位元股BTS幣還有投資價值嗎？Bitshares是一條公鏈，採用DPoS機制，不支援可定製智慧合約，致力於成為安全的高吞吐量的去中心化金融平臺，目前提供的去中心化金融工具主要是是去中心化交易所和穩定幣發行平臺，Bitshares自從2013年由BM(Danial Larimer)建立以來，更新從未停止。
籌碼的釋放和分佈
如下圖所示，BTS的最大供應量是36億，目前流通量為27.43億。
也就是說，資金池裡目前還有8.57億非流通的BTS。
這些非流通的BTS釋放的渠道有兩個。
一是見證人的出塊獎勵，目前的獎勵是每塊獎勵1BTS，每3秒1塊，一天釋放28800BTS。
一是專案預算的支出，BTS有一套申請專案資金的機制，任何社羣成員都可以為有益於BTS社羣生態的專案申請資金，如果發出的申請經由投票之後獲得批准，就可以從資金池獲得BTS作為專案資金。
BTS當前每日預算限額約為26萬BTS，曾經這樣的限額是被滿額支出的，但社羣，尤其是中國社羣逐步認識到過多的非必要支出對BTS價格走勢和生態發展都是不利的，開始逐步收緊預算的批准，下面是當前處於活躍狀態的幾個預算專案，每日總共從資金池接受74637BTS的資金釋放。
按這樣的資料計算的話，當前BTS的年化通脹約為1.37%，但是等等，是不是漏了什麼?
一件事是BTS的gas fee不是見證人收取的，而是系統收取的，也就是說使用者支付的這些gas fee最終會流入系統資金池，這部分流水大約是3500BTS/天。
還有一部分是作為穩定幣bitCNY，bitUSD等資產的管理者，理事會賬戶committee-account也有這些資產的手續費收入，而這部分收入也是系統公共資金，目前bitCNY的手續費收入佔據了這部分手續費收入的絕大部分，大約是4000bitCNY/天。
感覺有點太低了是不是?這是因為bitCNY的交易手續費定為0.1%，但是其中的80%都返還給了推薦人，所以系統最終收取的真實交易費率為0.02%，bitCNY每天的交易量大約為2000多萬，對應4000bitCNY的日收入。
把這些都算上的話，當前系統的年化通脹大約為0.7%。
未來不排除將bitCNY的返還比例降為60%，這樣系統的bitCNY手續費收入可以翻番。
下面是BTS持幣數量前20位的賬戶列表，大交易所佔據了其中一大部分，BM老爸Stan的專案BEOS佔據了其中的幾個賬戶，賬戶裡的BTS屬於BEOS投資人，他們把自己手裡的BTS託管給BEOS，以求領取空投。
還有一部分就是個人大戶的賬戶。
總體來講BTS的籌碼分佈還是相當分散的。
位元股未來能漲到多少？位元股價格走勢
上一輪牛市在2018年一月到頂之後迅速墜落，BTS價格也從6元開始急跌。
2018年12月7日內盤的最低價0.2175CNY是兩年多來的最低價，上一次出現這個價格還要追溯到2017年5月7日。
BTS在2018年11月跌破0.55CNY之後進入了長期的震盪行情，期間價格多次嘗試擊破歷史底部0.2175CNY而未遂，目前BTS的價格是0.236CNY，僅比歷史底部價格高不到10%，這一方面說明BTS的價格有堅實支撐，另一方面也說明目前的BTS缺乏足夠的價格上漲動力。
產品進化與生態發展
一年多來DeFi成了行業風口，Bitshares最早推出的去中心化交易所(DEX)和資產抵押型穩定幣成為熱點。
EOS上出現了眾多DEX，幣安也基於COSMOS推出了DEX。
MakerDAO的DAI供應量目前是8600萬多，在DeFi浪潮中出盡風頭。
COSMOS生態中的KAVA是抵押型穩定幣的後來者，考慮到後發優勢以及COSMOS本身就為跨鏈而生的特性，也許在多資產抵押方面KAVA更有優勢。
DEX和智慧貨幣(特指BTS自帶的抵押型穩定幣)對於BTS來說是雙劍合璧，互為依託，BTS的確應該著力發展DEX，但智慧貨幣卻萬萬不可忽視，一方面bitCNY這樣的智慧貨幣是交易的必要工具，另一方面智慧貨幣生態已經與BTS生態捆綁，智慧貨幣的抵押債務結構直接影響BTS的價格走勢，如果智慧貨幣出問題，BTS也好不了。
在上輪熊市最慘烈的時候，BTS經歷了血雨腥風，BSIP42失敗，對bitUSD黑天鵝的到來起了助推作用，bitUSD的黑天鵝對市場信心和智慧貨幣的信譽都造成了沉重打擊。
之後為了脫胎換骨，BTS進行了一系列的改革。
用全域性清算的方式應對黑天鵝事件是一個相當糟糕的設計，無異於自殺，BSIP58推出了黑天鵝防護，以確保喂價不低於全域性清算價的方式來避免全域性清算的發生，從本質上說，這種方式是採取讓智慧貨幣貶值的方式來創造機會以市場方式來解決債倉壞賬問題，避免自殺發生，不失為一個很好的解決方案，在實行後也取得了良好的效果，唯一的風險點在於其執行依賴於見證人的工作，帶有一些不確定性，BSIP71更進一步，透過修改底層程式碼來徹底確保黑天鵝防護的正常執行。
MCR和MSSR是智慧貨幣規則中的兩個重要引數，長期以來，MSSR都保持了最初啟動時的初始值 - 1.1.後來無數次的實踐證明，這樣一個過高的MSSR非常不利於系統抵禦做空攻擊，在市場下行階段對連環爆倉起了推波助瀾的作用，也導致了智慧貨幣容易產生高於10%的溢價。後來的改革中，bitCNY和bitUSD的MSSR被一路從1.1降低到了1.01.立竿見影的效果就是bitCNY的看錨定精度上升了一個新的臺階，現在基本維持在正負1%的區間，而且也確實讓系統對做空攻擊的抵抗力比之前好了很多。
在幣圈的各種專案中，不乏對DEX的需求，今天在辦公室就剛剛接待了一個專案團隊，該專案花了數百萬上了某中心化交易所，不料被花式收割，事情到現在也沒扯清楚，憤怒與無奈之下，團隊想到了DEX，瞭解到BTS體驗良好，入金方便，交易完全公開透明之後團隊很是興奮，當場就確定與GDEX合作。
現在BTS的當務之急是，推行恰當的經濟模型，為BTS的價格提供有力支撐，回報投資者同時也為智慧貨幣幣的供應量提供有力支撐，做大交易所。
適用於BTS的經濟模型就是平臺幣的經濟模型，透過系統收入來回購BTS，支撐BTS價格。
前面說過，除去返還的部分，BTS系統目前的日交易費收入大約為4000CNY，這個數字的確不高。
但是BTS有一個地方是有潛力產生不菲的交易費收入的。
那就是爆倉交易。
BTS的爆倉交易到現在都是零收費，而DAI的爆倉交易要收取17%的費用，醞釀中的KAVA也計劃收取不低於12%的爆倉費用。
BTS社羣已經意識到，對爆倉交易收取手續費是必要的，BSIP74已經定稿，將在下次硬分叉時加入為爆倉交易設定手續費的功能，bitCNY的爆倉手續費開始可能設為0.5%，根據社羣共識情況調整。
再往遠處看，產品進化方面，在核心程式碼級黑天鵝防護和平多功能上線之後，更進一步的進化就要看“任意資產間抵押借貸”這一功能了。
期望未來BTS的系統收入能夠穩健增長，為BTS的價格提供有力支撐。
