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來源：Chainalysis
過去一年，東亞地區以31%的市場份額成為全球最大的加密市場，僅流入東亞地區的加密貨幣總價值就達1079億美元，比第二名西歐地區高約78%。
東亞的主導地位在很大程度上歸因於該地區的加密挖礦活動。資料顯示，僅中國一個國家就控制著全球比特幣雜湊率的65%，全球新開採的比特幣大多來自東亞地區。此外，龐大的專業交易市場（價值超過1萬美元的加密貨幣交易）和穩定幣也驅動著東亞加密貨幣交易量的增長。
東亞的交易量由強勁的專業市場驅動，散戶交易也非常活躍。東亞市場的流動性也使其成為最接近“自我維持市場”的市場。東亞市場的流動性和大量交易人員使其成為其他地區的加密貨幣經濟體的重要貿易伙伴。
儘管如此，在過去的12個月中，東亞在全球加密貨幣活動中的份額有所下降，部分原因是其他地區正在追趕，也因為其專業市場停滯不前，本報告將對這些原因進行深入探討。此外，本報告將研究穩定幣在東亞市場中的獨特作用，以及該地區專業交易者與其他地區交易員之間的主要差異。
01
專業交易員主導東亞加密市場
與全球其它地區相比，專業交易員主導著東亞加密市場。專業交易佔東亞加密總交易量的90%，而全球只有北美和西歐的專業交易比重接近這一數字。
有趣的是，與北美等類似地區相比，東亞市場上的專業加密貨幣投資者似乎參與了更多種類數字資產的投機性交易，而北美等地區則傾向於將重點放在比特幣上，持有時間更長。在下面的圖表中，我們看到了每個地區按加密貨幣型別進行的交易量比較。
加密貨幣包括：BAT，BCH，BNB，BTC，BUSD，CRO，CRPT，DAI，ETH，GNO，GUSD，HT，HUSD，ICN，LEO，LINK，LTC，MCO，MKR，MLN，OMG，PAX，PAXG，TGBP ，TUSD，USDC，USDT，WETH，ZIL，ZRX
東亞比特幣鏈上交易量所佔的比例最低，佔交易量的51％。在這三個規模相當的地區中，東歐緊隨其後，交易量中有57％由比特幣組成。另一方面，北美和西歐分別佔與比特幣總交易量的72％和66％。
正如我們稍後將要探索的那樣，剩餘的大部分交易量都是由穩定幣（主要是Tether）組成，但是上面的圖表也強調了山寨幣在東亞市場中的作用，佔東亞地址交易量的16％，超過任何其他地區。萊特幣在東亞地區的交易量份額是所有其他地區平均份額的2.9倍。
注意：以上所列以東亞為重點的交易所有Bitflyer、Bitbank.cc、Bithumb、Huobi和OKEX。北美/歐洲為重點的交易所是Bitfinex、Coinbase、Gemini、Kraken和Bitstamp。這些分配基於每個交易所網站的網路流量。
與此同時，東亞地區的交易強度也明顯高於其它地區。上圖比較了五個以東亞使用者為主的交易所和五個以北美使用者為主的交易所的交易強度，結果顯示，地址在東亞地區的加密貨幣在轉出交易所前的交易次數約是北美地區加密貨幣的1.4-3.8倍。交易強度衡量的是每個存入交易所的加密貨幣在退出前在交易所內進行交易的次數，並且可以幫助我們瞭解交易所的使用者相對於交易持有的數量。
儘管專業交易在東亞市場佔主要地位，但東亞地區也是世界最大的散戶市場之一。日本加密安全公司Quantstamp合夥人Krishna Sriram在接受採訪時表示，東亞地區散戶市場龐大要歸因於預先存在的電子支付架構。在加密貨幣開始流行時，中國的支付寶和韓國的LINE支付已非常成熟，日本也出現了加密挖礦業務和明確的加密行業監管細則，這使得加密貨幣在這些地區更容易被接受。
儘管如此，在過去的12個月中，與其他地區相比，東亞加密貨幣市場的確出現了一些下滑。
儘管東亞仍然是最大的加密貨幣市場，但自2019年10月以來，其在總體活動中所佔的比例下降。Primitive Ventures的創始合夥人Dovey Wan列舉的原因之一是：PlusToken的醜聞造成了這種後果。（PlusToken是一個臭名昭著的龐氏騙局，從數百萬名受害者中騙取了價值超過20億美元的加密貨幣，這些受害者大多集中在亞洲。Dovey Wan表示，這削弱了該地區圍繞加密貨幣的一些積極情緒。）
02
穩定幣在東亞地區備受歡迎
過去一年，東亞地區的穩定幣交易量佔整個鏈上交易的38%，在過去的幾個月中，這一份額一直在上升，Tether（一種與美元掛鉤的流行穩定幣）實際上在2020年6月擊敗了比特幣，成為總部位於東亞的地址中最受歡迎的加密貨幣。
迄今為止，Tether是東亞最受歡迎的穩定幣，佔該地區地址轉移的所有穩定幣價值的93％。
正如我們在2019年亞太地區報告中所討論的那樣，穩定幣在東亞的受歡迎程度很大程度上源於中國政府在2017年決定禁止直接使用人民幣交易加密貨幣的結果。
該圖表比較了中國交易所中最受歡迎的法定加密交易對（其中Tether被視為法定貨幣）。
加密貨幣包括：BTC，DAI，USDC，USDT。資料來源：Kaiko
Tether的技術長Paolo Ardoino與我們討論了這種現象，並說：“ USDT既不是靈丹妙藥，也不是法定貨幣的替代品。相反，用例在沒有傳統金融資產的情況下有機增長。USDT可能並不最適合購買咖啡，但是與USDT相關的快速結算，高流動性，低費用和穩定價格為加密交易者，匯款，借貸產品和安全港提供了難得的機會，為法幣穩定程度較低的地區的人們提供了便利的貨幣。”
Quantstamp的Krishna Sriram告訴我們，無論是在東亞還是在東亞以外的新興市場，普通使用者都將USDT用作價值儲存手段以及跨境匯款。
當我們與Primitive Ventures創始合夥人萬卉談及東亞地區過度使用USDT時，她同意加密貨幣交易禁令是一個主要因素，並指出USDT在進行日常交易中的有效性。USDT已成為許多中國人的美元替代品。她說：“許多中國企業和商人，特別是在海外工作的商人，現在都接受USDT的服務。”
在不知道接受USDT進行交易的企業的加密貨幣地址的情況下，我們無法確切知道今天的用例有多大，儘管有證據表明，大多數USDT交易量與交易有關。但是，對於Tether來說，這種用例似乎正在有機地發展，這一事實說明了穩定幣作為交換媒介的潛力。
03
東亞與其它地區的交易往來愈加頻繁
在過去12個月，總計有超過180億美元的USDT從東亞地區轉移，這可能與挖礦活動有關。USDT轉移量在2020年3月17日達到一個峰值，這是因為受疫情影響，比特幣暴跌，股票貶值，資本需要轉移到更穩定的市場，而1枚USDT價格保持恆定在1美元。
作為全球最大的加密市場，東亞與其它地區的交易往來也十分頻繁。從東亞地區交易到其它地區的加密貨幣價值高達500億美元，相較而言，西歐地區僅有380億美元。資料顯示，很大一部分東亞加密貨幣流向北美和西歐。
此外，東亞與拉美和非洲市場的聯絡也愈發緊密。雖然拉美和非洲並不是東亞最主要的加密貿易伙伴，但兩者分別是東亞加密貨幣的第一、第三大來源。這與東亞商人在上述兩個地區的貿易活動密不可分。巴拉圭加密貨幣交易所Criper聯合創始人Luis Pomata透露，許多拉美企業正在使用加密貨幣支付東亞商人的貨款。另據P2P交易所創始人Paxful執行長Ray Yousseff介紹，東亞與非洲也有類似拉美地區的加密支付往來。
所有資料都表明東亞市場在全球加密貨幣領域發揮著至關重要的作用，而東亞各國對加密行業的有利政策也將增強東亞的加密貨幣國際影響力。無論政府是否打算，資料都在表明加密貨幣可能在促進達成經濟目標方面發揮作用。
