近日，國際知名評級機構WeissRatings在其twitter的官方平臺釋出訊息稱：“IEO（首次交易發行）似乎是加密技術的新熱點。透過讓交易所對加密技術進行審查，從而提高投資者的安全性。但如果加密交易所要像投資銀行那樣行事，或許它們需要像投資銀行那樣受到監管。”IEO（Initial Exchange Offerings）的核心概念，首次交易發行，指以交易所為核心發行代幣；代幣跳過ICO這步，直接上線交易所。簡單而論，IEO就是交易平臺自己的積分系統，屬於中心化理念中的數字貨幣，只能在本交易平臺買賣，不能跨平臺買賣，也不能提現到自己的錢包。
目前來看，火幣的HT、幣安的BNB、OKEx的OKB等由加密貨幣交易所發行的平臺幣，均屬IEO。IEO的特點是“近水樓臺先得月”，沒有融資認購的過程，省掉了ICO、空投推廣等環節，可以直接在加密貨幣交易所上市交易。此外，平臺幣的操作性比較靈活，可以用來抵其它交易對的交易費，還可以用來投票上幣等。譬如，某區塊鏈系統領軍人物蔡蔡開了一家加密貨幣交易所C站，他發現IEO有很大的操作空間，於是不久便開始IEO，發行了自己的平臺幣CB。蔡蔡規定，CB可以交易，可以抵扣手續費，可以參加社羣活動、購買課程；此外，任何想上線C站的新幣必須實行投票制，並且僅支援使用CB平臺幣投票。隨著C站運營得火熱，來C站交易的人多了起來，CB行情跟著水漲船高。
那麼，為什麼如此新穎的IEO能夠在諸多同行的包圍下脫穎而出，成為新一輪交易發行的熱點和寵兒呢？IEO全稱為交易所公開發行（Initial Exchange Offerings），指交易所直接幫助專案上線募資並銷售其代幣的一種方式。由於發行方本身就是交易所，所以IEO不需要公開募集資金、發行等環節，可以直接在交易所上市和交易。IEO模式將專案方自身的風險轉移到交易所上。利用自身資源和專案經驗，交易所可以完成對所提交專案的稽覈調查，同時還能抑制網路釣魚、惡意攻擊等技術風險。而交易所具有的使用者、資金、流量等優勢，對專案的傳播、資金收集都能提供更有效的幫助。
IEO和此前被寄予厚望的STO有些類似，但流程更短、效率更高。原因在於STO的稽覈方是官方機構，但IEO的稽覈方則是交易所這樣的市場力量。它兼具專案融資必需的安全低風險、便捷高效兩大特點，ICO、STO都無法比肩。
投資千萬條，風險第一條；操作不規範，資產被圈光。隨著越來越多的IEO模式獲得了階段性的成果，也有很多心存僥倖的不法分子伺機介入市場，透過假借IEO外殼的方式收割韭菜、牟取非法收益。尤其是其發行的所謂代幣（並不具有普適性流通途徑及業內認可的極小眾爭議性代幣），更有歸零風險。廣大投資機構及個人應提高自身金融資產的科學配置意識，合理度量及預判當中潛在的風險，才能實現真正意義上的價值提升。
