在經歷了昨天傍晚的一波暴跌之後行情雖然在美盤時段看似有所企穩，但是今晨的新一輪急跌跳水幾乎粉碎了短期多頭反撲的希望，截止發文時段比特幣盤中最低一度下探至4350.雖然目前行情略有反彈但是日內跌幅仍然保持在20%以上，連續的暴跌已經讓比特幣周內跌幅達到了40%，而上一次出現類似情況需要追溯至整整7年前的2013年4月初，當時比特幣曾經出現過超45%的單週跌幅，不過那個時候，比特幣的價格僅為100美元。
隔夜全球金融市場的雪崩仍在繼續，多國股市繼續暴跌，道指重挫10%，創1987年黑色星期一以來最大單日跌幅;主要貨幣互換利差擴大，貴金屬全線大跌，黃金盤中跳水80美元失守1600整數關口;布倫特原油再度出現高達8%的單日跌幅，來自沙特和阿聯酋的大量廉價供應湧入市場，加劇了價格壓力。
與此同時，CNN恐懼與貪婪指數昨日美盤初讀數為2.該數值創出歷史新低，表明市場目前處在極度恐懼狀態，恐懼程度已經達到了2008年金融危機時的水平。而芝加哥期權交易所(CBOE)VIX恐慌指數也暴漲近30%。
在市場恐慌情緒快速發酵的背景下，風險資產跳水顯得“理所應當”，但是黃金在短線的急跌跳水就非常值得深思了。作為一個具有絕對共識的避險資產，“亂世屯黃金”的道理已經流傳了千百年，而這種恐慌情緒爆發的環境中黃金並未一路走高反而明顯受挫回落，大規模的賣盤由何而起?問題最終還是要落到“流動性”三個字之上。
流動性風險是指因市場成交量不足或缺乏願意交易的對手,導致未能在理想的時點完成買賣的風險。流動性風險一般來說是因為其他風險造成的負面影響所致，極端情況下流動性風險足以擊垮大型銀行並使其破產。
此外流動性風險意味著短期資產價值不足以應付短期負債的支付或預期以外的資金外流，由此可見流動性越好的資產在應對危機時越“從容”，通俗來說就是流動性越好的資產越抗跌。而流動性風險可能出現在所有市場之中。
當所有資產集體崩盤的時候，“現金為王”的聲音在市場中再度流傳開來。而投資者手中的現金匱乏必然會引發新一輪的拋售需求，而此前一直表現堅挺的黃金等傳統避險資產在這種“主動拋售”需求的影響下自然承壓下跌。簡單來說，能賣錢的東西都可能會被拋售以換成現金，而比特幣的這輪急跌跳水一定程度上也是因此而起。
Chain.info 鏈上資料監測顯示，比特幣最近這輪暴跌前曾有一名“老礦工”將1000枚比特幣轉移至交易所。這1000枚比特幣全部是在2010年10月之前被挖出，而在隨後的9年多時間裡從未被移動。此外，比特幣鏈上單筆超過100枚的大額轉賬數量昨日達到1839筆，相比前一個交易日暴增129%。
過去一個多月時間裡主要加密貨幣交易平臺的成交量明顯萎縮顯示加密貨幣市場本身的流動性問題一直存在，而在短時間內集中擠兌需求爆發後，幣價很容易出現極端波動的表現。
除此以外，加密貨幣市場越來越多的槓桿加入進一步加大了這一本就不穩定的市場的異動風險，行情一旦出現快速漲跌大量的槓桿合約爆倉會進一步加大市場的單向動能，而“多方合力”之下，我們就得到了過去24小時內這種令人咋舌的行情表演。
傳統金融市場在最近一段時間裡的表現與2008年上一輪金融危機時愈發相似，而也有越來越多的頂級投行開始“預熱”新一輪的衰退到來。有分析指出，如若金融危機徹底爆發，糟糕的外部環境配合即將迎來的獎勵減半很可能會導致超過五分之一的礦工“失業”。而市場在危機階段對於風險資產的謹慎態度也會導致加密貨幣市場的買盤支撐力量稀薄，行情進一步下探的風險不容小覷。
不過有一點值得強調的是，大量囤積現金的行為長久以來一直不是市場參與者願意面對的情況，可以預見的是在未來的某一個時間點，投資者必然會用手上的現金重新開始搶購各類資產。而對於市場中的所有人來說，關鍵的問題在於，這個心理建設究竟需要多長時間，其實也就是新一輪“衰退期”會延續多久。
也許在很多年後當我們重新翻看現在這段歷史時，加密貨幣市場能夠在誕生以來經歷的首次真正意義上的金融危機中展現一些市場意料之外的亮眼表現，但至少在現在這個時刻，願意相信比特幣能夠平穩過度的人非常有限。Hodler的信仰，足夠強大麼?
