《數字人民幣猜想》系列文章的目的是從數字貨幣的應用特點出發，嚴格參照央行官員近期發表的一系列講話和文章內容所披露的資訊，對數字人民幣的應用方式及其社會影響，在一系列基礎性的問題上做出推斷式猜想。
作者|方巨集進
頭圖|視覺中國
鏈得得注：在《數字人民幣猜想》的第一篇文章中，方巨集進依次與大家探討了“數字人民幣與人民的關係”，“誰能持有並使用數字人民幣”，“哪裡可以獲得數字人民幣”，“數字人民幣的形態”，“什麼是數字錢包”和”誰來提供數字錢包服務" 七個問題。（完整文章：原央視著名主持方巨集進：數字人民幣的系列猜想|得得專欄）在第二篇文章，方巨集進將與大家分享自己對於“持有數字人民幣是否乎獲得利息收入”，以及“數字人民幣是否能存入銀行”兩個問題的理解和思考。
方巨集進：中央電視臺《東方時空》、《焦點訪談》原總主持，上海東方衛視原總策劃。2016年起開始區塊鏈理論研究，專注於通證專案的頂層設計。2018年6月主持設計了全球第一款錨定離岸人民幣的穩定型數字貨幣，對穩定幣的頂層設計、監管方式等有完整的操作經驗。目前主導開發出離岸人民幣存款的數字憑證在國際結算中的應用、人民幣存款數字憑證在供應鏈金融中的應用、質譜檢測加區塊鏈技術在食品溯源中的應用等區塊鏈應用解決方案。
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持有數字人民幣會有利息收入嗎？
商業銀行把我們的存款拿去放貸，貸款利息扣除商業銀行的運營成本和利潤後，剩餘的部分給我們的就是存款利息。所以我們要想自己的錢能夠產生利息收入，前提必須有兩個，一是要把錢存入商業銀行或者其他金融機構的賬戶中，二是這些商業銀行或者金融機構能夠把這些錢以比較高的利息放貸給其他機構或個人。
由此可見，持有數字人民幣不會有任何利息收入。
為什麼呢？因為你持有的數字人民幣沒有存入任何商業銀行或者金融機構，而是存在你自己的數字錢包裡了，所以沒有人幫你把這筆錢放貸出去產生利息收入。
其實持有數字人民幣就跟你自己在家裡的床墊底下收藏幾萬元人民幣現金一樣，錢是你自己儲存的，沒有借出去週轉，所以沒有人會給你付利息。
我們持有的數字人民幣雖然可能是從某家商業銀行的櫃檯上兌換出來的，但是這筆數字人民幣一轉入你個人的數字錢包後，就跟這家商業銀行沒有任何關係了，這筆數字人民幣是真是假、能否換回紙幣現金，都是由中國人民銀行來承擔檢驗和信用保證的。
這就是多位央行官員反覆強調的數字人民幣的作用，是M0替代，而非M1、M2替代。
M0的定義是社會上所有以紙幣和硬幣形式存在的現金，更形象的說法就是所有沒存在任何賬號上的錢。M0替代就是說央行希望社會上留存的現金，能夠儘可能多地變換成數字人民幣。現金換成了數字人民幣，帶來的變化是什麼呢？
社會上留存的現金長久以來一直被視為洪水猛獸，因為它來無蹤去無影流動迅猛，謠言之下能一擁而出集中搶購哄抬物價，也可以一夜搬家挪去別的國家或地區（目前境內人民幣不可以隨意轉移到境外就是為了防範這一風險），摧毀本地金融體系，造成經濟崩潰。
特別是在通貨膨脹嚴重的地區或時代，人們普遍相信錢存在銀行裡會“毛”，所以全部以現金形式拿在自己手裡，隨時準備搶購生活必須品或者是黃金等保值品，而這將會進一步推動通貨膨脹，讓實體經濟缺少運營資金而萎縮。
但是如果這些錢被人們存入了商業銀行，換句話說就是都趴在賬戶上了，就等於是給烈馬套上了籠頭，情況相對可控了。商業銀行會迅速把這些錢放貸給需要的企業或個人以生息，促進經濟發展。就算社會出現恐慌大家都來提取現金，監管部門還是有一定的準備時間和應對手段，可以儘量化減衝擊的力度。
現金暗湧這一長期困擾監管機構的問題，近年來至少在中國得到了極有效的控制，原因就是電子支付和移動支付的流行普及，因為便捷安全省事，人們越來越不願意隨身攜帶現金去買東西，商家也不願意接收現金再找贖，無現金支付成了越來越主流化的方式。
而要想使用無現金支付，前提就是你必須把錢存到在商業銀行或者相關支付機構開設的賬戶上，這就大大減少了社會上現金的留存。
我查了一下最近央行釋出的統計資料，2019年7月末全社會流通中的貨幣(M0)餘額為7.27萬億元，而同期的廣義貨幣(M2)餘額為191.94萬億元。也就是說當下全社會沒趴在任何賬號上的現金只佔理論上貨幣總量的3.8%左右，翻不起什麼大的浪花，電子支付、移動支付等對此局面的形成功不可沒。
接下來我們要劃重點了！
央行用了前後五年時間投入大量人力物力開發出了數字人民幣，而數字人民幣的應用推廣勢必還需要除央行外的所有商業銀行、第三方支付機構、其他相關金融機構跟著投入大量人力物力，用於開發建設能夠接受運轉數字人民幣的系統和裝置。
廢這麼大勁兒希望達到的目標是什麼呢？當然是希望數字人民幣能夠被全社會接受，能夠儘可能多地被使用起來。
數字人民幣如果達到這一目標，就意味著越來越多的人會把越來越多的錢換成數字人民幣，結果將會是社會上留存的現金以數字化的形式掉回頭來變的越來越多了。
在貨幣供應總量不變的情況下，M0的額度增加了，肯定代表著趴在商業銀行賬號上的錢減少了，衝擊現有M1、M2的構成比例是必然結果。
我們這一猜想觸及的核心問題是：數字人民幣應用的普及會不會讓商業銀行賬號上的存款部分搬家？
有人提議說既然數字人民幣只是對M0的替代，那就不應該衝擊M1、M2，所以得規定人們只可以拿現金去換數字人民幣，不許拿存款換。
有這麼神奇的監管辦法嗎？你不許我直接拿存款換，那我先把自己的存款提取成現金，你總不能不讓提吧？我提出來現金後掉臉再來換數字人民幣，你怎麼區分的出來這錢是存過的還是沒存過的？
還有一種不會增加社會留存現金的發行方式，就是數字人民幣限量發行，現在的M0不是7萬億左右嗎？那就只發出4萬億的數字人民幣，想多換沒有。甚至可以進一步要求一個人只許換多少，或者是隻允許按照你銀行存款數的一個比例換多少。這類限量發行方式，的確可以確保商業銀行裡的存款不會跑出來變成數字化的M0，但是卻會給數字人民幣帶來根本性的傷害。
咱們可以對比一下看，現在有沒有限量發行的人民幣？是什麼？有呀，是普通紀念幣呀。普通紀念幣上雖然也標明是多少元，理論上跟一般紙幣的價值等同，但是有人會真拿紀念幣按照上面的額度去花了買東西嗎？人們買紀念幣就是希望它能升值，所以紀念幣存在二級市場，是有人為炒作空間的。
同樣道理，要想確保數字人民幣跟人民幣現金永遠是等值的，不允許弄出兩個價值的同名法幣，不給人為炒作數字人民幣留有餘地，那麼數字人民幣就必須是敞開兌付的，大家拿現金來想換多少就給換多少。
所以限量發行數字人民幣是不可能的事情！
怎麼才能讓人們不願意把銀行裡的存款拿出來換數字人民幣呢？唯一的辦法似乎就是讓數字人民幣不好用或者沒地方用。如果想讓它不好用或者沒地方用，那麼現在為什麼還要花這麼大力氣去發行推廣它呢？
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能把數字人民幣存在銀行裡嗎？
你當然可以把自己的數字人民幣存入到任何一家商業銀行或者其他金融機構裡，前提是你需要先在他們那裡開一個賬戶，在這個賬戶中儲存你的存款。
從流程上講，你來到一家商業銀行的櫃檯，要求把一筆數字人民幣存入，你要麼就是告訴對方你已經開好的賬號是多少，要麼你就要在這裡新開一個賬戶。銀行櫃檯工作人員會把他們接收數字人民幣的數字錢包地址告訴你，你需要當場把你的數字錢包支付地址告訴對方，然後你就可以操作你的數字錢包把該筆數字人民幣轉到銀行數字錢包中。你的轉出操作完成後，銀行的數字錢包可以立即顯示出你所轉的這筆數字人民幣到賬，附帶這筆數字人民幣轉出錢包的地址，銀行工作人員核對你登記的轉出錢包地址無誤後，銀行數字錢包會自動檢測你轉過去的這筆數字人民幣是否是真實的。
這裡多說一句，未來一定有不法之徒試圖透過支付虛假數字人民幣來詐騙，但是比起傳統的紙質人民幣來，假數字人民幣非常容易辨識。我猜測未來不論是央行還是其他大型的國有商業銀行，在其官方網站上都會有一個頁面供大家檢測數字人民幣的真偽，別人轉到你數字錢包裡的一筆數字貨幣，你只需要將其數字程式碼貼上到正規銀行開設的檢測頁面相應檢測條框中，立即就會跳出檢測報告告訴你這一串數字代表的數字貨幣是否是真的數字人民幣。不需要任何複雜辨識手段，沒有任何操作門檻，誰都可以簡單方便的使用。所以說採用數字化的電子貨幣，是可以徹底杜絕假幣的流通，除非你自己偷懶不去檢測收到的數字貨幣的真偽。
回到剛才正在描述的流程，銀行工作人員驗證清楚轉進他們數字錢包裡的數字人民幣是真實的，與你登記的轉出錢包地址一致，就會告訴你收到你轉進來的數字人民幣了，這整個過程應該可以在三分鐘之內完成。接下來他們就會給你提供的你銀行賬戶的電子賬單，那上面顯示你的存款餘額多出來你剛才轉入數字人民幣的那個額度。
我猜測商業銀行或者其他金融機構在幫你完成這一存款業務時，是不會向你收取任何手續費的，其原因我們接下來會專門分析。
需要注意的是，這時你在這家商業銀行開設的賬戶中，紀錄的只是你人民幣存款的數字，不會再有是數字人民幣還是現鈔人民幣的區別。而且你可以跟銀行進一步約定，你存進去的這筆錢是活期還是定期，定期是多長的時間。你按照這樣的方式存入銀行的數字人民幣，只要是趴在銀行的數字錢包裡而不是你的數字錢包裡，你就又可以像往銀行裡存現金一樣，可以收取到存款利息了。
因為商業銀行隨時可以將其持有的數字人民幣向央行兌換成人民幣現金，雖然顯示的都是一個電子資料，可是對商業銀行來講卻意義不同。商業銀行將收取的數字人民幣轉換成人民幣現金後，就可以在留足準備金後將剩餘的部分貸款給需要的機構和個人，收取相應的貸款利息。因為商業銀行把你存的錢放貸出去了，所以也就可以向你發放存款利息了。
我猜想商業銀行會按照一定的比例把大部分存款餘額儲存為現金形式，這樣方便向外借貸放款。小部分以數字人民幣形式儲存在數字錢包中，向前來用現金兌換數字人民幣的使用者、或者貸款也希望採用數字人民幣形式的使用者提供數字人民幣。
這裡我們又要劃重點：數字人民幣的發行和使用，將會深刻改變的一個行業就是商業銀行，這一改變的壓力來自兩個方面，一個是商業銀行將面臨去中間化的壓力，另一個是利息差被壓縮後不得不提高服務水平的壓力，躺著掙錢、所有行業都幫銀行掙錢的好日子過不了多久了！
有了數字人民幣後，央行和各商業銀行之間的業務往來方式將發生根本性的變化。
先說去中間化這一點。現在不論大小，每個商業銀行都是金字塔式管理架構，全國性的商業銀行從其總行到其一線部門，中間可能要有五到六個層級，這些中間層級要對流經的每一筆資金往來都進行安排和紀錄核查，需要耗費大量的人力和時間。
而數字人民幣基於區塊鏈應用的特點，首先支付轉移是點對點完成的，是兩個數字錢包之間直接轉移的，沒有經過任何中間環節。各商業銀行的一線支行和門市部門只要向央行相關部門報備了各自的專用數字錢包收款地址，央行是可以直接把各商業銀行一線部門所需要的資金直接打入他們各自的專用錢包的，完全可以跨過這些商業銀行的中間環節。同樣道理，這些商業銀行的一線部門也可以以數字人民幣的形式直接把錢打回央行的專用數字錢包。
其次大家的往來賬目是透過智慧合約約束並分散式紀錄的，也就是說符合事先約定的往來數額及用途的資金可以自動通行，不符合的將無法執行。出現異常將會被自動鎖定，這時候才需要人工介入進行稽覈處理。而所有往來賬目都是區塊鏈式分佈記賬的，誰都無法刪除篡改，誰不認賬都不行。
央行手裡有了鏈上全國最完整的與商業銀行間的數字貨幣流動儲存紀錄，只要這些商業銀行各部門持有的數字錢包地址固定並強制性向央行報備，就絕對不會出現亂賬情況。這將意味著各商業銀行的所有中間環節都沒有完整存在的必要了，各商業銀行只有大幅度地去中間化，精兵簡政提高效率才能維持生存。
再來說一下被迫提高服務水平。從理論上講，當銀行存款利息越來越低的時候，人們就會越來越沒有興趣把錢存在銀行裡。以往大筆現金如果不存在銀行裡，還有丟失、腐爛、被竊等危險，而如果換成數字貨幣存入數字錢包，特別是數字錢包再加以備份保險的話，以數字化形式持有大量現金不是不可想象的事情。
所以在數字人民幣越來越好用和存款利息越來越低的兩頭擠壓下，我個人相信商業銀行存款搬家轉成數字貨幣的比例會不斷增加。那麼商業銀行怎麼才能留住存款呢？簡單粗暴的方法就是提高存款利息，讓人們認為存款收益還有足夠的吸引力，那接下來要考驗的就是這些商業銀行放貸的風險管控能力了，貸款必須收回更高的利息還得控制壞帳率，大家努力吧。
另外一個更加考內功的長遠有效的方法就是提高服務水平，讓存款人和借款人都對銀行產生長期的依賴性，靠服務穩住存款水平。
由此看來，數字人民幣的發行將會重新加強央行的管控能力，讓央行對所有資金的流向一目瞭然。而各個商業銀行則必須裁剪中間部門，提高一線部門的服務水平。這樣的結果無疑是積極進步有益於全社會的。(未完待續）
說明：我們目前做出了關於數字人民幣應用的25個猜想，準備分3期陸續發出。歡迎大家就數字人民幣應用提出問題，如果我們掌握的資訊能夠以猜想的方式做出解答的話，我們會及時增加這一系列猜想的內容。
