文︱喬安娜
核財經APP深核報道“你永遠不知道，明天和意外哪一個會先來。”進入6月中旬，北京新冠肺炎疫情突然出現反彈，致使部分上班族遭受“無妄之災”。
楊鵬是躺槍者之一。
“上週二，我開車去接朋友，路過新發地附近時，健康寶顯示異常，而後被單位要求居家隔離14天。”他無奈地稱，這也太點背了。
雖然沒有任何徵兆，但楊鵬對單位的這一決定並不感到意外。“終於可以放下工作，把業餘炒幣的事幹成專業了。”他難得有了一段閒暇的時光，可以全身心地投入到幣市的滾滾洪流中去。
不過，現實總是事與願違，至今他仍按兵未動。在楊鵬看來，最近比特幣正經歷橫盤式陰跌，危牆之下令其進退失據。
6月20日，韋氏評級發推特稱，過去幾周，比特幣價格走勢的唯一問題是它與股指交易的步調一致。股票上漲，比特幣上漲；股票下跌，比特幣下跌。在今年餘下的時間裡，這不是什麼好兆頭。
眼下，行情持續震盪，上下不斷刺探，令無數投資者“心塞”。而更令人感到不安的是，跌勢恐遠未止步，焦慮情緒正籠罩著整個市場。
漲跌相關性之辯
“美股吃肉，比特幣喝湯。”楊鵬發現，比特幣與美股的關聯性又回來了。
在他看來，這十多天裡，美股區塊鏈概念股從全面上漲到漲跌各異，再到普遍收跌，像極了比特幣的行情走勢。“我發現這兩者之間存在異乎尋常的高度重合，我們應該‘取其精華,去其糟粕’。”他說。
核財經APP注意到，最近持此觀點者頗多。6月16日，The Block研究總監Larry Cermak發推特表示，比特幣與股票的相關性在消失了近兩個月後又迴歸了。“對於那些看空股票、看多比特幣的人來說，這是個奇怪的時刻。因為，現在你必須假設更多的不確定性也會影響加密貨幣的短期或中期表現。”他說。
Larry Cermak發推表示比特幣與股票的相關性迴歸。資料來源：Larry Cermak推特
而彭博社報道，摩根大通策略分析師在其撰寫的《加密貨幣進行第一次壓力測試：數字黃金、黃鐵礦，還是介於兩者之間？》一文中稱，比特幣似乎已經與股票等高風險資產相關聯。但比特幣市場結構與貨幣、股票、國債和黃金相比，更具彈性。
區塊鏈傑尼君在上週五直播中表示，最近比特幣漲跌與美股市場高度吻合，不過兩個市場之間會有一個延遲啟動的問題。“比如美股突然因為某個利好暴漲之後，過了幾分鐘或十幾分鍾，比特幣市場會跟著被爆拉。”他表示，6月15日晚，比特幣從最低點8900美元強勢反彈至9500美元，其實就是個例證。
“不僅如此，現在很多人已經把美股的劇烈行情視為比特幣漲跌的前兆。”楊鵬振振有詞地說，“今年3月，美股10天內發生了4次熔斷，在此期間，比特幣出現了腰斬行情。本月11日，美股開盤後，三大指數均低開收跌，區塊鏈概念股更是全線下跌。當日比特幣亦從10000美元高處下跌至9000美元低點。”
由此可見，石油、黃金、美股等價格大跳水時，會引發全球資本市場的同頻共振。而加密貨幣市場亦不能倖免，其巨震激起的層層漣漪總能波及到比特幣為首主流幣種。
不過，亦有觀點認為不盡然。一位不願具名的分析人士認為，對於這種強行貼合邏輯不敢苟同。“3月份行情走勢是因為整個市場都缺流動性，此時不管什麼資產，都在出金。而6月11日，比特幣暴跌後市場普遍認為，此次下跌由於美股大跌所導致。在我看來，美股漲跌對比特幣的影響並非我們想象得那麼直接且有效。”他說。
橫盤僵局未破
加密貨幣市場天然是一個高波動性的零和博弈市場，但是，最近楊鵬發現，比特幣的漲跌幅似乎小了許多。
“在幣圈，投資者對高波動性見怪不怪，而多天的橫盤式陰跌倒有點讓人適應不過來了。”他表示，對於想要攫取大波段收益的投資者來說，這種橫盤式陰跌讓其無從下手。
不得不說，現實給楊鵬那顆躁動的心潑了一盆涼水。而事實上，當前行情下多數加密貨幣投資者均表達了不適應感。
與此同時，以太坊創始人Vitalik Buterin亦表達了相似的觀點。
6月12日，Vitalik Buterin在其推特上表示，我們原來期望，加密貨幣市場趨向正常化，變得更像股票市場；而現在發生的是，外部世界變得瘋狂，股票市場反倒更像加密貨幣市場。
Vitalik Buterin表示加密貨幣趨向股票市場。資料來源：Vitalik Buterin推特
Skew資料顯示，比特幣的實際波動率在過去兩週出現大幅下降。在此之前，比特幣一直保持著較高的波動率。
Biraajmaan Tamuly認為，實際波動率下降或可表明，幣價估值範圍在2020年期間可能是一個強勁的底部，並且可能會在接下來的6個月內從這個基本範圍內建立起來。此外，實際波動率也可能暗示在當前趨勢中購買壓力最終得以消除。
6月17日，Longhash發文稱，在過去的六週中，比特幣的價格一直穩定在9000美元以上。如果說2018年和2019年主導市場的是現貨和期貨市場上的散戶投資者，那麼專業交易員和機構可能會在2020年佔據很大一部分比特幣交易量。來自期權以及機構市場還有高盛等主要金融機構的資料表明，專業和機構投資者間的交易活動正在增加。這種趨勢的轉變可能也會在長期內對比特幣市場的波動性產生影響。
一位分析人士認為，目前比特幣的市場波動性在下降，恰恰表明這是人們博弈出的一個合理價格區間。
遺憾的是，楊鵬想要的行情並沒有來到，而接下來的比特幣行情亦需要一些特定的催化劑來打破此僵局。
新興市場增長強勁
這兩日，一些諸如“橫盤蓄勢，變盤將近”的各種市場傳言不脛而走，令人真偽難辯。而楊鵬認為，比特幣價格企穩走高的真正引擎屬於增量資金與增量使用者。
他援引韋氏評級推文稱，比特幣巨鯨的數量自減半以來上升了2%，這清楚地顯示了投資者對比特幣的長期信心。但問題是，大多數人會等到價格下跌後再購買，所以比特幣價格表現出上下兩難、蓄勢待變的市場特性。
此外，楊鵬還注意到，疫情衝擊下，多國出現貨幣嚴重貶值，或再次為比特幣帶來契機。例如，據媒體訊息，近期阿根廷通貨膨脹率極高，其貨幣貶值50％，比特幣交易量走高。因此，他認為，未來會有更多阿根廷人進入比特幣市場。
與之相較，《比特幣標準》作者Saifedean Ammous近日在接受採訪時卻表達了不同的觀點。他表示，法幣現金的崩潰並不是比特幣被廣泛採用的先決條件，比特幣可以在沒有惡性通貨膨脹的情況下上漲。
值得注意的是，近日印度、中東、非洲等新興市場重奪發展勢頭。
眾所周知，在過去幾個月裡，印度監管政策變化陰晴不定。但是，Coinpaprika最近整理的一份份行業報告顯示，印度本地交易所的加密貨幣交易量有所上升，未來加密貨幣或將飛速發展到新的高度。
目前，中東與非洲已成為比特幣交易增長最高的地區。據UtilityTulips資料顯示，截至6月21日，在過去90天內，中東與非洲地區的比特幣交易量合計增長83%，這一數字遠高於其它地區。
最近90天內全球比特幣交易量增長圖
另外，根據Blockchaincenter釋出的資料顯示，比特幣在非洲的搜尋引擎市場佔據主導地位。其中，肯亞比特幣在加密貨幣相關的搜尋中佔94.7%，奈及利亞和南非分別為89.4%和89%。該搜尋趨勢表明，非洲國家在未來可能成為關鍵的加密貨幣參與者。
比特幣在非洲的搜尋引擎市場佔據主導地位。資料來源：Blockchaincenter
楊鵬認為，在這些地區已經激發出了人們對加密貨幣的需求。“從長期來看，比特幣上漲已形成了普標共識。”他說。
而據Tokenview資料顯示，比特幣在5月的活躍和新增地址數呈持續上升。具體為，5月比特幣全網新增地址數約合1296.72萬，環比上升9.28%，增速較4月上漲3.13%；活躍地址數約合2658.21萬，環比上升14.18%，增速較四月上升4.19%。這表明，比特幣正在成為一種最具吸引力的投資品。
