飲用水“巨無霸”正式港股登場。
2020年9月8日，農夫山泉登陸港交所。農夫山泉發行價為21.5港元/股，介於招股價19.5元至21.5元的上限。開盤價為39.8港元，較發行價暴漲85.12%，市值達4452.92億港元。
鍾睒睒（shǎn）持股農夫山泉市值為億港元，鍾睒睒持有兩家公司市值4478億港元，摺合578億美元，超馬化騰和馬雲成為中國新首富。
食品飲料今年實在太火了
一級市場，喜茶、元氣森林紅透半邊天，能不能入股奶茶、氣泡水新貴，成了vc界扛把子的入場證。
二次市場，無論是鴨脖還是水餃，股價一律飛天。赫赫有名的海天味業，100倍的估值，6000億的市值，“醬茅”威名響徹a股。
無論看不看得懂，中國的優質消費股和美國的科技龍頭股，在這個多災多難的年份裡，成了最驚豔的兩朵奇葩。
優質資產之所以受到追捧，核心邏輯在於稀缺，無論是稀缺的成長確定性、還是稀缺的盈利穩定性。
在全球央行的流動性洪流之下，在超低的無風險利率支撐下，投資者們心甘情願的閉眼買入，無懼令人咋舌的估值。
這個可能是歷史上最好的ipo視窗期，農夫山泉又踩對了節奏。
1瓶2元礦泉水毛利達1.2元，賺錢能力超乎想象
賣水到底有多賺錢？
此次農夫山泉的上市向我們展示了賣水生意的暴利。根據農夫山泉招股書，2017年-2019年，農夫山泉包裝飲用水的毛利率分別為60.5%、56.5%與60.2%。換句話說，以每瓶礦泉水2元的單價計算，農夫山泉一瓶礦泉水的毛利就達1.2元。
市場甚至將農夫山泉這個自稱“大自然的搬運工”比作大自然的“印鈔機”。
不過，農夫山泉這句“我們不生產水，我們只是大自然的搬運工”這句膾炙人口的廣告語也並非誇大炒作。招股書顯示，農夫山泉的包裝飲用水產品全部源自天然水源，自1996年成立以來，公司即確保“每一滴農夫山泉都有它的源頭”。
截至目前，農夫山泉已實現了對中國十大優質水源地的提前佈局，並在十大水源地周邊都建立了包裝飲用水生產基地。這十大水源分佈在中國各個不同區域，包括浙江千島湖、吉林長白山、湖北丹江口、廣東萬綠湖、四川峨眉山、河北霧靈山等。
實際上，農夫山泉也從來沒有糾結只生產水這一件事，在飲料業務領域，農夫山泉推出的產品已經覆蓋茶飲料、功能飲料、果汁飲料及咖啡、植物酸奶產品等多種品類。
比如，在茶飲料領域，農夫山泉推出了東方樹葉、茶π；在功能飲料領域，農夫山泉旗下品牌有尖叫、維他命水；在果汁飲料領域，主要有農夫果園、水溶100、nfc、17度5等。
可以說，餐桌上的每種飲品背後幾乎都有農夫山泉的影子。
農夫山泉的未來會怎樣？
不可否認的是，農夫山泉佔據了一個好的賽道。市場普遍認為，瓶裝水市場在未來依然能夠高速發展。
前瞻產業研究院預計，中國瓶裝水市場未來五年有望維持7-9%增速增長。
在這樣一個好賽道上，農夫山泉有望繼續鞏固其第一的位置。
市場普遍認為，在怡寶這些年收入增速幾乎停滯的情況下，2015年以來農夫山泉市佔率卻持續提升，雙寡頭市場正在向單寡頭格局演變。
2017-2019 年怡寶的營收規模徘徊在百億附近，而農夫山泉的包裝水收入規模從101億元提升到143億元。
市場熱捧農夫山泉的另一個原因是，農夫山泉已經8年沒有提價，市場普遍預計瓶裝礦泉水有望進入2.5元時代。那也意味著農夫山泉毛利率的進一步提升。
農夫山泉的另一個競爭優勢是，其品類更為全面，除了瓶裝水之外的產品為農夫山泉貢獻了約四成收入，而且這些產品的毛利率並不低、增速同樣迅猛。
農夫山泉在推廣這些產品時，採取了幾乎和推廣農夫山泉瓶裝水一樣的套路：迴歸天然概念，對競爭對手降維打擊。
在果汁飲料中，農夫果園的“喝前搖一搖”廣告語同樣深入人心。農夫果園強調產品中含有至少30%的天然果蔬汁，這和當時最為流行、但果汁含量僅為10%的其他果汁飲料產生了區別。
在茶飲料方面，當人們已經習慣了各種加了糖的甜味茶飲料時，農夫山泉另闢蹊徑，開創東方樹葉品牌，打造天然茶飲，讓崇尚低糖、健康飲食的消費者眼前一亮，也迅速開啟了市場。
如此一來，農夫山泉在瓶裝水、果汁飲料、茶飲料等方面，和娃哈哈、康師傅、統一等老對手形成了顯著的差異性，形成了對這些老品牌的降維打擊之勢。
農夫山泉的“健康水帝國”已日趨成型，看起來牢不可破。
但正如二十年前鍾睒睒橫空出世，把一群傳統對手打得七零八落。如今已成前浪的農夫山泉也面臨著後浪的“降維打擊”。
如今，元氣森林推出的代糖飲料，讓消費者既能喝到甜味“快樂水”，又無需擔憂身體負擔；喜茶等品牌也推出瓶裝飲料，吸引忠實粉絲消費；景田旗下的百歲山，直接推出3元水，依靠精美的廣告製作、獨特的包裝設計、優質的水源地等吸引消費者，景田的市場份額也在不斷攀升。
農夫山泉是否能夠繼續佔領新一代消費者的心智，成就中國的“可口可樂”？讓我們拭目以待。
