收取時間：
各交易所資金費用均為每8小時收取一次，收取時間略有不同，其中OKEx、Binance收取時間均為（每天的08:00、16:00和24:00（HKT）），Huobi的收取時間為（每天的04:00、12:00和20:00（HKT））。當在收取的時刻持有倉位時，使用者才需要支付或收取資金費用。如果在費用收取之前平倉，則不需要支付資金費用。資金費率為正時，多頭支付空頭資金費用；資金費率為負時，空頭支付多頭資金費用。
計算方式：
假設我們自己來設定資金費率的演算法，我們首先要考慮到市場情緒也就是溢價對永續合約價格的影響：當更大的情緒看多時，合約價格相對現貨價格偏高，此時需要讓持有多倉的人交資金費，使得價格迴歸，反之也是一樣。所以，溢價是資金費率的一個組成因素；其次，要考慮到，每天三次的收取時間，可以理解為永續合約是一個每8小時交割一次的交割合約，那麼這8小時的資金成本（也就是借u做多或者借BTC做空，所付出的借貸利息成本），也應該是資金費率的組成因素。所以理論上來說，資金費率=8小時的資金成本+溢價。其他的就是一些細節上的最佳化，比如溢價取移動平均值等等。接下來我們按照這個邏輯來分析各個交易所的資金費率的計算方式。
Huobi：
在資金成本上，Huobi將所有的標的幣種（BTC、ETH、LTC...）的借貸日利率定為0.03%，將USDT的借貸日利率定為0.06%，所以幣對的綜合借貸利率為0.06%-0.03%= 0.03%，每天三個8小時，則每八小時的借貸利率為0.03%/ 3=0.01%。所以通常情況下，Huobi資金費率會一直為0.01%。也就是說多倉每天有0.03%的持倉成本。這個也容易理解，因為相對來說，做多的收益預期是大於做空的預期的，BTC可能漲到無限，但最低跌到0（你要非說原油跌到了負，那當我沒說..）。
理論上來說，最合理的借貸利率的計算方式，應該將主流借貸市場的借幣利率加權求移動平均，才是最真實的借貸利率。實際借幣中，很多使用者借USDT的日利率僅為0.02%，BTC則更低。Huobi的這種計算借貸利率的方式，雖然簡單粗暴，但是卻為交易使用者提供了一個相對穩定且容易核算的成本。對長期看多的人來說：承受每天0.03%的持倉成本；對長期套保或者看空的人來說：享受每天0.03%的持倉收益。
隨著距離到期時間越來越近，本期的借貸成本也在不斷變化，資金費率基差率 = 本期資金費率利率 * （當前時間距離本期結算的時間間隔/結算週期）
有了資金費率基差率後，我們就可以計算永續的合理價格，也就是無套利空間的價格，合理價格 = 指數價格 * （1 + 資金費率基差率 ）
溢價情況透過計算深度加權賣價、買價和合理價值之間的關係來獲得，最後再計算1小時的移動平均值，詳細計算方式可以參考Huobi永續合約文件
這些指標都有了之後，就可以計算預測下期資金費率了，詳細計算方式參考Huobi永續合約文件，這裡就不一一說明了。同時為了不使溢價或者資金費率過大、過小，給二者均設定了上下邊界。
綜上所述：Huobi永續合約的資金費率計算方式相對合理，在通常情況下，會有每天0.03%的多倉持倉成本。
Binance：
Binance的借貸利率也為固定的每天0.03%，每次0.01%，有幾個幣對為0。
可以看到，Binance的計算方式與Huobi基本相同，二者的溢價指數上下限也都是【-0.05%，0.05%】，也就是說只要溢價指數介於【-0.04%，0.05%】之間，兩家交易所的資金費率都為0.01%。需要額外注意的一點是，Binance的資金費率沒有上下限。
OKEx：
與Huobi、Binance相比，OKEx的資金費率的計算方式，則相對簡單和直接。沒有計算借貸成本，只計算溢價對合約價格的影響，溢價透過計算市場中間價【（買一價+賣一價）/2】的方式來計算。可以看出，OKEx的資金費率能更直接的反應當前市場上的情緒。對比之後，我們可以發現三家交易所資金費率計算方式大同小異。下面我們透過一些歷史資料，來進一步地為大家選擇哪家交易所的永續合約交易，提供一些參考。
資金費率變化趨勢：
Huobi：變化相對穩定，大部分時間為0.01%
Binance：變化相對穩定，大部分時間為0.01%
OKEx：變化比較敏感（圖片裡是每小時統計一次的，其他交易所只統計了收取的時間點的費率）
近30天資金費率之和：
1.正溢價市場（看多情緒高漲） 2020/01/14—2020/02/12：（Huobi此期間還未上永續合約，選擇了bitme，bybit進行對比）
統計了30天共90次資金費率之和，可以看到，正溢價市場的情況下，OKEx、Binance的資金費率較高，此時採取套保等做空策略，可以取得較大的資金費率收益。
2.負溢價市場（看空情緒高漲）2020/03/25—2020/04/24：
統計了30天共90次資金費率之和，可以看到，負溢價市場的情況下，OKEx的資金費率較低，此時採取做多策略，可以取得較大的資金費率收益（幣本位合約開多需要注意gamma的影響，具體影響後期文章講述）
綜上可以看到，OKEx的資金費率，更能反應短期市場的情緒。如果此時採取對應的策略，可以取得較高的資金費率收益；
反之，如果選擇跟隨市場情緒，那麼則需要選擇支付資金費率成本較小的交易所。
額外注意的兩點：
資金費率結算後的一段時間內（通常為10-30分鐘），預期資金費率變化較大（移動平均值取值較少的原因），此時的預測資金費率，不具有太大的參考價值，可以等穩定後再觀察。
實際收取和支付的資金費率，有時不一定正好 = 倉位價值 * 資金費率，這是因為交易所考慮到，某些使用者保證金率較低，再收取資金費率會導致減倉或者強平，所以最多收取資金費率至維持保證金率。所以，收取的資金費用，應該是小於等於 倉位價值 * 資金費率。
結論：
Huobi、Binance資金費率計算方式基本相同，相對合理，實際資金費率相對穩定，通常情況下會有每天0.03%的多倉持倉成本
OKEx資金費率計算方式相對簡單直接，資金費率變化對市場比較敏感，更能反應市場的短期情緒
交易員可以根據自己的交易策略、持倉週期等，選擇合適的交易所的永續合約進行交易。
