你投資的不僅是數字資產
而是整個區塊鏈時代
作者|易小點 來源|深鏈Deepchain
昨天在浙江一家很有名的房地產公司跟他們喝茶，他提到他們去年在西湖邊的望湖樓喝茶，碰到一個小屁孩跟他們吹牛說今年我們一億利潤，明年我們12億利潤，後面我們20億利潤，我們是唯一在浙江有機會對抗阿里的公司。
然後讓他們這些地產老闆投點錢，他們聽了十幾分鍾就懶得聽走了。
“我們辛辛苦苦十幾年冒那麼大風險就賺個十幾億，這個小屁孩說賺錢賺的那麼輕鬆，誰信啊。”
說這家公司的名字，跟他們開發的樓盤同個名字叫什麼嘉楠來著，我說是不是嘉楠耘智？他說是的。
我沉默了很久，跟他說，親，他說的是真的。
這是今年上半年，加密貨幣被全民關注時流傳的故事，故事的主角嘉楠耘智是一家礦機生產商，2017年淨利潤3.6億元。
和嘉楠耘智一樣，在這輪牛市被認為是加密貨幣最大贏家的還有位元大陸等礦機生產商。
在福布斯和胡潤公佈的2018年中國富豪榜中，位元大陸等幾大礦機廠商貢獻了諸多富豪。
很多美好的故事，我們都是隻看到了開頭。
伴隨幣價一去不回頭的暴跌，曾被行業公認站在食物鏈頂端的產業——礦機生產商，卻慢慢在遭遇無法扭轉的資金鍊斷裂窘境。
“我們要死了，很真實。”礦機廠商李磊講述2018年年末的故事時表示，廠商滑落聖壇只是轉眼雲煙。
巴菲特說，當潮水退去時，才能發現誰在裸泳。
賣不出去的礦機
“在礦機銷售的行業中，廠家的直銷能力很弱。“桂華科技總經理殷長明對深鏈財經表示。
桂華科技是行業內較知名的幾家經銷商之一。
礦機廠商的銷售模式較為簡單，新礦機在開始批次化生產之前，首先是大客戶以及廠家經銷商預下訂單，礦場主以及小散戶會在經銷商手中拿貨。礦機廠商官網上所掛礦機資訊，主要是方便為海外使用者以及沒有門路的小散戶提供。
礦機銷售更多的是在微信中進行售賣。
“在這個行業中最重要的是信譽。”蔣志稱自己是比達鴻飛、點付大頭還要更早期的礦工。
蔣志回憶，自己最早在經銷商手中購買礦機，當得知根本沒有合同時，內心是無法接受的。為了安心，蔣志親自去了經銷商線下礦機的售賣點檢視，隨後僅僅預定了10臺機器。
一來一往，熟悉對方過後，蔣志開始放心並大量購買礦機。
隨著行情走高，蔣志自己也做起了經銷礦機的生意。
時間長了，蔣志的名聲漸漸在圈子裡有了影響。在未見過客戶的前提下，蔣志甚至一次性賣出過價值一億元的礦機。
“行業內比較出名的經銷商是天天礦業和小桂花（即桂華科技）。”礦海會創始人阿牛稱，阿牛也是入場較早的礦工。
桂華科技與天天礦業均佈局於2014年。
桂華科技是獲得神馬礦機和芯動礦機授權的代理商，不過，市面上所有的礦機機型，桂華科技也都會售賣，只是僅屬於長期合作關係。
這種長期合作關係，在殷長明看來，即經銷商角色。
殷長明稱，進入2018年10月份後，隨著比特幣暴跌，礦機的銷售開始格外艱難。
據殷長明介紹，2018年截至目前，桂華科技的銷售情況為：
“絕大部分礦機基本都是2018年上半年賣出去的。”殷長明對深鏈財經稱。
“之前供過於求，在螞蟻官網買礦機，可能都是要提前下訂單買期貨。但現在的情況是，你要多少臺都行，價格都可以談。”經銷商挖易的銷售人員王明表示。
“2018年買入礦機的人，現在每天一臺的收益僅一元錢，你算算你花多少長時間，能賺回買礦機的兩萬多塊錢？”王明感嘆道，2018年大部分購買礦機的人，可能永遠都無法回本。
礦機廠商面臨著礦機銷路無門窘境的同時，市場中二手礦機的賤賣，更是給了大家致命的打擊。
深圳華強北素有“中國電子第一街”之稱，華強北賽格廣場也曾是國內最大的礦機線下售賣點。
行情好的時候，賽格廣場曾經一度擁有五層樓的礦機線下商鋪，而現在卻零零星星幾家不到。
禹彤礦業的門面開在華強北的賽格廣場。
其銷售人員阿欣表示，目前門面工作人員已非常少。可即使無人問津，門面依舊會持續開著。因為線下門面的意義在於，讓購買者知道禹彤礦業的銷售不僅僅在微信，線下依舊有形可循。
曾經是銷售冠軍的阿欣，這個月一臺礦機也未賣出去。
致命的滯後性
“礦機廠商目前對外宣稱時依舊高大上，但實際上都快倒閉了。”礦工朱勇看來，位元大陸今年的上市計劃根本不可能實現。
2017年12月17日，比特幣價格至最高點19875.85美元，礦機開始被瘋狂搶購，礦機廠商既無庫存，也無產能，很多人根本訂不到貨。
機器供不應求之際，礦機價格開始飆升。
殷長明回憶稱：“今年2月份，S9最貴一度狂飆至裸機2.7萬元/臺。甚至與之相匹配的電源也供貨不足，隨後漲價至650元/個，一臺S9價格在接近2.8萬元。”
行情好時，S9機型是銷路最好的礦機。由於早期產能不足，位元大陸開始進行預售，行業內人士稱，購買礦機期貨。
“去年12月份，幣價在10萬元時，大家覺得錢好賺，於是瘋狂下單，實際訂單已遠遠超過了產能，但廠商許下各種承諾，並大量投入產能。”朱勇認為市場的瘋狂增長不夠理性。
在2017年11月、12月購買礦機的礦工們，當拿到礦機的當下，時間也已進入到了2018年。因為機器從投產，到生產晶片，到硬體組裝，整個生產週期在三個月左右。
面臨機器滯後性的同時，幣價的波動也是無法被掌控的。
2017年12月，BTC價格最高近2萬美元/枚，而礦機價格最高是在2018年2月，近2.8萬元/臺。
當購買者拿到礦機的當下，卻發現幣價早已經大幅縮水。
比特幣行情雖在下滑，礦機雖貴，但挖礦利潤依舊可觀。
於是，廠商依舊生產礦機，礦工們也依舊購買礦機。
“大家認為大量的資金會進來。於是先跑馬圈地，地圈好之後，才開始想究竟下一步該怎麼走。”礦機廠商李磊認為這是一個無序的市場，大家在市場泡沫中逐漸迷失著自我。
在礦機大賣時，廠商為了獲取更高利潤，會投入研發新的晶片，生產新的礦機。
晶片研發週期一般在6個月左右，隨後在臺積電先製造部分晶片，進行測試，測試合格後，開始下訂單購買生產線，並進入批次化生產的過程，一般一批次的訂單均較大。
同時，在各個硬體廠商那裡訂貨，從生產到組裝，整個礦機生產週期為三個月左右。
一臺新礦機的整個生產週期在一年左右，一旦投入生產，便無法停下。
行業人士表示，隨便一個訂單，幾千萬美元、幾億美元便沒有了。
“九月份的時候，雖然市場不好，但還是有廠商出新機器，是因為大家沒有預料到市場會這麼快速下降。”李磊對市場的發展態勢有些摸不清頭腦。
在二手礦機市場面前，新礦機失去了任何市場優勢。
低於成本價進行售賣，並不是廠商願意做的事情。然而，賣不出機器，則意味著廠商資金週轉承壓。
“以前礦機廠商產能有限，只要有機器，價格不管多高，都沒有賣不出去的。那時，廠商們站在食物鏈最頂端，可現在就不是了，在底端了。” 朱勇笑著講。
年關難過
“礦機生產商現在都不好過，大量的庫存銷售不動。位元大陸的庫存還有幾十萬臺。”礦工朱勇感慨，位元大陸的現狀不容樂觀。
庫存對於生產商而言，是最為致命的存在。
若不賠本賣掉庫存礦機，機器只會越來越不值錢。目前，面對BTC一度快跌破2萬元，廠商們慌了。
根據BitMex研究分析稱，位元大陸二季度虧損額已經達到3.95億美元。
而12月5日，有推特網友爆料稱，位元大陸第三季度虧損7.4億美元。若再加上BCH算力大戰的支出，這一虧損資料最終只會更高。
“在BCH分叉大戰中，位元大陸的拉盤能力是很差的。”蔣志認為吳忌寒是因為沒有足夠的子彈（錢）。
而位元大陸礦機營收佔比總營收超過90%來看，目前位元大陸的財務可能已面目全非。
“位元大陸，是死得最快的，他們的資金鍊問題是最為嚴重的。”朱勇表示，位元大陸現在財報非常難看，並表示其現在已經無法上市。
2018年與位元大陸同在港交所上交招股書的還有嘉楠耘智與億邦國際。但是兩家年內上市的計劃已經黃了。
訊息人士表示，香港證券交易所對嘉楠耘智的業務模式和前景存在許多疑問。
2019年想要上市的公司，招股書的財務資料必然難看。
業務單一，命運寄託於礦機銷量是這些廠商面臨的最大問題。
除了知名的巨頭，別的礦機廠商也面臨難題，一位知情人士對深鏈財經表示，目前神馬礦機廠商仍持續面臨著B輪融資的招募中。
一位礦機廠商的內部人士甚至直接說：“我們要死了。”
礦工朱勇稱：“不懂得商業化模式，雖然在短時間內礦機銷量較好，但卻不能形成供不應求的市場效應。”
深鏈財經採訪多位業內人士，大家普遍表示神馬礦機創始人楊作興是技術擔當，但卻不看好他，因為他是一個不會做生意的老闆。即他也許是一個好的技術人員，但卻不是一個好的老闆。
業內人士透露，芯動科技於2014年開始佈局礦機，但剛入場便在熊市，中途曾離開過。後來在2017年再次佈局礦機時，又再次面臨著2018年的熊市。
“每次趕了一個早集，卻吃了一個晚飯。”朱勇講著講著笑了起來。整個過程，芯動的入局時間一直不對。
圈內人士描述了芯動科技較荒誕的做法：今年剛開始大量囤礦機，等到市場缺貨時，自己便抓住了礦機漲價的好時機。然而伴隨幣價進一步下跌，市場對礦機的需求量在不斷減少。於是礦機就砸手裡了。
原來在裸泳
“有些廠家太初級了，於是就犯錯了，比如神馬，它M10剛剛釋出，馬上就像喝醉了一般，就說明年要出一款7nm的機器。“礦工朱勇對神馬的表現非常不滿意。
在無法回本的寒冬，礦機廠商頻繁出新品，這便意味著礦工的礦機在還未回本的同時，又要面臨買新機器以及被迭代的窘境。
“過去幾年機器迭代速度太快了，很多礦工還沒回本。又要買新機器了。”礦工蔣志表示深受傷害。
礦機價格直線增長之際，幣價又迅速下掉，大家對於市場喪失的信心已徹底無法挽回。
朱勇表示，自己身邊幾個朋友本要購入M10 四十萬臺，但當聽到相關訊息時，便直接不敢買了。
“現在只要生產模式比較單一的廠商，基本上都快活不下去了。”朱勇透露，牛市時，不管什麼機器，市場均一頓瘋搶，但熊市卻無人問津。
礦機產業的發展之中，產業結構單一一直以來是廠商的硬傷。
比特幣發展的上一週期，圈子中還多為極客，規模也較小，挖礦並不具備代表性。但在幣價催漲過後，大家終於不再淡定。
原本仍原始的生產模式被金錢無限催生，事實上催熟的瓜也確實不夠甜。
廠商應該考慮以及規避的風險，均在市場中出現較大金融波動時浮現出來了。
“當發現莊家進場，他們就應該趕緊調整產能，下半年就不應該繼續生產，然而仍卻一投幾個億下去。“朱勇認為，廠商在金錢面前毫無抵抗能力，使得自身完全忘記了挖礦產業的滯後性，然而等到反應過來之時，卻已無力迴天。
“廠家面臨幾個問題，第一沒有錢，它不敢搞研發，其次即使研發出來，它也不敢下訂單，因為隨便一個訂單的晶片就是幾千萬美元、幾億美元。 ”蔣志表示，沒有客戶來，也就沒有客戶支付礦機的預付款，於是廠商更沒有能力下單製造新的礦機。
礦機廠商的整個業務模式是嫁接在幣價之上的。
朱勇稱，在熊市之中，礦機廠商幾乎沒有往另一個業務上轉換的能力。
曾站在加密貨幣領域食物鏈頂端的礦機廠商，當潮水退去之時，才發現原來是在裸泳。
“如果市場再繼續熊半年，現在的礦機廠商們都得死。”礦工朱勇分析道。
行業裡沒有誰是前輩，大家也都是摸著石頭過河。
“該怎麼辦，行業裡沒有人能夠得到答案。大家都想要尋找自己的諾亞方舟，但怎麼活下來，用什麼方式活下來，我們卻都不知道。”位元微李磊稱。
