比特幣一個人的牛市來臨，算力暴漲，挖還是不挖？
——荔枝特工
玉紅又割了一把韭菜，但卻意外說對了一個趨勢：算力迴歸，礦池擴張，礦工蜂擁進場。
玉紅的XMX，以全網第一個算力幣為噱頭，改頭換面，再次對外發聲。持有XMX可以獲得BTC挖礦收益和回購通縮的紅利，“為普通使用者提供低門檻的數字資產原始積累和高效率的數字資產選擇配置”。
這些看起來很美好，然而現實又是鐮刀韭菜的遊戲。玉紅在6月底復出，XMX從幾乎歸零一下子暴漲，幾輪震盪洗盤之後，現在距高點已經跌去了四分之三的價格。這還是XMX一直在做事的前提下，新增算力和回購銷燬也沒能阻擋XMX陰跌的腳步。
XMX/BTC交易對，玉紅6月底復出後暴漲
挖礦確實賺錢，但是買XMX不賺錢。
今年以來，比特幣全網算力已有一倍的漲幅，而且還有上漲的趨勢，挖礦投資礦機再次成為熱點。
最近機構佈局礦池的新聞頻出，比如Blockstream，OK pool，易理華的雄兵礦業等等。
機構都在跑步入場，那麼普通人的機會在哪裡？
算力暴漲
我們都知道，ASIC礦機的出現讓挖礦更專業化，礦工作為一種職業出現。礦工也不再選擇在家裡挖礦，而是將自己的礦機整合在一起，在電價更便宜的地方成立礦場，規模化挖礦。
同時礦池將算力集合到一起，無論多少，大家一起挖礦，最後收益按照加入的算力比例分配。按照算力大小，目前算力排在前五的礦池有BTC.com，F2Pool，AntPool，Poolin，Huobi.pool。
礦場和礦池的營收隨著比特幣幣價波動。去年，比特幣價格觸底，加上枯水期沒有低價電力，全網算力隨之跌到谷底，曾經佔據全網15%算力的BTCC礦池也選擇在去年11月份關停。
但隨著比特幣價格上漲，從年初到現在，總算力和挖礦難度已經漲了一倍，礦機的價格也是一漲再漲，仍供不應求。
回本即減半？
很顯然，熊市不是投資挖礦的好時機，因為幣價過低，甚至到了某些礦機的關機價格，也就是開機的電費還抵不上挖礦賺回的收益，礦機回本更是遙遙無期。
這是去年11月份魚池給出的各種礦機的關機幣價單，也就是各個礦機的挖礦成本。當時的幣價在28000左右，我們可以看出來有的型號的礦機已經幾乎沒有利潤可言。
拋去礦機成本，如果為了囤幣而挖礦，那在熊市還不如直接買幣成本低。但在牛市就不一樣了，幣價已經被炒上去，挖礦的成本可能只有幣價的一半。對於已有礦機的老礦工來說，牛市更舒服一些。
礦機的回本週期由礦機價格和礦機每日挖礦收益決定，如果是新手礦工，還要考慮礦機成本。熊市收益低，回本遙遙無期。加上市場低迷，幣價可能一跌再跌，熊市投資礦機很考驗心態。而牛市欣欣向榮，礦機回本週期短，收益高，但是FOMO心態盛行，礦機價格會暴漲，幣價也存在泡沫破掉的風險。
在17年的牛市裡，一臺平時賣3000塊的螞蟻S9能賣到30000，足以見得礦機市場同樣瘋狂。
有個很有意思的事情，目前市面上的礦機，回本週期在200-300天不等。但比特幣還有二百多天減半，可能剛剛礦機回本，利潤就立刻腰斬。
年化近200%的礦機投資
目前比較火的礦機有神馬（M20s，M21，M10），螞蟻（S17，T17，S9，T9），芯動（T2T，A9，A8），阿瓦隆（852，A1047，A910，A841），翼位元（E10，E9）等等。即使是同一型號的礦機，也有不同算力版本。
購買礦機，當然也要看價效比。礦機的價效比就在於能效比，也就是每單位算力耗能多少，這個數值當然是越低越好，越低表明越省電。
除此之外，礦機的價格也是購買礦機需要參考的指標，下表是目前裡流行礦機的價格，能效比，預計產出，年化收益和預計回本時間。
礦機回本週期，僅供參考
礦機預計產出計算公式如下，其中以全網算力75EH/s，比特幣價格8萬，電費3毛5，每日開機24小時計算。
回本時間=礦機價格/預計產出。回本時間是理想情況，預設全網算力和幣價不變，不過礦機價格也會隨市場行情波動。
年化收益=預計產出×365/礦機價格。當然還有兩百多天減半，真正的年化收益不會這麼高。100%，或是近200%的年化收益，已經是絕大多數理財產品不能相比的了。
不過有人覺得投資礦機年化收益需要減去礦機成本，這是不必要的。因為礦機是實體，也是一筆資產，即使是二手礦機也能轉手賣掉，甚至在行情好的時候，賣出二手礦機價格還可能比當初入手的時候高。這也是投資礦機和投資雲算力的本質區別。
現在入手的優勢在哪裡？
現在選擇入手礦機，當然是處於對BTC的看漲預期。萊特幣在8月5日減半，幣價從今年2月就開始拉昇，炒作減半行情，持續了小半年。現在距比特幣減半還有8個多月，從價格上看，比特幣還沒有炒作減半行情。
上文也提到過，對於新入手的礦工來說，熊市不適合挖礦，因為收益太低，牛市也不適合挖礦，因為泡沫太大。熊轉牛，市場剛剛有熱度的時間點入手最合適。
上次比特幣在2016年減半，幣價在減半之後也保持上漲勢頭，直到17年大牛市。所以為了迎接接下來的牛市，可以提前佈局礦機。
比特幣價格，2016年-2017年
礦機市場和比特幣價格完全是聯動的，這個很好理解。目前來看比特幣還沒有出現FOMO情緒，礦機也沒有。當年2，3萬一臺14T的螞蟻S9礦機難求，所以未來礦機也可能漲上天，這也是目前投資礦機的原因。
目前來說，全網算力上漲和比特幣價格下跌是礦機投資者更擔心的問題。
下圖是從2018年至今比特幣全網算力情況，已經漲了七倍多，這必然會影響收益。
比特幣全網算力，2018年12月-今
但算力不會無故上漲，所有算力上漲都是由比特幣暴漲帶動，從下圖比特幣算力和價格圖，我們很明顯地看出二者的聯動關係。
比特幣價格和全網算力，2017年-今
礦工之間的博弈關係會讓所有比特幣系統中的人追求利益最大化。在2017年10月-2018年10月，比特幣價格從6000漲到19000又跌回6000，但算力一直在上漲，說明這期間即使幣價下跌，也沒跌破挖礦成本價。
2018年初和最近的兩撥算力大漲，也就是上圖紅箭頭的方向，有個很明顯的規律，就是算力是線性增長的，而非指數增長。這是因為晶片供應產能有限，三星，臺積電等晶片公司能供應給礦機廠商的份額有限，從訂單到交付也是需要時間，這制約了全網算力的增長。
算力不會指數暴漲加上每次算力上漲的背後都是由比特幣暴漲引起，算力上漲對於礦工最大的影響就是延長几天回本週期。
比特幣挖礦收益減去電費和管理費等固定開支，是礦工的最後盈利，礦工會追求在比特幣幣價高點賣出。更為穩健的礦機投資者可以選擇套保，降低比特幣價格波動帶來的風險。在挖礦的時候就把未來收益賣出，這樣可以對沖比特幣價格未來下跌的風險。
礦機的黑天鵝事件
礦機可以說是幣圈最保守的投資產品，但仍有意外發生，存在變成一堆廢鐵的可能。
礦難就是其一，礦場一般選擇電費便宜的地方。目前處於豐水季，四川由於低成本的水電成本，成為了礦場們的寶地。甚至為了使用最便宜的電價，礦場會直接建在小水電站附近。但洪水，地震，泥石流等自然災害是懸在礦工們頭上的一把刀，沒法預測也沒法避免，如果碰到了則是滅頂之災。
前兩天四川省阿壩州汶川縣因為暴雨突發泥石流災害，導致部分礦場受難，全網算力略微下降。
受難礦場
之前提到過，礦機市場和比特幣會聯動，所以對於比特幣來說的黑天鵝事件就是對礦機市場的黑天鵝事件。國家政策，駭客攻擊，巨鯨砸盤等等凡是能引起比特幣暴跌的事件都會引起礦圈災難。
技術的突破會給上一代礦機帶來打擊，高效能晶片的推出就是對陳舊礦機的降維打擊。去年年中，嘉楠耘智和位元大陸相繼推出了7nm晶片，將16nm的能效比降低了50%以上。不過由於7nm晶片的礦機定價過高，回本週期長，所以目前16nm，28nm晶片的礦機仍然有競爭力。
據傳位元大陸向臺積電訂購了一批5萬片16nm和7nm的晶圓訂單，預計今年下半年會有60萬臺礦機產出。如果這批礦機流入市場，高能效礦機將更無生存空間。
減半之後，礦機行業迎來大洗禮
參考萊特幣減半之後，萊特幣的全網算力銳減，比特幣減半也會出現同樣的現象。
萊特幣全網算力
收入減半的規則已經板上釘釘，為了擴大利潤，礦工要不選擇更便宜的電價，要不選擇更省電（低能效比）的礦機。
新舊更替是歷史規律，但減半之後，舊礦機不一定非要當廢鐵賣掉，等到幣價回升到一定程度，達到舊礦機的開機價格就能繼續使用。
怎樣投資？
正常的流程是買礦機，找好礦場，再加入礦池挖礦。但現在幣圈各種業務交錯，所以很多託管礦場，託管礦池也會兼職賣礦機。為了避免廣告嫌疑，這裡就不列舉了，各位像入場的可以自行做功課。
至於買哪種礦機，就要看各位的風險承擔能力了。我們從上圖的礦機回本週期可以看出，能效比高的礦機定價低，雖然每日收益也比較低，但相對於低能效礦機（新一代）來說，回本週期比較短，因為低能效礦機定價過高。
但低能效礦機的使用壽命會比較長，這裡的使用壽命，指的是金融壽命，也就是由於礦機能效比低，所以關機幣價會更低。在未來競爭更激烈的礦機市場，高能效礦機是首先被淘汰的一批。
抱著快進快出的心態，現在購買便宜的高能效礦機比較保險。準備長期佈局的話，還是要選擇金融壽命更長的新一代礦機。
還有個很火的概念，雲算力。雲算力沒有實體礦機，相當於無成本挖礦。無成本低門檻的概念可能會吸引很多人，但是由於沒有礦機實體，坑會很多，大量資金盤已經打著雲算力的幌子賣了一年的空氣和暴富夢了。
購買雲算力其實就像購買理財產品，也是會存在風險，而且算力價格一定會高於實體礦機市場平均水平。一定要對打著無風險，高收益，拉朋友入場得分紅的雲算力產品謹慎。
