對，你說的很對。Dai對標的穩定資產就是美元。因此，總而言之，1 Dai等於1美元。Dai 將成為第一個實用的消費級穩定幣。
難道現在沒有穩定幣嗎？你撒謊！
現在有穩定幣，但又不是真正的穩定幣。你最熟悉的可能是某種透過把美元儲存在銀行賬戶，並在區塊鏈上發行的由美元“支撐”的穩定幣。我把這種幣稱為“法幣”，或者“IOU幣”。因為如果這些銀行賬戶一旦被凍結或者會計師欺詐了代幣持有者，那麼最終從銀行能夠提現的穩定幣就變成了真正的欠條(IOU)。依賴於法律制度來維持加密代幣穩定，實際上是將不可信賴的中間方帶入了區塊鏈。
DAI 在這方面可以做得更好。
Maker 的 Dai 是一種完全存在於區塊鏈上，並且其穩定性不需要法律體系或信任方提供中介。
等等，你先告訴我，我為什麼需要穩定幣？
穩定幣有助於我們充分實現區塊鏈技術的願景。所有要求價格波動平緩的區塊鏈應用，比如消費者貸款，不可能以每天波動10-20％的貨幣（比如比特幣和以太幣）計價。如果你使用比特幣將匯款從一個國家轉到另一個國家，那麼很有可能在一個區塊確認週期（即區塊鏈包含你的交易所需要的時間）內的價格變動將大於西聯匯款或Paypal所收取的手續費。如果你在Augur上打賭總統選舉的結果，並且要在六個月甚至更久以後才能知曉結果，那麼相信你也不會想用以太幣來衡量這個賭注。最重要的是，穩定幣允許去中心化交易所（該交易所無須可信賴的中間方，使用者始終保持對自有資金的充分保管）用美元而非比特幣或以太幣來衡量交易對。這將使得普通人更容易進行加密代幣交易，並有效避免諸如門頭溝（Mt.Gox）和Bitfinex等遭受的駭客攻擊。
這將是本教程中最具挑戰性的部分。要理解Maker如何保持Dai代幣的穩定性，你需要掌握一些關於區塊鏈，尤其是以太坊的背景知識。我會在你可能不瞭解的某些詞語旁邊加上簡要的定義。如果你已經掌握這些預備知識了，那就太棒了，你一定會愛上Maker系統的優雅。那我們就開始吧：
注意：如果你只是一位消費者，你可能不需要理解下面的內容，除非你很好奇。如果你只是想購買Dai，你可以用美元、韓元、比特幣、以太幣或者其它貨幣在各類交易所中買到。
Dai（Maker系統內的穩定幣）由抵押品（具體來說，就是以太幣）支撐。假設你持有以太幣，並且你想要生成Dai。首先你需要把你的以太坊傳送到一個我們稱之為“擔保債務頭寸（collateralized debt position，以下簡稱CDP）”的地方。 CDP是一個執行在區塊鏈上的軟體——在本例中，即以太坊區塊鏈——並且存在於Maker生態系統中。這個軟體我們稱之為智慧合約，但不要過度追究這個名字。
停，我沒跟上！
如果你已經理解上述一切，那麼請跳過這一部分。如果你覺得自己還有些困惑，那我們就把它拆分、類比講解。
Maker 生態系統的基礎是什麼？
整個Maker生態系統都是建立在像CDP這樣的“智慧合約”上面的，即上述所提的智慧合約。區塊鏈能讓您點對點完成一些通常需要中間商的事情。就像網際網路讓你無須中間人便可分享資訊一樣，區塊鏈讓你在沒有中間人的情況下分享價值。比特幣是第一個使用這個概念的網路，其核心前提是，你可以從點A傳送比特幣到點B而無需信任中間人。區塊鏈承載著這份信任，因為它不會被任何人控制。以太坊進一步發展了這一概念，並允許使用者在這些傳輸中新增指令。智慧合約由此誕生。現在你可以說：“某月某日，某時某分，把我的特別指示和以太幣從點A傳送到點B吧。”
Maker的核心智慧合約是CDP，我們用一個類比來描述。假設你在銀行請求房屋貸款。你把你的房子作為抵押品，銀行把現金給你作為貸款。如果你房子的價值下降了，他們會要求你償還貸款。如果你不能償還貸款，他們就會把你的房子收走。對於 Maker 來說, 以太就相當於房子，智慧合約相當於銀行，Dai 相當於貸款。你把以太存入 CDP 智慧合約，然後你就獲得 Dai 貸款。如果你抵押的以太幣的價值低於某一個閾值，那麼你要麼像償還銀行貸款一樣償還智慧合約的貸款，要麼智慧合約把你的以太幣收走並拍賣給競價最高者。
總而言之，CDP就是Maker系統中負責保管抵押品（以太幣）的地方。
一旦你的以太幣傳送給了CDP智慧合約，你就可以創造出Dai。你所創造的Dai數量取決於你在CDP中投入的以太幣價值。這個比例是固定的，但可以隨時間變化。抵押的以太價值和所能創造的DAI的價值比率，我們稱之為抵押率。
假設以太幣現在價值100美元，且抵押率為150％。如果我把1個以太幣（100美元）傳送到CDP智慧合約，那麼我現在就可以創造66個Dai。這意味著，在以太幣的當前價值下，我每創造100個Dai都有1.5個以太幣作為抵押。在Maker系統中，你不會失去你的以太幣，但你也不再有權控制它。你發給CDP的以太幣會被一直鎖在那裡，直到你還清66個Dai（這一個過程將銷燬償還的Dai）。下圖有助於你以視覺化的方式瞭解你該如何啟用與關閉CDP。嘗試跟著圖中“你的錢包（Your Wallet）”的操作流程走一遍。這個圖進行了簡化。例如，CDP並不存在你的錢包裡；圖中也對系統更高階應用所需的幾個步驟進行了刪減，但是這些其實與你作為Dai借款方無關。
Dai的穩定性怎麼樣呢？
如果以太幣的價格不會波動，我們肯定能保證Dai的穩定性（如果真是這樣的話，我們就不需要Dai了）。但是以太幣的價格會變化，所以我們需要考慮這一點。
順便說一句，如果你只是想學習怎樣使用這個系統，看到這裡就夠了。
如果以太坊的價值下跌會造成什麼影響？
我們沒有必要解釋以太幣上漲時會發生什麼事情。系統抵押率會更高，Dai 價值會變得更高。這並不是說Dai 價值不能變得太高——尤其是人們對Dai的需求比創造Dai的意願更高時。但是如果Dai的交易價格超過一美元，那麼Maker就會有對應的機制去激勵使用者創造更多的Dai（詳情請參讀下文：目標利率反饋機制）。但是，如果以太幣的價值下降，那麼問題就來了。如果作為抵押品的以太幣的價值不足以支撐相應數量的Dai，那麼Dai的價值就會低於一美元，系統有可能崩潰。Maker會透過清算CDP並在以太幣價值不足以支撐Dai之前拍賣以太幣來解決這個問題。基本上，如果CDP中的價格反饋顯示以太幣的價值已經低於一定的閾值（假設為所創造的Dai代幣價值的125％），那麼CDP會被“清算”，並且CDP中的以太幣會被拍賣，直到從CDP借出的Dai被還清。讓我們回到圖表來看看這個過程是如何運作的。和以前一樣，為了便於理解，我簡化了一些步驟，系統中還有一些附加功能可以防止各種邊緣攻擊。
明白了嗎？非常簡單。如果你不及時償還CDP借給你的Dai，那麼系統就會清算你的抵押品。這種方式確保Dai有足夠的抵押品支撐。
規避黑天鵝 - 什麼是MKR代幣？
如果你在考慮這個系統的缺陷，那麼你不難發現“黑天鵝事件”出現的可能性。假設以太幣價格在短時間內迅速崩盤並跌破100%的抵押率，那麼系統可能根本沒有時間應對。幸運的是，Maker為這種情況提供瞭解決方案：MKR (makercoin)。 MKR是一種以太坊區塊鏈上的代幣（和Maker生態系統的其他部分一樣），具有Maker智慧合約的管理許可權。比方說，上述例子中所使用的CDP的抵押率是由MKR的持有者投票決定的。作為管理系統的回報，MKR持有者將獲得費用收入。然而，作為MKR持有者也是有風險的。他們將充當最終買家。如果系統中的抵押品不足以支撐現存的數額，那麼MKR就會被創造並出售到公開市場上，以籌集所需的抵押品。這為MKR持有者提供了一個強有力的激勵機制，使得他們可以負責任地規範CDP創造Dai的引數。因為如果系統失敗，他們將最終遭受損失，與此同時 Dai 的持有者不會有這個風險。我可以寫更多關於MKR的機制和角色的介紹，但這是另外一個主題。
與美元保持一致：目標比率反饋機制是什麼？
到目前為止，我已經談到了Maker制度的基本穩定性，但是我們還沒有談到為了保持1Dai等於1美元而採取的激勵措施。這項措施，我們稱之為目標利率反饋機制（TRFM）。說實話，這東西比較複雜。不過最重要的是以下幾點：當Dai的交易價格超過1美元時，智慧合約會激勵人們生成Dai。當Dai的交易價格不到1美元時，智慧合約會激勵人們贖返Dai。這個過程就類似於央行透過利率來控制貨幣供應量。您可以閱讀白皮書以獲取有關係統如何實際運作的更多詳細資訊。
最終保護—什麼是全球結算？
三年來，儘管有區塊鏈領域最優秀的開發人員不斷地開發，經歷了嚴格的位元組碼水平審計，並且在測試網上已經執行面向開發人員為中心的穩定幣（Sai）數月，我們深知一個完美的系統是很難一次實現的。為了儘可能保證系統的安全性，並預防不可預見的情況，Maker團隊新增了一個“全球結算”的功能。一旦全球結算被觸發，整個系統將被凍結，Dai和CDP的所有持有者將被歸還基礎抵押品。因此，如果全球結算被觸發，且當時我擁有100個Dai，一個以太幣的價值是100美元，那麼我可以透過智慧合約直接將100個Dai兌換成一個以太幣。 CDP內的抵押品也依次返回給借款方。全球結算可以由一組持有全球結算金鑰的可信人員觸發。如果這些人員發現可怕的錯誤，他們將使用他們的鑰匙來啟動這個過程，得體地結束系統。
“但這不是讓這個......中心化了？！”
不，並不會。全球結算的唯一結果就是返還你的抵押品。它不會盜取你的以太幣或Dai，或者代替你與系統進行互動。全球結算最不濟的情況是你最終不得不自己面對抵押品的波動直到系統恢復，或者你可以把抵押品放到交易所。
額外功能：去中心化槓桿
聰明的人，也許會注意到 Dai 幣創造過程中的一個有趣的結果。價格波動不能被消滅，它只能轉移。如果我們有 Dai 這樣的穩定幣，那麼它的波動性到底去哪裡了呢？在 Maker 體系中，波動性轉移給 了 CDP 的持有者。用我們之前的例子，如果我從某個抵押有一個以太幣的CDP中借出66個Dai，只有當以太幣價值高於清算比例時，我才能擁有那個以太幣。Dai其實是我抵押以太幣後所獲得的貸款。
這意味著：我可以把我借的Dai用來買更多的以太幣。透過這樣做，我基本上是槓桿購買以太幣。沒錯，完全去中心化的槓桿。當你在整合了Maker的去中心化交易所進行交易時，你可以用比你實際擁有的2x，3x甚至更多的資金來做多以太坊。
結論
我把 Maker Dai 穩定幣稱為第一個實用的消費級穩定幣，因為它將從過去的系統和競爭對手中脫穎而出，成為眾多應用中第一個將區塊鏈技術帶給大眾的應用。
翻譯：喏唄爾 @ Unitimes
校對：Chaology @ MakerDAO
