在交易所 IEO（Initial Exchange Offering）的熱度慢慢降低的時候，ILO（Initial Lock-up Offering）這個新的代幣分發模式，已經成為了行業最新的風口，吸引了大量資金。現在最火的波卡生態第一智慧合約平行鏈 Edgeware，已經吸引了 66 萬個以太坊，價值超過 1.5 億美元。
ILO 的專案是這麼玩的，使用者自己用一種幣鎖倉，比如 ETH，在一定時間的鎖倉期後，使用者不僅拿回曾經鎖住的幣，還可以得到 ILO 專案的 token。
可以看出來，算上傳統的 IPO，再加上被監管的 ICO，和之前火了一陣的 IEO，這些 IXO 的目的只有一個，就是融資。ICO 是用 ETH 和 BTC 去投資專案發行的 token，IEO 是用交易所的平臺去投資專案發的 token。但是 ILO 的本質並不是融資，而是鎖倉空投，簡單理解，就是保本理財。
這有可能會成為專案發幣的新趨勢嗎？
不一樣的空投
空投這個做法很早就出現了，專案方為了讓更多使用者瞭解到自己的專案，會按照使用者在某一時刻持有某種幣的數量，以自定的比例進行自己 token 的空投。最早的空投採取白名單（whitelist）註冊的方式，不少使用者註冊了大量賬號去薅羊毛，導致拿到的代幣價值一再貶值，該模式很快就被行業放棄。
後來專案方想到了要求使用者持有一定數量有價值代幣的方式來進行空投，EOSDAC 就因為要求使用者持有 EOS 獲取空投而成為當時的熱門專案，不少交易所也被迫將錢包內收到的代幣分發給使用者進行交易。在 EOS 最火的時候，使用者經常隔幾天就會發現錢包裡出現一些莫名其妙的 token，這都是按 EOS 持有數量空投來的。
這些廣撒網的空投的確可以收穫一些使用者，但更多的是一臉懵逼的使用者，不知道這些 token 是幹什麼用的，也就會毫不在意。普通的空投並不是一種有目標使用者的空投，這是一種漫無目的的營銷。
ILO（Initial Lock-up Offering）就是在空投的基礎上，加入了鎖倉這個概念。
鎖倉也不是一個新鮮的概念。公司在 IPO 的時候，公司裡的高管的股票一般都會有一個鎖定期。因為高管的股票量很大，害怕一大波股票直接套現砸盤的話，投資者根本不敢投資。
本質上，IPO 的股票鎖倉還是一個被動要求，高管必須都要執行。但是 ILO 的鎖倉，是需要使用者主動的行為。而能夠主動鎖倉的使用者，就自動劃分成了這個 token 的使用者。普通空投找不到目標使用者的情況，在 ILO 上不會出現了。
從投資的角度看，對比之前的 IXO，投資者不管用什麼幣購買專案幣，都是有風險的，無法預測專案後面的走勢。但是 ILO 在投資上可以算是無風險，使用者鎖倉的幣經過智慧合約鎖定進行鎖倉，使用者也可以呼叫合約將鎖倉的幣拿回來，鎖倉的那段時間可以得到的專案方發行的 token。只要智慧合約和區塊鏈網路不出現問題，這種鎖倉方式就不會產生任何資金安全問題。
不管 ILO 的專案 token 的價格是漲是跌，投資者都不會損失本錢。按照幣本位的角度，這其實就是一種保本理財。
而目前從參與 ILO 的投資者的活躍程度來看，他們很看好這種保本理財的收益，因為 ILO 的專案實在是太有名了。
ILO 的明星專案
Edgeware 和 ChainX 這兩個和波卡 Polkadot 有關的專案，都屬於當下最火的 ILO。
Edgeware
作為波卡欽定的第一批平行鏈，Edgeware 一出現就收到了極大的關注。波卡的平行鏈位置有限，需要競拍，但是 Edgeware 與比特幣、以太坊的地位一樣，直接獲得了波卡平行鏈的位置，可見波卡對 Edgeware 的期待。
作為建立在 Substrate 上的協議專案，Edgeware 的代幣 EDG 會有 90% 透過 ILO 的方式發放給使用者，使用者把以太坊傳送到一個智慧合約中就可以得到 EDG，有 4 種方式選擇：
使用者如果把以太坊鎖倉 3 個月，拿到的 EDG 數量就是正常的，假如正常 1 個以太坊可以換得 10 個 EDG*，那麼使用者把 1 個以太坊鎖倉 3 個月，換來的就是 10 個 EDG*；如果鎖 6 個月，多拿 30%，也就是 1.3 倍，相當於 13 個 EDG*；鎖 12 個月的話，可以拿到 22 個 EDG*。如果使用者不想鎖倉而選擇 Signal，也可以拿到 EDG，但是比例很小，只能拿到 20% 的 EDG*，是所有參與方式中獲得數量最少的一種。（*最終獲得的 EDG 需要等待官方公佈）
從 Edgeware 的合約上看，ILO 上線 10 天后，已經吸引了 66 萬個以太坊，價值超過了 1.5 億美元。其中 16 萬個以太坊是用鎖倉的方式參與，也就是說，這 16 萬個以太坊至少有 3 個月不會動。其中，更是有單筆 4 萬個以太坊的大戶參與，社羣參與熱情越來越高。
Chainx
5 月 25 日主網上線的 ChainX，是一個基於波卡技術的跨鏈資產管理平臺。代幣 PCX 的獲取方式也是一種 ILO 的玩法。
使用者把其他資產，充值到一個多籤地址，按照使用者充值的幣值當做算力去挖 PCX。比如，使用者充值了一個比特幣，當時一個比特幣可以換成 100 個 PCX，那麼這個使用者挖礦的算力就是 100 個 PCX。
之所以 ChainX 的這種模式也是一種 ILO，因為使用者充值到多籤地址的資產，也不能動了，相當於鎖倉。在挖礦期間，使用者的充值資產並不會損失，同時還可以獲得 PCX 的挖礦獎勵。如果使用者不想挖了，從地址提出資產就可以。這與 ILO 的理念異曲同工。
從多籤冷熱錢包地址來看，ChainX 最多時吸引了 2000 多個比特幣，價值超過 1.08 億人民幣。更值得關注的是 ChainX 的收益率，目前一個比特幣每天可以挖到 2.04 個 PCX，相當於 42.8USDT。也就是說，這個 ILO 專案的年化收益率，暫時已經超過了 190%。
ILO 投資可靠嗎？
作為保本理財，ILO 獲得的代幣價值要怎樣估算呢？
區塊律動 BlockBeats 認為，最保守的演算法，就是機會成本。我們用 Edgeware 這個專案舉例，假設我手裡有 10 個以太坊，如果不參與 EDG 的鎖倉，我可以在借貸平臺上借出 10 個以太坊，按照目前借貸平臺的年化利率基本是 11% 左右。
借出以太坊換取利息是投資者的主動投資行為，鎖倉以太坊來換取代幣發行也是投資者的主動投資行為。據此計算，EDG 代幣的最低價值，應該是鎖倉以太坊產生的 11% 的利息，即 EDG 的價值應該是鎖倉以太坊價值的 11%。這下你或許應該能夠明白，為什麼會有這麼多的人參與鎖倉，因為這是一件有利可圖的事情。
而且，使用者在選擇參與方式的時候，也要對比。用不鎖倉的方式參與，只有 0.2 的權重，其中 75% 還要等一年後才能到手，而鎖倉 12 個月，是 2.2 的權重。這樣算下來，用 1 個以太坊去鎖倉 12 個月，和用 66 個以太坊不鎖倉參與的結果，是一樣的。
對於 ILO 這個新風口，區塊律動 BlockBeats 認為，雖然從投資角度看，ILO 是保本理財，但是從技術方面，ILO 還是有風險的。
沒有一個智慧合約是絕對安全的，這就是 ILO 最大的風險。智慧合約並不是沒有出過問題，以太坊上迄今為止最嚴重的丟幣事件就是因為智慧合約引起的 DAO 事件。投資這件事，永遠都是有風險的。
從各種社群中的討論中發現，ILO 的方式已經吸引了很多專案方。明星專案 Nucypher 也要用 ILO 的方式發幣，很多國產專案也開始有了鎖倉的想法。以這個勢頭，ILO 很有可能成為專案發幣的新趨勢。
