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在本月（7月）28日國家外匯管理局公佈了2018年年報，其中涉及到近一年以來的國內經濟形勢和國家對於資產配置的相關資訊，今天我們就來從這些資料中提煉出關鍵資料，並對比分析一下對加密貨幣未來走勢將會產生何種影響。
外匯儲備
透過2018年年報，我們可以得知我國外匯儲備為30727億美元，處於下降趨勢，同比2017年減少672億美元。
忽略年報中大部分描述性內容，我們可以清楚的看到從2015年開始，我國的外匯儲備一直處於下降趨勢，那麼2015年發生了什麼事情呢？
對於熟悉中國投資市場的朋友來說，我們都知道2014年-2015年，中國的股市迎來了一波牛市，滬深兩市股票開始大幅上漲，而在2015年6月份則迎來了最高點5178，於是出現了千股跌停，我們剛好看到外匯儲備出現大幅下降，從圖中可以看到，5126億美元的外匯流出了中國（那時的比特幣市值還不到100億美元），但是彼時的經濟形勢並沒有出現不好的趨勢。如果我們和目前的貿易糾紛聯絡起來，那麼2014年到2015年的那波牛市可能就是最靈敏的那部分外資撤走的最佳時機，緊接著2015年-2017年我們可以直觀的感受到國內的房地產市場開始迎來了一次高速的發展，很多二線城市價格進一步飆升，這樣帶動了部分外匯儲備的小幅上漲，而從2017年到2018年，可能是一些大型實體外資產業逐漸流出的時機，比如我們經常說的李嘉誠，就是這段時間跑的。而去年外匯儲備的進一步下降，這也證明了一些反應迅速的實體產業已經接近完成撤離。
當然，外匯儲備下降600多億美元雖然相對來說可能是一個比較小的體量，但是如果我們從大的方面來看，實際上外匯儲備是國內總的企事業團體等等的總資產的和，而並不全是國家所有，這裡舉個例子，比如富士康在中國的投資，可能一部分錢是按照美元換匯成人民幣進入國內，而這部分美元也算在國家外匯儲備之內，但是這些錢是富士康的，假如富士康需要將人民幣換成美元，用以國際貿易或者保值，那麼這部分外匯儲備可以瞬間消失。而且如果我們放到加密貨幣市場上的話，600多億美元已經接近目前比特幣市值三分之一的體量了，並且已經超過了第二名以太坊到第十名恆星幣目前的流通市值的總和，正是因為這樣，所以外匯儲備的變動，往往顯得更為關鍵。
外匯的出逃行為可以在一定程度上解釋目前股市、匯市、房市、黃金市場、加密貨幣市場等市場的走勢情況，首先從股市開始，接著房地產市場迎來第二春，緊接著2017年的數字貨幣大漲這些都表明著資金可能在不斷的尋求投資機會，以便應對未來更加嚴重的通貨膨脹。
黃金儲備
那麼對於國家來說，如何選擇投資品呢？這裡從年報得知，我國外管局主要選擇了黃金進行儲備，相關的黃金儲備圖如下：
在2015年開始，我國才開始每年公佈黃金儲備情況，因此在這之前統計圖中的黃金儲備量看似沒有發生變化，主要是沒有公佈出來，這裡我們可以大致認為是均衡增加的。假設在這之前，每年的增加量是固定的，那麼可以看出我國的黃金儲備量在2015年之前還是比較高的，自從開始每年公佈之後，黃金增加數量有所減緩，同時從2009年到2014年，我們都知道是剛經歷2008年金融危機之後的一年，因此黃金儲備的大幅增加（從2009年的1054噸到2015年的1762噸，大致估算約為300多億美元 ，平均每年增加50億美元左右），可以看出黃金的增加量和外匯儲備的流失極不成比例。而從2017年到2018年黃金增加10噸（約為4-5億美元左右），而目前的經濟形勢卻顯得更加嚴峻，假如每年國家有固定比例的自有資金購買黃金，因此可以推算出，國家可以動用的外匯儲備已經降低到非常低的水平，可能為2014年的10%，GDP由之前的9%左右降低到6%左右，已經下降接近30%，因此這裡有大約60%的空間，那麼這也極有可能是真實的下降率。
從上面這些數字我們其實可以看到，目前的經濟情勢其實已經比較嚴峻，而中國作為傳統的黃金儲備大國，雖然目前的黃金儲備量處於世界領先地位，但是從增加的緩慢程度來看，不是國家不想買，而是目前可能為了維持一定的水平，不得不降低購買量。同時也顯示出了目前的風險水平，而今年的貿易紛爭其實也可以從一些資料上看出這種下降趨勢可能會進一步延續，因此未來主要還是以防範金融風險為主。
對比特幣等加密貨幣的影響
其實主要還是幾個方面：
1、由於經濟形勢嚴峻，因此國家可能會進一步嚴打資金外逃行為，當然有的渠道是比較難封掉的，但是比特幣的去中國化可能會進一步加劇，當然目前比特幣等加密貨幣的市值還是相對於傳統貨幣市值來說很低，因此這並不是主要的防範手段，因此區域性利空訊息可能在未來時而傳出，但是這並不影響加密貨幣大局。
2、經濟形勢的嚴峻可以看出國家對於黃金的需求雖然看似比較少，但是有一種心有餘而力不足的感覺，因此後期大概率的通脹還會繼續維持，而對於加密貨幣來說，這是一個比較利好的訊息，也就是我們常說的short the world ，long bitcoin，由於比特幣總量一定的特性，因此也獲得數字黃金的美譽，因此在未來，比特幣可能和黃金一樣成為一個流行的保值品，甚至可能增值屬性相對黃金更加優異。
3、結合最近的市場訊息，目前各國央行還是傾向於降息（美國、歐洲、澳洲一些訊息已經傳出了可能降息的新聞，而國內也時而有降息的傳聞，當然這也算得上有關部門對於市場的打探，目前還是主要以MLF為主，MLF也有一定的通脹效果，我們這裡可以近似看成等效的），並維持目前甚至更高的通脹水平，這對於全球的廣大群眾來說是不利的，因此資本必須找到一個比較不錯的保值投資品，除了股市（比較差的保值品，不建議選擇）、大宗商品（謹慎）、黃金（傳統保值品）、美元（國際貿易必須）等資產外，加密貨幣如果能夠分得1%的資金量，那麼也會迎來一波大的上漲。
總結
綜合來看，目前國際經濟形勢已經逐漸進入了一個緩慢下降的通道，各國的通脹水平都相對來說比較高，而從中美貿易糾紛來說，雖然戰則兩敗，和則兩利，但是各國央行都比較清楚，在找到下一個經濟爆發點之前，目前在這個全球經濟的存量市場中，還是傾向於戰的狀態。這就好比大家都沒能想出好的點子，所以只能互相爭奪，正因為這樣，日韓糾紛也開始上演。對於未來局勢，類似這樣的區域性糾紛，絕不會只是中美這一個，可能還會有更多，因此投資保值資產，比如黃金、比特幣是一個明智的選擇，而需要注意的是房地產市場已經過了風口，因此，除了剛需購買可以考慮從之外，投資性地產還是不建議的。
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