作者|Antoine Le Calvez & Coin Metrics Team2020年3月12日（現被稱為“黑色星期四”），BTC價格下跌了近50%，這是自Mt.Gox災難以來的最大跌幅之一。
Source: Coin Metrics Reference Rates本文我們來看看黑色星期四對鏈上資料和交易所市場份額的影響。交易費用黑色星期四的直接影響之一是對Gas費的影響。隨著使用者急於在交易所內外轉移數字貨幣以增加保證金倉位或從套利機會中獲利，人們對區塊空間的需求也急劇增加。大多數BTC錢包使用動態費用估計（dynamic fee estimation），透過txstats.com的這些估計費用的記錄讓我們可以看到它們是如何應對交易增加的。快速確認的費用估計（10-20分鐘的等待時間）在短短几個小時內從27個satoshi/位元組的交易資料增長到70個satoshi/位元組。
Source: txstats.com更令人驚訝的是，以美元計價的BTC和ETH的交易費用中位數幾乎都上漲了5倍。但BTC的交易費用在兩週內保持高漲，而ETH的交易費用也在兩天之內就恢復了。
Source: Coin Metrics Network Data Pro從BTC的區塊空間利用率（即使用的區塊權重佔每個區塊可用權重的比例）可以看出，儘管區塊空間利用率恢復到正常水平，但費用在黑色星期四之後仍然維持在高位。
Source: Coin Metrics Network Data Pro對這個現象一個可能的解釋是，對交易費用的持續影響可能表明各種費用估算API之間存在一個反饋迴路。就像系統中所謂某處擁堵就會形成的整體的堵塞一樣，單一而短暫的擾動同樣會產生超過擾動本身所帶來的影響。BitMEXBTC期貨平臺BitMEX遭遇DoS攻擊（denial-of-service attack）時黑色星期四的市場暴跌行情停止。這導致了許多關於BitMEX下線後價格恢復原因的理論。黑色星期四之後，BitMEX上的使用者持有的BTC數量先是迅速增加，然後在隨後的兩週內大幅下降，最近才穩定下來。
Source: Coin Metrics Network Data Pro有關這種情況的解釋有很多，Bitmex上的使用者持有數量的早期上漲可能是由於使用者存入BTC以在高波動率下交易或為現有頭寸新增保證金以避免清算引起的。這一點可以透過檢視BitMEX的存款分佈情況就可以看出。在12日和13日， 90%以上的存款翻了數倍，這表明交易者期間在BitMEX進行了更多的存款。
Source: Coin Metrics至於後來使用者的BTC持有數量為什麼會大幅下降主要有兩點可以解釋：
黑色星期四之後，BitMEX喪失了一些市場份額。
平臺上的數字貨幣持有者正在去槓桿化，並提出了剩餘的閒置資金。
在未平倉合約和交易量方面，BitMEX在黑色星期四之後失去了較多市場份額。而市場份額上最大的贏家是Binance。
就去槓桿化而言，未平倉合約在一天之內下降了50%且至今仍未恢復（雖然在觸底之後一直在緩慢而穩定地重建）。
總結現在黑色星期四以來已經過去了一個多月，雖然它的大部分直接影響已經隨著波動率的降低和價差的收窄而消退，但一些長期的影響才剛開始顯現出來。值得注意的是，自暴跌以來頭部的數字貨幣期貨市場出現了重新洗牌，BitMEX失去了部分市場份額（由Binance獲得）。這可能會對整個數字貨幣市場產生持續的影響（特別是考慮到BitMEX對價格發現有著巨大的影響力）。只有時間會告訴我們BitMEX是否能夠挽回失去的市場份額，或者市場霸主地位是否真地要易主。Network Data InsightsSummary Metrics
Source: Coin Metrics Network Data ProBTC的使用量在過去一週出現了增長的跡象。BTC日活躍地址周環比增長12.1%，4月7日和4月15日均突破900K。上一次BTC日活躍地址超過900K是在2019年6月。另一方面，BCH的使用量在過去一週內有所下降。活躍地址周環比下降超過46%。此外，BCH 的挖礦難度在4月9日減半後繼續下降。Network Highlights自4月份開始以來，穩定幣又獲得了10億美元的市值。大部分的增長繼續來自基於以太坊發行的Tether（USDT_ETH），其市值從4月1日的44.3億美元增長到4月19日的51.4億美元。
Source: Coin Metrics Community Data穩定幣的轉賬也在繼續上漲，而USDT_ETH再次領漲。USDC、BUSD和DAI的日轉賬量均在3月18日達到峰值，但USDT_ETH和PAX的日轉賬量卻在持續上漲。USDT_ETH的日均轉賬量已經從2019年11月初的約83K增長到了截至4月19日的14.1萬。
Source: Coin Metrics Network Data ProUSDT_ETH的轉賬數量在過去180天內的增長速度超過了BTC和ETH。雖然BTC和ETH的日均轉賬量仍然明顯增加，但USDT_ETH的轉賬量自3月中旬以來有明顯的上升。
