在 Synthetix 協議中，使用者可以鑄造、持有並交易多種多樣的合成資產，包括法幣、大宗商品、股票，還有像比特幣、MKR 和 LINK 這樣的密碼學貨幣的合成資產。使用者可透過在平臺上合成資產來獲得相關資產的做多和做空風險收益。（譯者注：“合成資產” 大意是以非實物的方式來交割的衍生品。如上文所述，在 Synthetix 平臺上可合成一些資產的衍生品，衍生品的價格會與標的資產的價格呈正向或反向變動關係，因此合成資產的使用者就可獲得資產價格的變動帶來的收益。）協議所發行的合成資產（也叫 “Synths”）背後都是有 Synthetix Network Token（SNX）背書的，使合成資產具備價值及得以清算。Synthetix 在 DeFi 生態系統中佔據了關鍵位置，因為它為 DeFi 利用傳統金融資產及更多樣、更復雜的交易策略提供了通道。（譯者注：Synthetix 已計劃支援 ETH 作為背書資產，即以後 ETH 也可以像 SNX 那樣在平臺上用作發行合成資產的質押品。）背景介紹Synthetix 的前身是 Havven，該專案在 2018 年上半年透過 ICO 募集了大概 3 千萬美元，當時賣出的是系統的原生代幣 SNX，主要是賣給 Synapse Capital 這樣的基金。團隊的領導者是創始人 Kain Warwick，他曾經參與開發澳大利亞最大的密碼學貨幣支付平臺。其他重要成員包括 CTO Justin Moses，還有主管業務拓展的 Jordan Momtazi。Synthetix 的重要性何在？衍生品和其它傳統金融資產的市場都非常大，總市值以百萬億美元計。Synthetix 相當於是提供了一種機制，讓這些傳統資產能在以太坊上存在，而且整個機制是去中心化、免准入的。有了 Synthetix，在地球上任何一個角落的任何一個使用者，都能獲得蘋果公司（Apple）和特斯拉公司（Tesla）股票的風險收益，而且不用忍受金融業監管帶來的交易摩擦力。而且，交易員現在可以容易地交易一籃子的密碼貨幣資產了，做空做多都可以。總結起來，Synthetix 創造了一個無准入門檻、去中心的協議，可在以太坊生態中鑄造合成資產，協議會相應收取手續費。因為以太坊是一個全球可訪問的平臺，如果全世界使用者都會在其中買賣蘋果公司股票、黃金和法幣的衍生品，即使只能收取少量手續費，對 DeFi 使用者也顯得很有吸引力。Synthetix 平臺是如何運轉的？Synthetix 網路中主要有兩種資產：SNX（原生代幣）和 Synths（合成資產）。為了鑄造出 Synth，使用者需要鎖定 SNX 作為質押品；要鑄出一定價值的合成資產，鎖定的 SNX 價值必須超過合成資產價值的一個倍數（譯者注：這個倍數也叫 “質押品率”，即鎖定 SNX 價值對合成資產價值的比值。當前的 Synthetix 要求質押品率超過 750%，即，如果你要鑄出 100 美元的合成資產，必須鎖定超過 750 美元價值的 SNX）。一旦鑄出，合成資產就可自由流通，可用於長期投資，也能用於交易獲利，也能匯給他人。作為對質押 SNX 的回報，質押者還可從 Synthetix 交易所的交易手續費中分一杯羹。因為所有的 Synths 都是在 Synthetix 交易所上交易的，因此，Synths 的交易量越大，SNX 質押者能夠賺到的收益就越多。質押者的質押品率也會影響其從交易手續費中獲得的收益。當前，Synths 的最低質押品率要求是 750%，一旦資產的價格發生變動使得質押者的質押品率低於 750%，TA 就不能申領手續費收益，除非 TA 追加質押品，使質押品率回升到 750% 以上。這一機制的目的是激勵 SNX 持有者來維持網路的質押品率。然後，就有很多應用建立在 Synthetix 協議之上，使鑄造及交易 Synths 的體驗儘可能順滑。MintrMintr 是 Synthetix 網路裡的一個 dApp，給使用者提供了一個直觀的介面來鑄造 Synths 並參與 Synthetix 生態。使用者可以使用 Mintr 來完成的操作有很多，包括鑄造和銷燬 Synths、管理質押品率、獲取手續費收益、解鎖和鎖定 SNX，等等。使用者可透過 web3 錢包比如 MetaMask、Ledger、Trezor 和 Coinbase Wallet 來訪問 Mintr。連線 dApp，上面提到的操作就都暢通無阻了，當然前提是你所用的錢包裡面有足夠多的 SNX。Synthetix ExchangeSynthetix.Exchange 的功能是讓使用者買賣平臺上有的 Synths。這個交易所也可以透過 web3 錢包來訪問，主要是幫助使用者在不同 Synths 之間換手。在本文撰寫之時，除了以太坊交易本身的手續費，Synth 交易要支付的手續費比率是 0.30%。如上所述，收到的手續費會分發給質押了 SNX 以鑄造 Synths 並且質押品率高於最低要求的使用者。SNX 代幣SNX 代幣的用途是作為鑄造新的合成資產時候的質押品。如上所述，Synthetix 交易所收到的手續費會發給 SNX 質押者，這就是他們的經濟激勵。使用者鑄造 Synths，可以視為對系統有了一個負債。當使用者想退出這個系統、拿回自己的 SNX 的時候，必須把同樣數量的合成資產歸還給系統（銷燬掉這些合成資產），才能拿回自己的 SNX。從 2019 年 3 月開始，Synthetix 實現了一種通脹型的貨幣政策，以激勵人們質押 SNX。這樣做了一樣，SNX 的參與度和市場價格都飆升起來。這一通脹政策會從 2019 年3 月持續到 2023 年 8 月，把 SNX 的總供給量從 1 億提高到 260, 263, 816（2 億 6 千多萬），其通脹率會每週遞減 1.25%。等 2023 年 8 月 SNX 的總供給量達到目標的時候，協議會將增發率永久切換為 2.5% 的固定比率。
結論
Synthetix 為 DeFi 使用者提供了衍生品和其它型別的合成資產，實質上為多樣定製化的交易策略開啟了大門。傳統金融市場的巨大規模使我們相信， Synthetix 具有廣闊的市場前景。
對 Synthetix 感興趣的話，可以加入他們的 Discord 頻道，或者在 Twitter 上關注他們。如果你也想質押 SNX、玩合成資產，你可以使用他們的 dApp：Mintr。想獲得或者交易 SNX 及其它合成資產的話，請到 Synthetix.Exchange。最後，如果你只是好奇 Synthetix 的平臺優勢如何，你可以訪問他們的 資料展示頁。
資料來源：
https://www.synthetix.io/uploads/synthetix_litepaper.pdf
https://dashboard.synthetix.io/
https://www.synthetix.io/how-it-works
https://tokentuesdays.substack.com/p/synthetix
