“比特幣上車指南：買幣不如買算力。”
來源 | Odaily星球日報（ID：o-daily）
文 | 小派克
編輯 | 郝方舟
頭圖來源 | 視覺中國
今年的幣價回暖帶來了新一輪的“信仰充值”，部分投資者對比特幣的興趣從購買向更源頭的挖礦轉移。挖礦本身可被看做透過投入硬體和電費，每10分鐘以低於市場幣價的價格換取比特幣。所以，如果長期看好比特幣，最好的屯幣方式是挖礦，而非買幣。
如今，隨著比特幣挖礦越來越成熟，購買和運維礦機、尋找電價窪地的門檻也越來越高。雲算力平臺的崛起，使得礦業格局從大礦場壟斷逐漸向全民挖礦過渡。對普通投資者來說，購買雲算力合約產品（租算力）是一種低成本、低門檻的挖礦方式，投資者可以定期收到挖出的比特幣，相比買幣更為穩健。同時，礦場主將算力出租，提前獲得現金流並分散風險，實現雙贏。
本文將闡述比特幣雲算力挖礦相較傳統挖礦的優劣，梳理雲算力挖礦行業格局，測評主流平臺產品，並以新晉平臺算易投suanyitou.com為例，拆解雲算力背後的風險與機會。
目錄：
一、什麼是雲算力挖礦
二、雲算力和傳統挖礦的的優劣對比
三、雲算力挖礦市場格局
1.市場規模
2.模式與案例
3.產品測評
四、雲算力挖礦的機會和風險
什麼是雲算力挖礦
比特幣挖礦的通常步驟是“購買礦機-部署礦機-設定挖礦-獲取收益”，但部署礦機這步受多因素影響，比如電價、場地、溫度、噪音、運維等。這些門檻需要一定的條件和知識來消除，因此催生了挖礦行業下的一個子模組——雲算力。
雲算力是一種遠端挖礦模式。使用者透過平臺購買雲算力合約，租賃算力挖礦，定時獲取收益。雲挖礦的優點是使用者不需要深入瞭解挖礦原理和各種軟硬體，或購買昂貴的礦機，也無需自己24小時維護，只要下單購買就能參與挖礦，類似購買收益權產品。
我們認為，雲算力就是算力的P2P，平臺方連線著礦機的收益權（資產）和個人投資者（資金）。因此在選擇雲算力平臺時要注意以下三點：
- 算力端需要由真實存在的礦機和礦場支撐。平臺一般會披露相關資訊。
- 算力背後的電是否便宜穩定。我們已經知道電價是挖礦成本的核心變數，算力也被認為是由電力能源轉換的數字產品，因此穩定且便宜的電價可以支撐優質的算力。
- 機器型號。新機器效率高、狀況穩定。
雲算力和傳統挖礦的優劣對比
對於投資者，雲算力合約有以下優點：
- 無需購買礦機，前期投入小、門檻低。
- 無需額外承擔礦機故障、效能損耗等風險，或投入後期維護成本，投資穩定性高。
- 合約結束後，無需處理機器、場地等，退出更靈活。
對於礦場主而言，以略低於自營挖礦收益的價格將一段時間內的算力使用權租售給客戶，可以快速回流現金、預購最新礦機、擴大生產規模、爭取到遠期市場中獲利的可能，某種程度上也能在幣價低位保留礦機、轉移風險，對沖挖礦自營業務的單一性風險。
但相比直接參與挖礦，雲算力也體現出以下劣勢：
- 即便平臺充分展示礦場、礦機、合作、團隊等相關資訊，使用者依然很難判斷平臺背後的算力質量、實時運營狀況（比如是否停電、場地臨檢）或真實收益資料。
- 平臺方存在跑路風險。國內的數字貨幣挖礦行業仍處在監管灰色地帶，不受法律保障。如2014年，AMHASH專案方跑路，已上線和預售算力全都消失；2015年1月，位元管家官網無法開啟，各大社羣全都停更，確認跑路；2015年4月，算力吧清算，導致使用者損失數十萬人民幣。
雲算力挖礦市場格局
1. 市場規模
雲算力誕生於2014年。2014年9月1日位元大陸的算力巢上線，9月2日瑞典KnCCloud上線，同年出現的還有國外的Genesis-Mining、NiceHash、cex.io，國內的火幣網旗下digcoin、比特幣國際旗下算力吧、礦機代工商HashRatio旗下雜湊雲、LTC礦機廠商宙斯旗下ZeusHash。
後來隨著幣價低迷，雲算力沉寂了三年。2017年後，算力雲、星際魔方、位元動力、Hash.Pro、位元小鹿、人人礦場等平臺興起，雲算力以其低門檻、更靈活的特點，開啟了全民挖礦時代。
目前，全球已經有50餘家雲算力平臺，其中較為主流的平臺不到10家，如GenesisMining、位元小鹿、考拉礦場、礦世雲、牛位元、RHY(雲算力)、算立方、KGfire、Nicehash等。這九大平臺的雲算力市場佔有率達到80%以上，基本上代表了整個行業。
從業務結構看，這些平臺業務模式基本相同，雲算力租賃、礦機租賃、礦機託管是主營業務，附帶礦機銷售業務。
2. 模式與案例
按運作模式，雲算力平臺分為算力自有型（B2C）和平臺型（C2C）：前者自建或投資礦場，直接售賣算力；後者搭建算力交易平臺，代礦場合作方銷售算力，可以看做是算力的渠道商。
3. 產品測評
站在使用者的角度，購買雲算力服務通常涉及兩項支出：一是算力費，相當於算力（礦機）的租金；二是託管費和電費，維持礦機的正常生產。部分平臺（如算易投等）會將這兩項費用直接合併到算力合約的價格中。
而投資者更為關注的收益率，可以細化到的1T/日的動態收益，也可用產品合約期內總收益（投入本金*日均收益率）代表。
收益率的計算公式為：
收益率= (X*Y-Z) / Z
其中X代表1T/日產出的比特幣數量，Y代表當日比特幣平均價格，Z代表購買1T/日的綜合投入成本（算力費、電費、管理費等）。X可根據BTC.com網站直接獲得，如下圖：
下面，我們對比了主流平臺的一年期產品靜態收益率（2019年8月23日）：
在幣價為10151.56美元的背景下，其中，算易投理論收益率最高，為25.62%，其次是位元小鹿23.23%，算力商店15.63%，考拉礦工則為-27.48%。收益率主要受幣價和BTC產量以及投入成本影響。成本主要包括算力費、電費和管理費，視為固定成本，幣價和產量則為變動因素。在幣價和產量不可控的前提下，固定成本越低，收益越大損失越小。上圖可以看出，算易投1T算力的投入成本（包括電力費和管理費）為494.07元，其次是位元小鹿503元、算力商店544元、MCC.TOP 584元。相比之下，算易投價格優勢較大。其在官網提供了計算器，幫助使用者掌握實時的收益率情況。
雲算力挖礦的機會和風險
炒比特幣（短線買賣賺取價差）的風險高於屯比特幣（長期看漲），但大多屯幣者往往缺乏對短期價格變化的判斷，“提前下車”。雲算力每日為投資者帶來少量比特幣收入，也是在變相控制投資者“頻繁操作”。因此，對於比特幣“信仰者”，我們給出了“炒幣不如屯幣，買幣不如買算力”的建議。
雲算力的市場機會在於，為個人提供了更“中和”的投資方式，門檻低於自建礦場，風險低於短線操作，成本低於市價購買；也讓礦場分攤成本與風險，獲得更寬裕的現金流。
而正如前文所言，雲算力的主要風險在於合約背後算力的真實性和穩定性。我們在與礦業的長期接觸中，聽到的高頻詞彙是“坑”：常理之外的停電理由、礦機運輸途中的各種插曲、病毒和勒索的不斷干擾、期貨的波動和遲來的現貨、跨國貿易的層層阻礙、防不勝防的團隊內鬼……所以，真實穩定的算力有一定的稀缺性，背後往往是多年的踩坑經驗。作為資訊中介的雲算力平臺如何幫助使用者篩選優質的合作礦場合作，設計友好又有吸引力的產品，制定專業、透明的行業標準，建立應對各類風險的災備方案，提供貫穿投資全程的優質服務，都將成為其核心競爭力。
Odaily星球日報戰略孵化的雲算力平臺算易投於2019年8月30日上線首期產品。算易投充分盡調礦場的機器狀態、場地與電力情況、團隊人員背景，以及各項業務合規性，嚴格風控；以網際網路產品的思維和標準設計使用者介面，最大程度降低使用者的學習和使用門檻；與合作方共同分攤使用者端風險，保障即使短時斷電也不影響每日收益。同時，算易投與投融資平臺MinIPO就法務稅務合規等方面達成深度合作，提前告知風險，做好身份認證；並藉助Odaily星球日報在礦圈的媒體資源，及時跟進行業最新動態，為礦圈投資者提供更具價值的資訊服務。
