距離減半過去已近一週，減半前，幣圈大佬的主流觀點是，減半後要跌。但是比特幣除了在減半前一度從10000U跌至8100U左右，減半後倒是走得十分平穩，一直在9000U上方波動。一是因為挖礦成本，二是因為有兩家機構在大幅增持比特幣。
一、減半後的挖礦成本
對於減半對於礦工收益的影響，TokenInsight首席分析師Johnson在接受金色財經獨家採訪時表示：本次減半是總共為數不多減半里面最殘酷的一次，第二次減半當時最新的礦機有很大的利潤空間，而2020年的這一次減半之前最新的礦機利潤空間並不是特別大，減半之後則要看整體網路的難度調整以及比特幣價格的變化。
減半後，挖礦難度變高，挖礦成本也變高。從比特幣減半前後的行情來看，減半前幾天往下砸，但沒有砸太深，如果價格砸太深，比特幣價格跌幅太大會導致挖礦利潤減少，很多礦工會因此關機。關機會影響比特幣的算力，算力一旦削減，影響比特幣網路的安全性和計算能力。所以必須把價格維持在成本之上，讓礦工覺得有利可圖。
二、灰度與SQ不斷增值比特幣
先了解一下這兩家機構都是何方神聖。
1、灰度投資
灰度投資公司是著名的比特幣巨鯨之一，它是數字貨幣集團 (Digital Currency Group) 旗下於 2013 年成立的子公司，是全球知名投資公司，專注於加密貨幣的基金投資，有 9 只加密資產基金，資產規模龐大。數字貨幣集團DCG集團於2015年正式創立，其創始人Barry Silbert於2011年以持有比特幣獲得了第一桶金，併成為了比特幣相關領域的天使投資人。
根據灰度投資2020年2月12日的資料包告：灰度投資淨BTC持倉市值達到28億美元左右，如果按10000UBTC價格算，灰度投資大概持有28萬個BTC，是名副其實的比特幣超級大戶。灰度投資在第一季度帶來了超過5億美元的資金。
在減半前後，灰度投資近一個月買入38392枚比特幣，平均每天買入1280枚，按減半前比特幣每日1800枚比特幣產量算，僅僅灰度投資就買走71%的比特幣產量。比特幣5月12日減半後，灰度投資加大力度買入比特幣，近三日分別買入1834、2973和4883枚比特幣。比特幣日產量已經全被灰度投資一家機構買走。
2、SQ
SQ創立於2009年6月在美國舊金山成立，是美國上市公司，早先SQ是領先的刷卡消費支付技術和簡單的硬體需求為使用者提供更加簡單快捷的服務，幫助更多使用者隨時隨地的使用信用卡消費，從而推動信用卡的推廣和使用。他們目前的支付和銷售點終端（POS）服務產生的收入的94％左右。
Square 為了讓其美國客戶瞭解比特幣， 於 2018 年 1 月推出Square 旗艦產品——手機應用 Cash App， 開始提供比特幣交易的基礎市場，Square允許美國50個州的客戶透過其Cash App買賣比特幣，幾乎所有使用者都能在該平臺買賣比特幣，成為推廣加密貨幣的載體之一。2019年6月，該公司開始允許客戶將比特幣存入該應用。2019年第四季度，Square Cash App的收入有近一半來自比特幣。
據Zycrypto 5月8日報道，Grayscale和Square的Cash App購買了2020年第一季度新挖比特幣總量的52%。其中，灰度投資購買了1-3月新挖出的比特幣的29.41%，Square購買了1-3月新挖出的比特幣的23.15%。
目前市場上新挖出來的新幣基本上都被這兩家機構買走，而由於他們吃貨，也對減半後礦工出現的拋盤起到託市作用，讓行情沒能深幅下跌。對於這些跑步入場的大機構來說，增持比特幣，也是提前做好美元貶值對沖的準備。
三、跌不下去是不是一定會上漲呢
有人覺得，既然比特幣跌不下去了，那麼接下來只好漲了。長遠為看，這種說法完全正確。但是短期來說，從技術指標來看，比特幣的周線三角形整理還未走完。從外圍環境來看，疫情還沒消停，美股在無限QE的推動下，風險越漲越大，如果美股一旦再來幾個熔斷，幣市的錢是否可能抽去救市，也很難預估。
