江卓爾:我們正處於一輪非典型性牛市中

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一、標準的比特幣牛熊週期

從2011年開始,比特幣的牛熊都是非常標準的形態,包括:

a、牛熊涇渭分明,持續時間長,漲的時候一直連續漲(但中間會有40%級別的短崩盤),跌的時候一直跌。

b、一個四年減半週期,對應一個大的牛熊週期。尤其是2017年,其走勢完美復刻2013年下半年牛市走勢,讓大量刻舟求劍黨賺得盆滿缽滿。這也是 MA120天/200天 牛熊分界線理論的根本來源。

二、“非典型” 的本輪牛市

相對於之前典型的牛熊週期而言,這一輪牛市卻有些 “非典型”,雖然 “減半後開啟狂暴大牛市” 的根本規律不變,但是:

a、按四年週期理論,2018年熊市就是2014年熊市,連最低點距離減半天數都差不多(543天 vs 507天),完美複製週期。那麼,2019年就應該是2015年,底部橫盤一年。但實際上,2019年從4月到6月,3個月時間走出了一個上漲3.4倍($4133到$13880)的小牛市。

b、2020年3月12日,又走出了一個歷史上未出現過的312閃崩,從2月13日$10500到3月13日$3850,1個月跌掉63%,大幅跌破MA120天和200天,尤其是3月12日8點~13日8點,24小時內跌掉52%($7970到$3850)。按歷史規律看,跌掉63%妥妥熊市開啟了吧?結果沒有,不到2個月,5月7日又漲回了$10074。

c、2021年減半大牛市開始後,按2013,,2017年規律,漲起來應該有多次40%回撥,實際只有多次20%回撥,最多回撥僅30%。

d、在從$1萬幾乎無回撥,瘋漲到$6.5萬後,又出現了一次519(高槓杆連環爆倉) & 521(政策打擊) 導致的54%跌幅($**843到$30066),相當於94(政策打擊)+312(高槓杆連環爆倉)的疊加。

三、非典型牛市的原因

要解釋這些非典型,2019年小牛市可解釋為plustoken導致,312可解釋為金融衍生品發達導致的高槓杆連環爆倉,$1萬到$6.5萬不回撥可解釋為灰度、特斯拉等機構投資者大舉買入。

但總之,如此多的非典型,說明我們正處於一輪非典型性牛市中,不再有涇渭分明的牛熊分界(312跌63%後牛還在?)。

四、還能刻舟求劍嗎?

既然不再有完全複製的歷史經驗,那還有什麼東西是永恆不變的呢?只有數學規律。數學規律需要的前提假設很少,例如60日累計漲幅,只假設比特幣的牛市,是由於大量新人新資金加入導致(這點假設在本輪牛市依然如此,不管是歐美機構資金,還是動物幣中大量普通人加入,都和上一輪牛市類似)。

在牛市最後階段,市場情緒狂熱,市場參與者耗盡資金和槓桿,幣價短時間大幅上漲,而新人新資金入場速度,跟不上幣價的短時間暴漲,使得幣價沒有足夠買入資金支撐,從高處帶著一個很大的勢能崩盤下來,牛市結束。

五、60日累計漲幅 指標

這一過程用數學語言描述,就是 “60日累計漲幅” 過高。60日累計漲幅 = 把過去60日的漲幅,一天天累加起來。

在對歷史資料的回測中,“60日累計漲幅” 指標表現出了完美的一致性:

a、市場情緒最狂熱點 = 幣價最高點 = 60日累計漲幅最高點,一天不差

b、頂部K線是尖的,不是平的,因為市場情緒最狂熱是一個點,而不是一段時間。

但在剛才過去的4月13日階段高點$**895,並不符合這一條規律,60日漲幅最高和幣價最高之間,相差了51天。在K線上表現不是尖頂,而是一個圓弧頂,從出現過的圓弧頂。

這也使得大量幣圈老人覺得牛市還未結束,“都還沒到群魔亂舞的狂熱,牛市怎麼可能結束?”

六、更可靠的數學規律

相對於歷史經驗來說,數學規律更可靠而牢不可破,因此我們依然處於一輪長牛市之中,很可能正處於一輪312崩盤中(3個月後,2021年7月漲破前高),最差情況是處於2013年雙頂牛市中的短熊(7個月後,2021年11月漲破前高),而不會面臨長時間熊市。

為什麼不會面臨長時間熊市呢?因為之前並沒有一波極端狂熱情緒榨乾資金,重創多軍,因此也就不會面臨長時間熊市。

若之後中國對交易&挖礦的打擊措施不嚴厲,則$3萬有可能已經是最低點(類似312,連環爆倉導致的瞬間超跌低點,過年前3萬區域有長時間支撐),若打擊嚴厲,最低點可能在$2.5萬(按312慣例跌掉63%),短期幣價無法預測,但總之

牛市還在 :)

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