盛這一銀行業巨頭向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份DeFi ETF的申請。這支正在籌備中的基金名為“高盛創新DeFi和區塊鏈股票 ETF”( Goldman Sachs Innovate DeFi and Blockchain Equity ETF),這隻基金將為全球去中心化金融和區塊鏈的上市公司提供敞口,旨在提供與德國指數提供商Solactive DeFi和區塊鏈指數表現密切對應的投資結果。

具體細節尚不清楚,但該基金把至少80%的資產投資於這一指數涵蓋的證券、股票和金融科技公司。

DeFi基金沒有DeFi?

高盛似乎不太明白什麼是“DeFi”。

高盛這支 DeFi ETF 追蹤的指數由德國的指數提供商Solactive AG提供,儘管該公司及高盛都還沒有披露哪些公司會被列入“高盛創新DeFi和區塊鏈股票ETF”基金追蹤的名單,但這家德國的指數提供商已經有一項與區塊鏈相關的指數,名為“Solactive區塊鏈科技表現指數”,包含了20家主體。

仔細觀察Solactive區塊鏈科技表現指數的成分構成,就會發現它主要由美國科技巨頭和國際電子通訊公司組成。根據7月28日的報告,這支指數成分構成裡前20名中沒有一個可以被描述為DeFi或區塊鏈專案,前3名分別是諾基亞、Facebook和谷歌的Alphabet。

Solactive 區塊鏈科技表現指數成分構成

名單中還包括支付巨頭Visa、Mastercard和PayPal,科技巨頭微軟、IBM和英特爾,以及中國科技巨頭百度、阿里巴巴和騰訊。

幾乎沒有人會把這些公司或專案描述為“DeFi”。

這並不是高盛第一次在加密資產行業陷入困境。

困惑的高盛

根據加密資產託管公司紐約數字投資集團(NYDIG)的資料,3月,高盛向SEC提交了帶有比特幣期權ETF申請。

今年4月,高盛將比特幣加入了其年初至今的收益報告。

在5月21日釋出的一份題為《加密:一種新的資產類別?》(Crypto:A New Asset Class?)的報告中,高盛的加密資產全球主管對比特幣持積極態度,稱“比特幣現在是可投資資產”。

但6月14日,高盛又釋出了一份題為《加密資產:“情人眼裡不一定出西施”》(Digital Assets: Beauty Is Not In the Eye of the Beholder)的報告,反駁了這一觀點。在這份報告中,高盛得出結論稱,比特幣不是“一種長期的價值儲存手段或可投資的資產類別”。

7月上旬,高盛的分析師表示,以太坊可以超越比特幣成為更好的價值儲存手段。報告還稱,45%的超級富豪對加密資產感興趣。

現在,高盛對DeFi的理解似乎也有偏差。

推特網友對高盛的調侃

“企業區塊鏈”幻影

儘管高盛這次的動作算不上什麼,但這件事本身揭示了“加密”在商業世界的滲透程度,也清楚地反映出,對加密資產的堅定支持者而言,期望與現實之間的差距有多大。

這支ETF中包括的許多公司都聲稱其正在廣泛研究區塊鏈技術,但任何具體的DeFi應用都令人懷疑。這些公司的大部分努力都屬於“企業區塊鏈”(enterprise blockchain),對任何真正使用過MakerDAO、Compound或Aave的人來說,“企業區塊鏈”這個詞就是個笑話。

以諾基亞(Nokia)為例,據報道,該公司最近推出了區塊鏈和人工智慧驅動的資料市場。埃森哲(Accenture)、阿里巴巴和Overstock也都有與區塊鏈相關的雄心。

但這些努力並不總是有回報。例如,IBM在營收下滑後大幅削減了其區塊鏈部門業務。

7月25號,由於有傳言稱亞馬遜將很快接受比特幣支付,市場變得瘋狂起來。這一說法後來被證明是假的,不過亞馬遜的一位發言人確實表示,該公司的確對這一領域感興趣。如果亞馬遜真的接受比特幣支付,那將是對加密經濟的又一次有力支援。

這一申請能透過嗎?

DeFi已經發展成為一個價值650億美元的產業。這證明了一個觀點,即複雜的金融系統可以在沒有集中的公司監督的情況下執行。投資者可能不會對追蹤MKR、AAVE或COMP這樣的ETF無法透過申請感到遺憾,問題是我們需要這類的申請透過嗎?

Twitter、Square等公司已經透露,它們有佈局DeFi的計劃,或許未來我們可能真的看到一個將股票作為基礎來建立去中心化金融頭寸的指數誕生。此外,還有一些加密資產交易所已經上市或者正在計劃上市,比如Coinbase

這樣,“高盛創新DeFi和區塊鏈股票ETF”將會與此前那些比特幣ETF非常不同。SEC始終沒有批准比特幣ETF,是因為目前大多數提交至SEC稽覈的比特幣ETF所追蹤的是比特幣價格走勢,這其中存在很多風險;而“高盛創新DeFi和區塊鏈股票ETF”所追蹤的指數大概率是規模較大的、且在受監管的傳統證券交易所上市的公司,在面臨SEC稽覈時也許會受到不同待遇。

總結而言,高盛的這一舉措能夠表明,一些較為傳統的金融機構明顯對去中心化的金融感興趣。但是,高盛是否真的要佈局DeFi,還有待觀察。

來源:

Goldman Sachs Files for “DeFi” ETF to Track Tech Giants (cryptopotato.com)

Goldman's 'DeFi' ETF Is a Nothingburger | Daniel Kuhn - CoinDesk

Goldman Sachs wants to launch an ETF on DeFi (cryptonomist.ch)

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