在市場的下跌中，如果沒有成熟的投資體系，可能會在底部因恐懼斬倉了。等到市場翻倍，這些在底部斬倉的投資者又追回來了。那麼，現在的倉位是多少？輕倉、半倉、滿倉、融資還是滿融？
在寫我的倉位管理之前，我要列舉幾位成熟投資者的倉位管理體系，雖然都是成熟的理念，但是各有各的配置和理由，因人而異。
（1）SOSME的動態再平衡：從資產配置的五五平衡即50％的股票＋50%的債券，當股價下跌導致股票資產佔比下降時，賣掉一部分債券買入股票，重新恢復各佔50%的配比，這是所謂的“再平衡”策略。到“動態再平衡”，即仍以50％股票＋50%債券的配置比例為例，當股票下跌以後，本來就需要賣出債券買入股票，但如果股票下跌越多其分配的比例還會越高。股價跌到一定程度時，可能就是65%的股票＋35%的債券了。資產配置的平衡比例不是一成不變的，而是動態的。市場波動越大，動態再平衡策略越有效。做好現金管理，在市場下跌中，在低位買入多數比例的股票，可能會接近滿倉但不會滿倉。ETF拯救世界也是這種倉位管理方法。
（2）半倉至滿倉之間：李俊之像SOSME一樣永遠不會滿倉，倉位能激進些，但是比起總是滿倉的非常保守，經常保持六七成的倉位。配置的初衷是提高組合的容錯性，而不是爭取實現投資收益的最大化。永遠做好上漲或下跌的兩手準備，不預測，控制他們，保持適度貪婪，決不做衝動性的上來就滿倉的投資，更不會使用槓桿。現金可以做貨幣基金、逆回購、可轉債、打新套利等機會。喜歡熊市遠勝於牛市，因為前者提升價值，後者消費價值。不恐懼，不貪婪，這些是動態再平衡的價值所在。欲速則不達，保持平常心。這類像混合型基金一樣，尤其是在漲跌幅比較大的滬深市場，靠優秀的核心資產盈利，倉位少卻盈利不少，下跌虧損得較少。
（3）滿倉。理由是五五平衡，半倉以上資金利用效率都是太低，收益總歸是跟不上。而九成倉位的那一成現金，也影響不了組合多少收益。還不如全滿倉上。市場下跌得極端低的情況下，如果可以融資，也要趁反彈立即還掉。這類的是專注選公司的價值投資者應用居多。當然，也可以適當融資。
（4）融資但不滿融。如楊天南那樣，買低估的和股息率比較高的公司股票，申請了很多的融資額度，但是隻用很少的融資額度做，這樣倉位既有安全邊際，也有比滿倉的多賺些收益。而且，低估的公司有安全邊際，下跌空間有限，股息率還高可以對沖掉部分的融資付息。如Lagom不僅做動態再平衡，還從不滿倉到融資通吃。但是不會通吃到滿融。
（5）滿融。也有滿倉滿融的，槓桿率高，風險極大。這裡的風險不僅是爆倉風險，而且是倉位管理剋制貪婪的風險。與動態再平衡相反，股票類的越下跌，不是現金越多倉位越低，而是負債越多倉位越高，可融資額度越低，可能會陷入恐懼困境；股票類的越上漲，不是現金越少倉位越高，而是負債越少倉位越低，可融資額度越高，可能會陷入貪婪圈套。滿融必須有出眾的做好動態倉位管理的能力，必須有出眾的控制情緒的能力；當然，如果存量資金撐不住，增量資金即每月的收入很多，那也是安全的。
提到存量資金和增量資金，我要提到我的倉位管理了。我的每月的收入不多，少量投入也是投入。所以，我通常的倉位是八成至滿倉。現在滬深市場跌到了估值底部區域，香港市場跌到了估值底部區域最下限了，我現在已經滿倉了。把增量資金分成100份，每份100元，只要市場下跌，天天投入，每個月20個交易日，不會總是下跌，這樣10000元可以持續投入五六個月。這樣做雖然影響不了多少存量資產配置，但是可以影響強化指數估值低就買的態度，而不是被市場的下跌強化產生恐懼。在指數估值低的時候要貪婪，要做出相應的舉動。這樣心理佔優。投資也是需要好的心理的。如果市場上漲了一兩成以上，計劃會被停止。這樣，存量資金滿倉做資產配置，增量資金輕倉做定投。當市場脫離底部區域，開始調整滿倉的資產配置，之前定投的現金流沒有上車的，可以進行一次性的上車貨幣基金，同時減倉，降低增量資金權益類的配置。
如果不能融資，可以70%至100%之間的倉位管理，如果可以融資，可以90%至120%之間的倉位管理。根據承受能力，根據未來收支平衡，作出調整，這種方法也是很好的。
總之，建立自己的成熟投資體系，不是問了別人多少倉位就配置多少倉位，也不是市場上漲的時候，發現別人的滿倉滿融的倉位管理實在是太好了，在市場下跌的時候，發現別人的五五平衡的倉位管理實在是太好了，而是把充分了解到的每個人的這些成熟的倉位管理，與自己的實際情況結合起來，包括承受能力，包括收支平衡等等，運用資產配置倉位管理，形成進退自如的長期知行合一的投資體系。
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