在 Elrond 中，主要包含使用者、節點、錢包和地址等數種實體，其相互關係如下所示。這些試題之間存在如圖所示的一對一或多對多的關係，其中，使用者是指可透過唯一賬戶地址識別和認證的外部活躍者；節點是指在 Elrond 網路中執行該協議的計算機或裝置。
Elrond 主要從以下三個方面對區塊鏈技術進行了創新：
· 自適應性分片技術
Elrond 創新性的提出了一種動態自適應性分片機制，這種分片機制將可以根據必要性和活躍網路節點數量實現分片計算和重組。與靜態分片技術相比，其主要挑戰在於：如何有效解決分片分割和融合時由於同步和通訊所導致的整體延遲懲罰。針對這個難題，Elrond 提出了眾多獨特的解決方案，例如：
· 採用二叉樹的方式對賬戶地址空間進行分割，從而保證能夠確切掌握每個 epoch 中的具體分片數量，且能夠透過二叉樹的層級結構特性減少分割負載，並利用兄弟節點的冗餘狀態機制來降低延遲；
· 透過引入特定技術來平衡網路中節點的工作負載和獎勵；
· 透過內建的自動交易路由機制來降低延遲；
· 透過分片修剪機制來保障系統中的 bootstraping 和儲存效能。
最終，Elrond 的分片技術希望在解決網路、交易和狀態分片的複雜性的前提下，實現“可擴充套件性和可用性並存，排程和即時追蹤性兼得以及效率和適應性共有”的目標。
· 安全權益證明共識機制（SPOS）
Elrond 擴充套件了 Algorand 的隨機選擇機制，引入了一種創新性的安全權益證明機制 SPOS，其基本原理如下：
· 首先，系統從每個分片的合格驗證者中隨機抽樣選取一個較小的共識組（隨機性來自前區塊的簽名），而且這個抽樣過程是確定的，所以每個節點均可以計算出共識組的驗證者列表，而首個被選入列表的節點將充當區塊提議者；
· 區塊提議者將交易記錄打包進新區塊中，並將該區塊傳送到共識組中的驗證者進行驗證。每個驗證者都會對區塊的合法性進行驗證，處理交易，如果沒有異常，則將會參與 pBFT 共識過程。在 pBFT 共識過程中，每一個驗證者都會傳送一個簽名到多重簽名框架。如果區塊提議者收集到多於2/3對簽名，該區塊則為合法區塊，並將生成的聚合簽名新增到該區塊中，隨後該合法的新區塊將被廣播到整個分片網路中。下一個共識組會用新區塊的簽名來抽樣形成共識組。
Elrond 的共識機制充分借鑑了 Algorand 的方案，但也有所差異，部分割槽別如下：
· Elrond 引入了一種改進方案能夠透過允許分片中的每個節點在每輪共識前決定共識組成員（區塊提議者和區塊驗證者）；
· 共識組的的隨機篩選時間將相較於 Algorand 的12秒降低到100毫秒以內（排除網路延遲），其中公鑰雜湊和隨機數因子最小的將作為區塊提議者。由於時間足夠短，因此在隨機選擇過程並不需要任何通訊過程，Elrond 可以做到在每一輪共識提交一個區塊時隨機選擇一個新共識組。為了強化安全性，該專案還將採取可驗證性延遲函式（VDF）來防止隨機源被篡改；
· 為了提升 POS 機制的安全性，Elrond 還在抵押因子（staking）之外新增了一個權重因子-評級（rating）。在共識過程中，節點被選中的概率將綜合考慮抵押和評級兩個因素。每一個 epoch 結束將會重新計算一個區塊提議者的評級，但如果提議者應當受到 slashing 懲罰時，其評級降級將會立即執行。這種方式在 POS 共識之上增加了一層安全保證；
· 共識組的區塊簽名過程中採用了一種需要兩輪通訊的修改的 BLS 多籤框架；
· 將採用形式化驗證對關鍵協議進行驗證（如 SPOS 共識演算法）。
· 互操作性
Elrond 的互操作性將透過“三步走”策略實現：
Step 1，Elrond 將實現與 EVM(EthereumVirtual Machine) 的相容特性：將能夠在少量修改或不修改的前提下，在 EVM（Elrond Virtual Machine）執行以太坊 Solidity 語言編寫的智慧合約。其中，Elrond 的虛擬機器將隱藏底層結構，將智慧合約開發與系統核心隔離形成抽象層；
Step 2，Elrond 將實現以太坊互操作：將具備在沒有第三方的存在下，實現 ERD、ETH 和其他 ERC20 代幣之間的無縫交易。在這一階段，Elrond 將建立安全的“Bridge”來處理跨鏈交易，並透過對臨時橋賬戶（bridge account）的私鑰進行多方計算來保證隱私和安全性；
Step 3，Elrond 將會把互聯性和互操作性擴充套件到其他主流區塊鏈（包括公鏈和私有鏈）。
透過跨鏈“三部曲”，Elrond 將建立一個真正去中心化的區塊鏈互操作生態系統。
經濟模型
Elrond 的專案代幣是 ERD，其主要功能與以太坊等公鏈的原生代幣類似，均可作為轉賬手續費和呼叫功能或資源的 gas。ERD 總量200億，其中，私募佔19%，團隊佔19%，儲備池佔17%，顧問佔2.5%，生態獎勵佔7%，市場營銷和推廣佔8.5%，社羣佔2%，Binance Launchpad 佔據總量的25%，代幣釋放細節如下所示：
專案開發與生態建設
專案開發
Elrond 的專案團隊主要由經驗豐富的企業家、工程師和研究團隊組成，其中，技術相關人員大多擁有在 Microsoft、Google、Intel、CS 等著名公司或高校的豐富技術開發經驗，其中包括來自 NEM 的前核心團隊成員。
透過審查該專案在 github 上的程式碼庫可以發現，該專案的程式碼開發一直在持續推進中，其程式碼更新高峰在2019年4-6月，目前其主程式碼庫 elrond-go 已經獲得11個 watch，12 個 star，目前未發現任何 fork 記錄。從團隊成員的程式碼貢獻度而言，主要來自於其中4位成員，其他成員的程式碼提交活躍度有待提高。根據專案的開發進度表可知，目前該專案已經於2019年 Q2完成測試網和錢包上線，其中，測試網目前的分片數為5，峰值 TPS 高達11829，已經突破了10000 TPS 的門檻，但其實時TPS保持在數百左右（可能與測試網不充分的交易活動有關）。
生態建設
從 Elrond 的社羣生態建設角度而言，其 Twitter 關注人數為13.1k，Telegram 社羣人數為11.1k，其專案社羣較為活躍。從商業合作而言，目前 Elrond 已經先後與 NASH、Netopia、TypingDNA、SmartBill 和 Distributed Systems ResearchLaboratory(DSRL) 達成戰略合作，這五家合作方的簡介如下：
NASH：NASH 曾用名 NEX，是一個去中心化數字資產交易所，兩者在將 Elrond 區塊鏈整合到NASH支付平臺的層面存在合作空間；
Netopia：Neptopia 是一個來自歐洲東南部的電子支付處理器，同樣是與 Elrond 存在將 ERD 整合到支付系統的方面存在合作空間；
TypingDNA：TypingDNA 是一家行為生物識別技術，基於使用者敲擊鍵盤的行為保護使用者隱私。雙方將探討將 TypingDNA 的生物識別技術方案整合到 Elrond 平臺及未來產品從而保護使用者隱私的合作機會；
SmartBill：SmartBil 是一家為中小型商務提供票據、會計和庫存管理的 fintech 公司。雙方希望共同探索透過集合雙方平臺服務為使用者提供基於區塊鏈的透明和可追溯性的產品的可能性；
Distributed Systems ResearchLaboratory(DSRL)：DSRL 是一個聚焦於分散式系統相關研究領域（如機器學習、大資料分析和 IOT）的實驗室。雙方將探討在區塊鏈研究和教育倡議方面的合作。
從 Elrond 的五家生態合作伙伴來判斷，雙方可以在支付、隱私保護、供應鏈金融和學術研究等領域形成極強的協同作用，從而為彼此帶來繁榮。
Launchpad 專案對比
自 Binance Launchpad 在2019年重啟以來，共進行了6期，分別是 BTT(Bittorent)、FET(Fetch.AI)、CELR(Celer Network)、ONE(Harmony) 以及 ERD(Elrond)，分別將這六個專案的募資額與募資比例、初始流通盤、IEO 最大漲幅、二級最大漲幅以及專案流通市值（排名）進行對比得到下圖所示：
透過分析可以發現，CELR、MATIC、ONE 和 ERD 均屬於區塊鏈可擴充套件性方案之一，其中，考慮到市場行情變化和市場總市值可以發現，ERD 與 MATIC/ONE 具有最強的可比性，且 ONE 與 ERD 均屬於分片解決方案，市場估值應當最為接近。按照 IEO 單價計算，ERD 的初始流通市值約為4.875 MUSD，預計其市值至少應該能達到同題材的 ONE 的相近估值水平。此外，根據對專案代幣釋放規則的分析，可以觀察到 ERD 具有與 MATIC 和 ONE 非常類似的特性：早期代幣釋放比較緩慢，有利於市場對市值增長的承接。也就是說，如果市場情緒允許，ERD 將會在二級市場擁有相當不俗的表現。
專案綜述
透過對 Elrond 進行全維度解析後可以發現，該專案的開發落地進展十分順利，目前已經上線了效能可觀的測試網路，峰值 TPS 超過10000。此外，該專案也在積極與各行業的核心企業和專案進行戰略合作，積極佈局專案生態。透過對 Binance Launchpad 上同類專案的估值分析，可以發現該專案依然存在較大的上升空間，其二級市場表現值得期待。
BlockVC 簡介
BlockVC 是全球領先的區塊鏈風險投資機構，團隊分佈在北美、新加坡、北京、香港，其核心成員均來自 BridgeWater、PwC、Credit Suisse、中信集團、斯坦福、MIT 等機構和高校，專注於加密數字資產領域的投資和併購。
BlockVC 系統地建立了“一二級市場聯動”的投資哲學，並打造了專屬的加密資產投資矩陣，業務涵蓋早期種子投資、風險投資、私募股權投資、專案孵化以及基金會重組。投資方向覆蓋區塊鏈生態系統中的基礎公鏈、應用協議和金融服務等，形成了穿越週期的、全天候的、全階段的投資生態，為機構合作伙伴提供長期的資本服務支援。
截至目前，BlockVC 全球投資專案超150個，已披露投資約60個，管理 VC 基金1只、併購基金1只、Pure Alpha 基金1只、Beta 基金2只。管理規模超過5億美金，全球員工超過100人。
