「咋想都是套進去了，咋解套，能拿回十萬我都知足了。」
「我只知道我本金套死了，我只知道我夥伴一天收益沒有進來就套進去了。」
一位化名為「雲海」來自 ZBX-XPLAN 社群的投資者這樣說到。
在 1 月 29 日社群中公佈了被更改過的 XPLAN 計劃細則後，不少投資者將這一動作解讀為「強制鎖倉」，無法接受的投資者們都發出了與雲海類似的觀點，說「ZBX 是我玩資金盤變臉最快的」、「一個月變幾次，誰還敢推人」、「可提不能賣，RED（新專案）收益也降低」。
據瞭解，投資者們提到的 ZBX，系 ZB 交易平臺在 2019 年年末推出「歐洲站」平臺 ZBX，ZBX 一面世，便曾被指為「借 STO 之名，實則走資金盤模式的鐮刀平臺。」
再看非小號資料，ZB 交易平臺排名位於第 8 名前後。由於其前身系創立於 2012 年的中國比特幣網，其在幣圈中擁有的資歷不言而喻。但在 2019 年下半年，據Odaily報道，ZB 平臺連發 4 個平臺幣均破發、交易所內幣量超發、「殺豬盤」疑雲等質疑不斷，ZB 在幣圈的形象已大大受損。
國內國外兩套說辭 「STO」成幌子
2019 年 12 月，在 ZB 及 ZBX 社群中，社羣人員稱，ZBX 創始人 Jimmy 公佈了 「國內第一家合法合規發行 STO 的交易所，相關手續已獲得批准」、「ZBX 交易所拿到了全球第一個銀行通證的發行權」、「年化收益率高達 50% 以上」相關訊息，甚至宣稱「中國第一家由政府監管的 STO 交易所暨上海公司即將開幕」，而這些宣傳語被指出，其中存在許多矛盾點與不實之處。
據瞭解，「STO」曾在 2018 年受到行業內廣泛關注，這一年，美國最先確立了數字證券發行（STO）的監管框架，無論是數字證券（又稱證券型代幣）融資，還是傳統證券融資，都在美國證監會（SEC）的監管下進行，STO 成為了一種新的註冊制下的公司上市途徑，嚴格意義上講，美國現有正在運營中的合規交易平臺僅有持 ATS 牌照的 Openfinance、以及 Overstock 旗下的知名交易所 tZERO。在歐洲，歐盟層面對於STO並無特殊負面態度，但要求其符合相應的證券監管條例。但是，關於數字證券發行的法律條文眾多、專業性極強，法理體系與國內差別顯著，有著較高的行業門檻。
在中國方面，STO 尚未合規。直到前段時間上層對區塊鏈技術賦能實體經濟表示肯定、地區金融科技沙盒監管初步提出，才使得數字證券（ST）領域有了新的進展。
基於以上現狀，行業內確實存著部分國內 STO 代辦機構的不實宣傳，希望透過STO進行融資的企業對於 STO 的錯誤理解，讓跨國、跨行業下的資訊斷層明顯。在高度的資訊不對稱之下，借 STO 之名實則進行傳銷盤、資金盤的專案方與交易平臺們便有了滋生的空間。
ZBX 官網中，ZBX 被稱為 ZB 交易平臺的歐洲站，接受馬耳他金融管理局（MFSA）的監管。但是，註冊於歐洲的官網中只有中文及英文兩種語言版本。甚至，ZBX社羣在宣傳中出現這樣的解釋：「馬耳他數字貨幣交易所合規最為昂貴，是美國交易所牌照的幾十倍。」
再看 ZBX 早期釋出的中文白皮書顯示，ZBX 與 ZB.com 建立在相同的交易平臺上；ZBX 的錢包管理系統和託管解決方案由 ZB.com 的錢包和託管服務供應商提供。在推特官方賬號上，ZBX 對自己的定位是「ZBX 是馬耳他一個受監管的加密貨幣交易所。」
但在多個微信社羣中，ZBX 宣傳稱自己為中國首家受監管的 STO 交易所、且已獲得上海政府的許可，同時還提出， XC 是 ZBX 交易所的 STO 通證，並推出一名為 XPLANE 的計劃，形成 ZBX 交易所的一級市場。
據 Blocklike 觀察，ZBX 在外網的宣傳顯得比較謹慎，並未提及 STO 相關事宜，也沒有以「STO 交易所」自稱。其對外發言也未涉及到其在中國微信社群中主推的「中國首家受監管的 STO 交易所」、「XC（即 ZBX 平臺幣）是 ZBX 交易所的 STO 通證」。其在外網及在中國微信社羣中的宣傳出現兩套說辭。
除了以上矛盾，Blocklike 還發現，ZBX 前期主推的所謂「全球首個瑞士銀行通證，且收益高達 50% 以上」的Dukascoin，也並非屬於 STO 的範疇。
據外網公開資料，Dukascoin 為瑞士銀行 Dukascopy 於今年上半年所發行的 ICO 專案。目前，Blocklike 並沒有找到外媒主流加密行業媒體對於 Dukascoin 的報道，在小型媒體平臺中，其負責人曾明確表示 Dukascoin 屬於 ICO 發行。
需要引起警惕的是，ZBX 社羣負責人對外宣傳稱，可免費開通瑞士銀行賬戶。ZBX 節點合夥人對此還解釋道：「開瑞士銀行，直接線上就可以申請開戶 6 小時就可以開好，銀行賬戶跟交易所繫結，成為你的法幣賬戶，透過歐元交易對賣幣直接可以進你銀行賬戶。開卡後面有很多用，比如賣幣不用擔心被國內銀行凍結賬戶，不用擔心扣稅問題等。」
但 Blocklike 在瑞士當地一家數字證券專案發行方處瞭解到，在任何一家瑞士銀行開戶，客戶都需要透過相同的合規檢查，時間取決於客戶個人資料、相關活動資訊等。
然而，倘若 ZBX 真的能打通這一資金通道，或將面臨則是更大的風險。一位行業從業者也提出了這樣的擔憂：「倘若這個資金通道真的能夠被打通，從某種程度上講，這種風險跟幣市（BISS）的風險一樣大。」
種種矛盾顯示出，「STO」或已成為馬耳他虛擬貨幣交易平臺 ZBX「出口轉內銷」下的一個幌子。
被指為披著「STO」皮的資金盤模式
若褪去 STO 這層外衣，ZB 及 ZBX 交易平臺所推廣的專案，究竟是怎樣的專案？
Blocklike 從 ZBX 節點合夥人處得到了一份資料，ZBX 所推出的 XPLAN 計劃中，使用者需將 USDT 充值到 ZBX 交易平臺兌換為平臺幣 XC，並開始定投，這一動作將入金方式轉變為了 XC 平臺幣。由於該幣種價格恆定，尚無交易價值，被認為與模式盤相似。
在此期間，「直推」使用者參與該計劃可獲得各類獎勵。同時，使用者還被分為了「1 代使用者」、「2 代使用者」，直到「7 代使用者」等，但據觀察，該節點收益則與資金盤的晉升機制十分類似。社羣中所傳的官方資料如下：
到了 2020 年 1 月，根據 ZBX 社群中的使用者反映，這種模式或已出現了一些問題。有投資者指出，在四個月內，該專案的參與規則變了不下 4 次。這段時間，ZBX 再次推出新的所謂的「通證」專案，將「小紅書」概念與新專案 RED 繫結，但是，小紅書並未對此有過正式公告，其間關係存疑。
根據新的規則，平臺幣XC可與新專案RED兌換，但無論新的幣種間如何兌換，本金被變相鎖倉，投資者的提現已成問題，
2 月 5 日下午 15：00，是 ZBX 公告中承諾是平臺調整後上線交易 XC 的時間。但是，時間一到，投資者反映出了更多的問題：
「規則都是他們設定了，跟馬耳他沒有關係，現在跌停板上封死了，根本賣不出去。1%都還沒釋放 就這盤面若不是限制 10% 跌幅都歸 0 了。」
「虛擬的盤面，虛假的交易。」
「賬戶為什麼還是沒有可提額度？」
更讓投資者不滿的是，前期為 ZBX-XPLAN 計劃不停發聲的 CEO 王剛，對投資人表示自己「已經離職」。
而早在 11 月中旬，便有使用者向媒體指出：
ZB 系交易所平臺幣風波
而對於 ZB 系的交易所來說，曾經也有過類似的「操作」被爆出。
2108 年 7 月 20 日，ZB 平臺曾釋出「ZB.com 關於上線 ZT、ET、BWB 和 AT 四個平臺積分交易的公告」，「群發」平臺幣，所有幣種均為 ZB 旗下交易所對應幣種。
ZT、ZB 等在短短數月內跌去 70%—80%，而 ZB 生態交易所 Aporoo 的平臺幣 AT 上線即破發 99%，已不被非小號等資料網站收錄。
除了平臺幣投資屢次出現問題， 今年 6 月 ZB 上的 BRC（貝爾鏈）提幣受限，被網友質疑 ZB 資料砸盤，禁止提現後開啟「殺豬盤」。同樣在 6 月份，ZB 平臺又再次被捲入「超發 AE 」的質疑之中。
目前，虛擬幣交易所仍處於敏感時期。中倫律師事務所於魯平律師表示：我們國家關於虛擬貨幣的交易和發行，從法律的銜接上來看，一直是嚴厲禁止的狀態。
對於 ZBX 這一註冊於海外的虛擬貨幣交易平來說，其官網多出列出「網站的流動性將由 ZB.com 支援」等相關資訊，其所面向的使用者大部分即為中國國內使用者。在 ZBX 建立的社群中，屢次將「政府背書」、「政府批准」等內容作為宣傳口號。
Blocklike 提示大家，對於借「STO」為名發行虛擬貨幣、甚至是資金盤、傳銷盤的行為，勢必需要保持警惕，防範民間炒幣、非法集資和金融詐騙，空氣幣、傳銷幣將持續遭到政策高壓仍會是監管主基調。
